重磅！周小川獲英國《中央銀行》終身成就獎(jiǎng) 頒獎(jiǎng)詞全文出爐

圖片來源：視覺中國 2月12日，英國中央銀行業(yè)務(wù)出版社公布2019年終身成就獎(jiǎng)，原中國央行行長周小川成為全球第六位該獎(jiǎng)項(xiàng)得主。 在頒獎(jiǎng)詞中，該出版社旗下雜志《中央銀行》對(duì)周小川的稱贊不吝溢美之詞，稱他“以其高風(fēng)亮節(jié)、思維縝密和銳意改革”，為中國及其他地區(qū)的公共利益做出貢獻(xiàn)。 頒獎(jiǎng)詞寫道，周小川將學(xué)術(shù)嚴(yán)謹(jǐn)帶到現(xiàn)實(shí)世界的決策中，扮演起務(wù)實(shí)的政策制定者角色，高度重視公共利益。中國央行的機(jī)構(gòu)能力和信譽(yù)得到顯著提升，反映出他的領(lǐng)導(dǎo)能力，周小川幫助人民銀行成為了中國宏觀經(jīng)濟(jì)問題頂尖的解決者。 其中還提到，周小川在匯率和利率市場(chǎng)化、金融服務(wù)和資本市場(chǎng)改革、資本賬戶可兌換和人民幣國際化方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。 以下為《中央銀行》雜志頒獎(jiǎng)詞全文，華爾街見聞編譯，略有刪減。 終身成就獎(jiǎng)：周小川 ——前中國人民銀行行長以其高風(fēng)亮節(jié)、思維縝密和銳意改革，為中國及其他地區(qū)的公共利益做出貢獻(xiàn)。 2018年3月，周小川結(jié)束了十五年任期，卸下中國央行行長一職。他對(duì)于中國央行、中國經(jīng)濟(jì)乃至于世界都帶來影響顯著。在任期間，周小川展現(xiàn)了高度的正直誠信。他將學(xué)術(shù)的嚴(yán)謹(jǐn)性帶到現(xiàn)實(shí)世界的決策中，扮演起務(wù)實(shí)的政策制定者角色，高度重視公共利益。中國人民銀行的機(jī)構(gòu)能力和信譽(yù)得到顯著提升，反映出他的領(lǐng)導(dǎo)能力。在周小川的幫助下，中國央行成為了中國宏觀經(jīng)濟(jì)問題頂尖的解決者。 作為一個(gè)銳意改革者，周小川也留下了不可磨滅的印記。他在匯率和利率自由化、金融服務(wù)和資本市場(chǎng)改革、資本項(xiàng)目可兌換和人民幣國際化方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，上述所有政策均是在堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)上制定的。值得注意的是，周小川幫助推動(dòng)的重大改革是在一段持續(xù)的時(shí)間中進(jìn)行的。在這段時(shí)間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速增長。 中國投資公司（CIC）和國家開發(fā)銀行國際顧問、香港金管局前副總裁沈聯(lián)濤評(píng)價(jià)他稱，“周小川在同事和上級(jí)之間享有很高的聲譽(yù)，因?yàn)樗枷腴_放、分析思路清晰，對(duì)人才也很有吸引力，愿意把很多美國及在國外培養(yǎng)起來的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和銀行家?guī)Щ刂袊?。這種樂于討論和參與的心態(tài)為他和中國央行帶來了良好的聲譽(yù)與權(quán)威。” 很重要的一點(diǎn)是，在他十五年的任期內(nèi)，盡管在設(shè)定利率方面沒有完全的權(quán)限，他仍然嚴(yán)格控制了通脹——這有賴于他能從戰(zhàn)略角度看待金融機(jī)構(gòu)及其在幫助增強(qiáng)中國實(shí)施貨幣政策能力方面的作用。 IMF總裁拉加德對(duì)《中央銀行》雜志稱，“在他的任期內(nèi)，他順利地引導(dǎo)了貨幣政策，并展開結(jié)構(gòu)性改革，對(duì)中國持續(xù)增長成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體做出了重大貢獻(xiàn)?！?早年履歷 2002年12月，周小川被時(shí)任總理朱镕基任命為中國央行行長，朱镕基本人也是中國最有影響力的改革者之一。那時(shí)，周小川的事業(yè)早已蒸蒸日上。周小川1975年畢業(yè)于北京化工學(xué)院，1985年從清華大學(xué)自動(dòng)化系系統(tǒng)工程專業(yè)獲得工學(xué)博士學(xué)位。