股市走高準(zhǔn)備加倉？多家險(xiǎn)資稱不會(huì)調(diào)整年度戰(zhàn)略目標(biāo)

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A股回暖，作為長資金、大資金的險(xiǎn)資有何動(dòng)向？證券時(shí)報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表示整體戰(zhàn)略資產(chǎn)配置目標(biāo)不變，戰(zhàn)術(shù)上會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整，各家公司的具體空間有所差異。

多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人表示，對(duì)今年股市的判斷是會(huì)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，會(huì)積極進(jìn)行價(jià)值投資，不過考慮到仍然存在一定不確定性，后市依然謹(jǐn)慎。

年度戰(zhàn)略目標(biāo)基本穩(wěn)定

在記者采訪的大中型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，除一家大型機(jī)構(gòu)表示今年會(huì)加倉外，多數(shù)還顯謹(jǐn)慎，表示今年戰(zhàn)略配置不變，戰(zhàn)術(shù)上會(huì)進(jìn)行調(diào)整，具體配置要根據(jù)市場(chǎng)變化來確定。

一家中型保險(xiǎn)集團(tuán)投資部負(fù)責(zé)人稱，公司今年年度戰(zhàn)略目標(biāo)是基本穩(wěn)定的，年內(nèi)不大可能調(diào)整。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是基于險(xiǎn)資中長期的觀點(diǎn)和負(fù)債端匹配管理的需求來制定的，具有長期性和戰(zhàn)略性，因此調(diào)整也會(huì)是基于中長期考慮。

不過，在戰(zhàn)略配置規(guī)定的范圍內(nèi)，會(huì)有戰(zhàn)術(shù)調(diào)整，各家公司的空間不一樣。比如，有公司戰(zhàn)略資產(chǎn)配置目標(biāo)8%，但上下可以是到5%~12%，而倉位在這一區(qū)間的變化，則對(duì)應(yīng)戰(zhàn)術(shù)配置方面的調(diào)整，并要根據(jù)市場(chǎng)情況擇時(shí)擇券。這種情況下，市場(chǎng)跌時(shí)會(huì)進(jìn)行補(bǔ)倉，而在上漲到一定階段、位置高了的時(shí)候，就要逐漸減倉。

一家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)高管表示，目前戰(zhàn)略上還未加倉，但已看好股市的投資價(jià)值，公司積極參與價(jià)值投資，具體配置要根據(jù)市場(chǎng)變化來確定。

今年初國壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，國壽資產(chǎn)將繼續(xù)充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期投資優(yōu)勢(shì)，抓住機(jī)遇、積極入市、加快布局，支持高質(zhì)量上市公司融資需求。

總體上，受訪的不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士均認(rèn)為，現(xiàn)在A股中長期配置價(jià)值顯現(xiàn)，看好A股的投資價(jià)值，各家會(huì)根據(jù)自身情況進(jìn)行投資操作。比如大型險(xiǎn)資多表示積極進(jìn)行價(jià)值投資，也有一些機(jī)構(gòu)投資人士表示沒有大幅增持權(quán)益資產(chǎn)的打算。

從小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來看，據(jù)記者采訪了解，多數(shù)對(duì)于股市的配置需求仍較低。幾位新成立險(xiǎn)企的投資負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于體量小的險(xiǎn)資，穩(wěn)健是第一位，因此配置以固收類資產(chǎn)為主，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)還在觀望。

存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

在既定戰(zhàn)略下，險(xiǎn)資多數(shù)認(rèn)為今年股市存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，會(huì)對(duì)看好的板塊和個(gè)股進(jìn)行加倉。

泰康資產(chǎn)總經(jīng)理、首席執(zhí)行官段國圣結(jié)合2019年乃至未來2~3年的市場(chǎng)分析，A股市場(chǎng)中短期可能會(huì)受多方面風(fēng)險(xiǎn)交織疊加、境外金融市場(chǎng)傳染而出現(xiàn)波動(dòng)，但這也正是戰(zhàn)略逢低吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。2018年各行業(yè)普遍大幅下跌的局面在2019年應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)分化，2019年將有更多自下而上的行業(yè)和個(gè)股機(jī)會(huì)。

一家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)股票部人士表示，今年公司會(huì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性加倉，特別是要聚焦頭部?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)。

險(xiǎn)資普遍認(rèn)為，長線資金配置A股的時(shí)機(jī)正在到來，增加對(duì)低估值的優(yōu)質(zhì)上市公司的配置，是大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的一個(gè)選項(xiàng)，這與未來執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、降低利潤波動(dòng)性的需要也相關(guān)。

談及市場(chǎng)中可能被“錯(cuò)殺”的機(jī)會(huì)時(shí)，一位國有保險(xiǎn)資管公司總經(jīng)理提到，從細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、人口結(jié)構(gòu)變遷的大時(shí)代，新的投資機(jī)會(huì)也在不斷孕育，“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”趨勢(shì)下的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)成為長期價(jià)值標(biāo)的；在高質(zhì)量發(fā)展總體背景下，先進(jìn)制造業(yè)、5G、人工智能等領(lǐng)域未來的成長空間正在打開。

今年初，證券時(shí)報(bào)組織的2019年中國保險(xiǎn)投資官調(diào)查顯示，戰(zhàn)術(shù)調(diào)整中，險(xiǎn)資今年傾向于增加的三類資產(chǎn)為基礎(chǔ)設(shè)施投資、股票、股基，認(rèn)為股市今年有機(jī)會(huì)，但抄底仍然會(huì)謹(jǐn)慎。