1986-1991年間，他擔(dān)任國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)委員。在此期間的1986-1987年，他還曾是國務(wù)院體改方案研討領(lǐng)導(dǎo)小組成員和中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究所副所長。1987-1988年期間，周小川曾在加州大學(xué)圣克魯茲分校擔(dān)任訪問學(xué)者。1986－1989年，他還曾掛職任對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部（現(xiàn)商務(wù)部）部長助理。 1991-2002年間，周小川擔(dān)任過很多職務(wù)，包括中國銀行副行長（1991-1995）、國家外匯管理局局長（1995-1998）、中國央行副行長（1996-1998）、中國建設(shè)銀行行長（1998-2000）以及中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席（2000-2002）。 上文提到的沈聯(lián)濤表示，“盡管周小川在證監(jiān)會(huì)的任期很短，但他在開放資本市場(chǎng)（股票和債券）方面作出了關(guān)鍵決定?！鄙蚵?lián)濤還曾擔(dān)任香港證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。 圖片來源：攝圖網(wǎng) 亞洲金融危機(jī) 早在1998年，周小川還是國家外匯管理局局長和中國央行副行長時(shí)，他的影響力就已經(jīng)開始不斷增強(qiáng)。當(dāng)時(shí)，亞洲金融危機(jī)——由亞洲各國投機(jī)資金大量外流引發(fā)，暴露出這些國家美元債水平空前——導(dǎo)致泰國、印尼、菲律賓及韓國等國家貨幣匯率出現(xiàn)傳染性暴跌。馬來西亞被迫實(shí)施資本管制，1997年剛剛回歸的香港也在艱難維持與美元掛鉤的港元——香港金管局甚至采取了非常規(guī)行動(dòng)，動(dòng)用外匯基金購買香港市場(chǎng)股票。 中國國內(nèi)圍繞是否允許人民幣貶值展開激烈辯論之時(shí)，周小川正是辯論的中心人物之一。1994年中國匯率政策的早期改革有效保持了人民幣兌美元匯率被低估，以此促進(jìn)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長。但這一機(jī)制就給匯率重估調(diào)整帶來了外部壓力，還成了中國央行貨幣政策的一大心結(jié)，尤其是在中國希望擁有一個(gè)更為開放的資本賬戶的情況下。此外，由于中國在經(jīng)常賬戶和資本賬戶上都出現(xiàn)了盈余，這一機(jī)制還導(dǎo)致了中國外儲(chǔ)不斷增加，政府也就需要進(jìn)行更大規(guī)模的沖銷干預(yù)。 在支持朱镕基（1998年3月當(dāng)選國務(wù)院總理）拒絕讓人民幣貶值以保持中國競(jìng)爭(zhēng)力及宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性方面，周小川發(fā)揮了重要作用。周小川和央行前行長戴相龍?zhí)岢?，中國?yīng)保持當(dāng)前匯率制度以增強(qiáng)信心，支持中國加入世貿(mào)組織，并幫助防止港元貶值。據(jù)報(bào)道，周小川曾在1998年2月向各地區(qū)外管局局長保證，人民幣不會(huì)貶值。一個(gè)月后，朱镕基總理也正式宣布了這一消息。 不讓人民幣貶值的決定被視為一個(gè)決定性因素——不僅防止了危機(jī)在該地區(qū)進(jìn)一步蔓延，也提高了中國在各國之間的聲譽(yù)，同時(shí)還提升了中國央行在國內(nèi)外的地位。 時(shí)任香港金管局局長的任志剛對(duì)《中央銀行》雜志表示，“1998年中國不讓人民幣貶值的決定是穩(wěn)定亞洲金融危機(jī)的一個(gè)關(guān)鍵因素。我相信，當(dāng)時(shí)人民幣匯率的穩(wěn)定大力幫助了香港金管局完成捍衛(wèi)港元匯率的任務(wù)，使之更易管理?！?貨幣政策挑戰(zhàn) 亞洲金融危機(jī)過后，中國經(jīng)濟(jì)在1998-2002年期間出現(xiàn)放緩，國內(nèi)長期通縮，領(lǐng)導(dǎo)層中的部分高官尋求通過信貸擴(kuò)張來提振中國經(jīng)濟(jì)。在接任中國央行行長一職過后不久，周小川就開始警惕信貸擴(kuò)張，尤其注意的是資產(chǎn)價(jià)格通脹跡象已經(jīng)萌芽的房地產(chǎn)行業(yè)。在周小川的領(lǐng)導(dǎo)下，中國央行頂住了反對(duì)的聲音，采取行動(dòng)遏制信貸擴(kuò)張。周小川的這一舉措很大程度上鞏固了中國央行在貨幣政策方面的權(quán)威與信譽(yù)，也標(biāo)志了中國央行在更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面的制度性崛起。 《中國人民銀行的崛起》（TheriseofthePeople’sBankofChina:thepoliticsofinstitutionalchange）一書的作者之一、《中央銀行》特約編輯馮輝（音譯）表示，“從無到有，周小川一手幫助中國央行建立了貨幣政策框架，并為其配備了一系列與中國體制相適應(yīng)的現(xiàn)代政策工具和行政措施?！?在此期間，盡管中國央行在制定貨幣政策方面獲得了更大的可信度，但周小川及其團(tuán)隊(duì)也不斷在面臨挑戰(zhàn)：為了保持低匯率和經(jīng)濟(jì)高速增長并行，控制消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和資產(chǎn)價(jià)格通脹可謂是微妙又艱難。 周小川一直希望解決但未能成功的匯率問題使得中國央行不得不使用人民幣購買外匯儲(chǔ)備，隨后再通過提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行各大銀行購買的央行票據(jù)來試圖沖銷這一行為。自2006年以來，中國央行建立了定向發(fā)行機(jī)制，特定銀行必須根據(jù)央行的決定以較當(dāng)前市場(chǎng)為低的收益率承銷央行票據(jù)。由此，中國央行得以調(diào)整市場(chǎng)整體的流動(dòng)性管理和銀行的流動(dòng)性頭寸。高儲(chǔ)蓄率有助于控制沖銷成本。與此同時(shí)，截至2011年6月，存款準(zhǔn)備金率達(dá)到16.5%，央行票據(jù)占銀行存款的比例達(dá)到10%，也為經(jīng)濟(jì)帶來了結(jié)構(gòu)性成本。 為保持經(jīng)濟(jì)增速高于6%，決策者會(huì)傾向于在面臨潛在的經(jīng)濟(jì)低迷期時(shí)，放松對(duì)信貸的控制。一個(gè)很好的例子就是，2008年時(shí)，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)而出臺(tái)的“四萬億”財(cái)政刺激計(jì)劃。這一信貸擴(kuò)張導(dǎo)致部分行業(yè)資產(chǎn)價(jià)格飆升，并削弱了銀行改善風(fēng)險(xiǎn)管理的部分成果。此外，許多高風(fēng)險(xiǎn)/高回報(bào)的項(xiàng)目都在融資時(shí)有著這樣一種認(rèn)知：未來幾年或?qū)⒚媾R不良貸款（NPL）的問題。 這些情況也導(dǎo)致改革進(jìn)程的磕磕碰碰。 圖片來源：攝圖網(wǎng) 2005年人民幣歷史性“脫鉤” 從亞洲金融危機(jī)至2005年，人民幣兌美元匯率保持在8.2的水平。 但是在2001年中國加入WTO之后，中國外匯政策面臨外界越來越多的壓力，他們認(rèn)為人民幣被低估了。而在中國，則存在人民幣升值可能會(huì)降低進(jìn)口價(jià)格、導(dǎo)致實(shí)際利率提高的擔(dān)憂。匯率升值還可能會(huì)打擊許多利益相關(guān)方，不僅是出口商，還有重要的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，更便宜的進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品可能會(huì)損害到對(duì)本土農(nóng)產(chǎn)品的需求。 尤其是中國財(cái)政部擔(dān)心，人民幣升值可能損害地方政府償還貸款的能力。而財(cái)政部并不是唯一一個(gè)。馮輝以及《中國人民銀行的崛起》一書的另一作者貝爾（StephenBell）表示：“在人民幣脫鉤和重估一事上，除央行之外，各部委的態(tài)度即使不是負(fù)面，最多也是冷淡。”“然而中國央行最關(guān)心的是，放開匯率制度主要是為了獲得更大的貨幣政策自由裁量權(quán)。在這次爭(zhēng)論中，中國央行是2005年停止人民幣盯住美元行動(dòng)背后的重要推動(dòng)者?！?為了保持匯率，中國央行不得不用人民幣購買銀行間市場(chǎng)的多余外匯——相當(dāng)于發(fā)行基礎(chǔ)貨幣。操作中，中國央行將商業(yè)銀行的儲(chǔ)備賬戶計(jì)入等值人民幣。馮輝及貝爾稱：“由于被動(dòng)購買外匯，國內(nèi)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量大量累積（以M2的形式）給中國央行帶來了嚴(yán)重的通脹壓力?！?盡管一些出口為導(dǎo)向的亞洲經(jīng)濟(jì)體在外儲(chǔ)積累過程中已經(jīng)實(shí)施了沖銷操作，但是中國央行的規(guī)模要大得多。據(jù)現(xiàn)任中國央行行長易綱的研究，2003年至2007年期間，中國央行提高商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率15次，從市場(chǎng)吸收了3.4萬億元。同時(shí)，中國央行還向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了以人民幣計(jì)價(jià)的票據(jù)和債券，央行票據(jù)按照中國央行設(shè)定的利率拍賣。 在密集的內(nèi)部和外部討論、以及中國央行官員赴新加坡學(xué)習(xí)有管理浮動(dòng)匯率后，中國央行的外匯和金融改革藍(lán)圖被接受了。2005年中國宣布不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)（主要是美元、歐元、日元和韓元，以及較小比例的英鎊、泰銖、俄羅斯盧布、澳元、加元和新加坡元）；同時(shí)宣布人民幣兌美元一次性升值2.1%（中國央行傾向于升值4-5%）。初期，匯率日內(nèi)波動(dòng)在正負(fù)0.3%，2007年擴(kuò)大至正負(fù)0.5%。馮輝及貝爾稱：“在2005年就具有里程碑意義的人民幣重估達(dá)成共識(shí)的過程中，中國央行發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，周小川也被稱為‘人民幣先生’。” 正如中國央行預(yù)測(cè)的那樣，這些改革確實(shí)引發(fā)了人們對(duì)熱錢流入導(dǎo)致人民幣升值的疑慮，并在2008年3月將通脹推高至8.7%的峰值。這段時(shí)期，中國央行通過提高利率作出回應(yīng)，在2007年加息6次，此外將存款準(zhǔn)備金率提高至17.5%。 “掛鉤美元”短暫回歸 然而隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)，中國央行轉(zhuǎn)回到了事實(shí)上的人民幣掛鉤美元，以支持出口和4萬億元的財(cái)政刺激計(jì)劃，2010年國際收支順差重新出現(xiàn)。但是周小川堅(jiān)持了他的改革計(jì)劃，他在2010年3月的新聞發(fā)布會(huì)上表示，盯住美元政策是一項(xiàng)“特殊措施”，是為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)帶來的挑戰(zhàn)而引入的，這一政策“遲早要退出”。 到2010年夏天，周小川實(shí)現(xiàn)了他的承諾，中國央行將人民幣匯率轉(zhuǎn)回到了危機(jī)前的參考一籃子貨幣制度，但是那次人民幣并沒有如2005年一樣實(shí)施一次性升值。2012年4月，中國央行將外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯浮動(dòng)幅度擴(kuò)大至正負(fù)1%。IMF總裁拉加德當(dāng)時(shí)表示：“這印證了中國的承諾，即朝著擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)方向重新平衡自身經(jīng)濟(jì)、以及允許市場(chǎng)力量在決定匯率水平方面發(fā)揮更大的作用?！?圖片來源：攝圖網(wǎng) 金融改革 根據(jù)1995年通過的《中華人民共和國中國人民銀行法》，中國央行還有確保金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的任務(wù)，這確保了國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三大政策性銀行的成立，這三大政策性銀行主要資助國家優(yōu)先投資項(xiàng)目，減輕國有四大行的一些壓力。同時(shí)，管理中國建設(shè)銀行（CCB）、中國工商銀行（ICBC）、中國農(nóng)業(yè)銀行（ABC）和中國銀行這四大行的權(quán)力集中在他們的總部層面。 然而銀行業(yè)在經(jīng)歷了1993年的地產(chǎn)價(jià)格暴跌之后，仍受到不良貸款的困擾。一些分析估計(jì)，1996年整個(gè)中國銀行業(yè)面臨著技術(shù)性破產(chǎn)的局面，不良貸款占總體貸款的比例飆升至25%以上。當(dāng)時(shí)中國政府支持了一項(xiàng)資本重組計(jì)劃，通過財(cái)政部向銀行注資326億美元，這相當(dāng)于發(fā)行了同等規(guī)模的特別國債，這將銀行的資本充足率在1997年底推高至了8%。不良貸款被劃分入四家資產(chǎn)管理公司：信達(dá)（CCB）、長城（ABC）、華融（ICBC）、東方（中國銀行）。這四大資產(chǎn)管理公司發(fā)行了1.4萬億元的債券以購買銀行的14億元不良貸款。 周小川曾在1991年至1995年擔(dān)任中國銀行副行長、1998年至2000年擔(dān)任中國建設(shè)銀行行長，他十分清楚銀行業(yè)的不穩(wěn)定狀況。 在2002年周小川被任命為中國央行行長之后，他又擔(dān)任了國務(wù)院國有獨(dú)資商業(yè)銀行改革試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任，幫助開創(chuàng)了一系列政治上可行、技術(shù)上合理的銀行改革。此次改革的目的是，通過釋放基于市場(chǎng)的機(jī)制，使銀行處于可持續(xù)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，同時(shí)提高貨幣政策效率以改善整體金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。香港金管局前副總裁的沈聯(lián)濤評(píng)論稱：“關(guān)于機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)在幫助加強(qiáng)中國實(shí)施貨幣政策能力的作用上，周小川具有戰(zhàn)略性眼光?！?中國央行獲得了政府的支持，利用其儲(chǔ)備對(duì)銀行進(jìn)行資本重組，同時(shí)中國政府還進(jìn)行了另一項(xiàng)涉及1.2萬億元的不良貸款處置，將不良貸款轉(zhuǎn)移至四大資產(chǎn)管理公司，不過這次是通過拍賣機(jī)制。 中國央行支持的中央?yún)R金公司于2004年1月向中國建設(shè)銀行和中國銀行（周小川曾在這兩家銀行工作過）注入450億美元。2005年，中國第五大銀行的交通銀行也從中央?yún)R金公司獲得了3.65億美元。沈聯(lián)濤告訴《中央銀行》雜志：“周小川理解外匯儲(chǔ)備應(yīng)該主動(dòng)使用。” 最終，當(dāng)時(shí)由謝平領(lǐng)導(dǎo)的匯金公司成為了中國銀行體系的主要股東。匯金預(yù)計(jì)在銀行持股上會(huì)獲得財(cái)務(wù)回報(bào)。 周小川也支持銀行上市，這個(gè)機(jī)制將迫使銀行改善他們的不良信用分析、風(fēng)險(xiǎn)管理和公司治理。這個(gè)時(shí)期，中國央行獲得了任命四大行高級(jí)管理層的權(quán)力。值得注意的是，現(xiàn)任中國人民銀行黨委書記和新成立銀保監(jiān)會(huì)主席的郭樹清，被任命為中國建設(shè)銀行董事長。他在任期間精簡(jiǎn)了建行，包括削減了75%的董事人數(shù)，還提出與績(jī)效相關(guān)的激勵(lì)措施，并讓美國銀行一名高管加入建行董事會(huì)。 馮輝稱，“周小川自2002年以來領(lǐng)導(dǎo)了深刻的銀行業(yè)改革，在他的執(zhí)掌下開創(chuàng)了金融自由化，平衡了對(duì)快速增長的政治需求和銀行對(duì)價(jià)格穩(wěn)定的制度性要求。 在周小川的領(lǐng)導(dǎo)下，中國央行還通過支持國有股流通，促進(jìn)了2005年中國資本市場(chǎng)的改革。 中國央行還為與券商處理不當(dāng)有關(guān)相關(guān)的股票投資者設(shè)立了保護(hù)基金，這實(shí)際上讓中國央行在證券市場(chǎng)上擁有一定監(jiān)管權(quán)。在合格的境外機(jī)構(gòu)投資者配額制度下，中國央行也是中國A股市場(chǎng)外資的早期支持者。香港金管局副總裁的沈聯(lián)濤表示，“周小川是非常市場(chǎng)導(dǎo)向的，總是思考提高市場(chǎng)機(jī)制和基礎(chǔ)設(shè)施?！?堅(jiān)定改革 周小川領(lǐng)導(dǎo)期間，中國央行還支持發(fā)展中國企業(yè)債券市場(chǎng)、和改革中國支付和清算系統(tǒng)。中國央行于2005年允許發(fā)行商業(yè)票據(jù)（最長為一年的債券），部署了基于光纖的中國國家現(xiàn)代化支付系統(tǒng)，該系統(tǒng)允許以電子化方式處理和清算大額及小額支付。2002年，中國央行支持了中國銀行的發(fā)展。 2008年，周小川引入了最長期限為5年的中期票據(jù)，從而啟動(dòng)了公司債券市場(chǎng)，只不過企業(yè)債券在發(fā)改委的管轄下。馮輝及貝爾表示：“銀行系統(tǒng)已經(jīng)大幅改變了，從國家機(jī)構(gòu)的一部分逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)越來越擁抱所有權(quán)多元化、現(xiàn)代公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理模式、以及受到國際市場(chǎng)越來越多審查的體系?！?BarryNaughton在2004年發(fā)表在斯坦福大學(xué)胡佛研究所的一篇文章中表示：“周小川是這個(gè)領(lǐng)域具有領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威的技術(shù)專家。” 圖片來源：攝圖網(wǎng) 挫折 中國央行并不是永遠(yuǎn)都能按照周小川的意愿運(yùn)作。 一個(gè)外界經(jīng)常舉的例子是中投公司的創(chuàng)立，由這一主權(quán)財(cái)富基金管理中國外匯儲(chǔ)備，而此前的管理者則是中國外匯局。不僅如此，中投還和匯金公司整合，導(dǎo)致中國央行對(duì)銀行以及證券公司的控制被切斷。盡管中投是由國務(wù)院管理，央行也在使用外匯局資產(chǎn)上享有一定的便利，中投的人員則來自財(cái)政部和國家發(fā)改委。不過一位中國觀察家曾指出，周小川本人對(duì)于創(chuàng)設(shè)中投公司還是持支持態(tài)度的。值得注意的是，周小川現(xiàn)在也是中投的國際咨詢委員會(huì)委員之一。 此外，中國央行對(duì)銀行開出的“藥方”給予了工行以及農(nóng)行。外匯局則監(jiān)管著中國外儲(chǔ)的絕大部分。不過盡管如此，2008年周小川仍然被再次任命為央行行長，同年央行將票據(jù)期限從一年擴(kuò)展到五年，并創(chuàng)造了一個(gè)在交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管下的中期公司債券市場(chǎng)，而交易商協(xié)會(huì)則由央行監(jiān)管，這表明中國央行以及周小川依然有領(lǐng)導(dǎo)層的支持。 人民幣國際化 在國際上，周小川在同行和多邊國際組織（如IMF和國際清算銀行）中也贏得了良好的聲譽(yù)。熱愛古典音樂的周小川不僅因?yàn)槠涿翡J的思維和引人入勝的幽默風(fēng)格得到同行的欣賞，他的經(jīng)濟(jì)視野以及他兌現(xiàn)政策結(jié)果的能力更得到他人的贊賞。 國際清算銀行的工作人員稱，周小川很少缺席該組織的央行行長會(huì)議——除非會(huì)期同他在國務(wù)院的工作會(huì)議相沖突。這些工作人員稱，周小川在出席會(huì)議時(shí)“非?；钴S”，同時(shí)也“非常清醒”。當(dāng)周小川在參加IMF和G20相關(guān)會(huì)議時(shí)，他人對(duì)他的評(píng)價(jià)也十分類似。周小川在國際上發(fā)聲也一度引來部分國內(nèi)人士的議論，但是這并沒有損害他的形象，這也許是因?yàn)樗麨榫S護(hù)中國國家利益作出的持久努力。 綜合這些因素，周小川在人民幣國際化的進(jìn)程中發(fā)揮了核心作用。通過不斷填補(bǔ)中國資本賬戶制度中的漏洞，他不斷放松外匯管制，推動(dòng)全球使用人民幣。 2008年之后，中國央行推進(jìn)人民幣國際化的步伐明顯加快。中國央行支持中國香港和其他地方的離岸人民幣發(fā)展，并鼓勵(lì)其他國家以人民幣進(jìn)行結(jié)算。此外，中國央行與不少亞洲和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的中央銀行簽署了一系列貨幣互換協(xié)議。中國央行也和歐洲央行達(dá)成了3500億元人民幣的貨幣互換額度，在2013年，還和英格蘭銀行簽訂了2000億元人民幣的互換協(xié)議。 2016年，人民幣被納入IMF的特別提款權(quán)（SDR），這也是人民幣國際化進(jìn)程中最大的亮點(diǎn)之一。不過，市場(chǎng)依然擔(dān)憂人民幣匯率的諸多限制，以及中國在岸債務(wù)的流動(dòng)性和中國的償債能力。IMF決定給予人民幣10.92%的特別提款權(quán)配額，這在很大程度上是由于周小川努力推進(jìn)的中國市場(chǎng)化改革，以及周小川推動(dòng)建立更強(qiáng)大國際貨幣體系的努力。正如IMF總裁拉加德所言：“在周小川的領(lǐng)導(dǎo)下，中國央行和IMF的伙伴關(guān)系發(fā)展迅速，我們同中國的關(guān)系一直很好。” 第三任期 周小川的第三個(gè)任期出乎大多數(shù)人意料之外。 2012年，當(dāng)他的名字沒有出現(xiàn)在中共中央委員會(huì)的名單中時(shí)，大家都在猜測(cè)誰將取代他。中國央行的一篇文章甚至介紹了潛在的候選人，稱他們可能是“下一個(gè)人民幣先生”。周小川在2013年時(shí)被任命為政協(xié)全國委員會(huì)副主席，同時(shí)，65歲的他繼續(xù)擔(dān)任中國央行行長。 在第三個(gè)任期內(nèi)，周小川的改革沒有一絲懈怠。 周小川在2013年啟動(dòng)了利率制度改革，為銀行貸款利率設(shè)置了下限，并為存款利率設(shè)置了上限。這些限制確保銀行盈利能力，但同時(shí)也導(dǎo)致銀行沒有意愿在表內(nèi)發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款。利率改革促使中國走向更加注重創(chuàng)新和服務(wù)增長模式，而不是停留在中級(jí)制造出口和制造業(yè)驅(qū)動(dòng)的增長方式。這項(xiàng)改革還有機(jī)會(huì)扭轉(zhuǎn)資產(chǎn)負(fù)債表外貸款的趨勢(shì)，尤其是規(guī)范財(cái)富管理產(chǎn)品，這些產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到足以威脅金融穩(wěn)定的規(guī)模。 在周小川的第三個(gè)任期，中國央行首次啟動(dòng)了同業(yè)存單，并在2013年取消了貸款利率下限。2015年，中國央行取消了存款利率的市場(chǎng)上線，不過依然有正式的定價(jià)指導(dǎo)和相關(guān)管制要求存款利率不得超過基準(zhǔn)利率的50%。當(dāng)然，完全自由化的利率機(jī)制對(duì)市場(chǎng)提高對(duì)中國央行政策能力的信心至關(guān)重要。此外，2015年，中國央行推出存款保險(xiǎn)，涵蓋所有銀行的人民幣和非人民幣存款，每個(gè)存款人在每家銀行的存款保額最高達(dá)50萬元人民幣。 在第三個(gè)任期內(nèi)，周小川的市場(chǎng)化改革努力一直同宏觀經(jīng)濟(jì)條件密不可分。中國央行在這段時(shí)間收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)的努力——包括地方政府債務(wù)以及同房地產(chǎn)相關(guān)的資金——由于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響而式微。此外，金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會(huì)于2017年成立，旨在幫助提高監(jiān)管的有效性，并解決在以前分散和分割的體系下日益混合的金融服務(wù)帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)。 盡管如此，中國央行在新的監(jiān)管體系中的作用得到了全面加強(qiáng)。周小川之后，具有改革思想的易綱接任行長，郭樹清擔(dān)任黨委書記和副行長。銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并為新的銀保監(jiān)會(huì)。 “周小川成為中國央行的革命人物。他在很大程度上將銀行從官僚機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)專家機(jī)構(gòu)，“馮輝告訴《中央銀行》雜志?！八哂姓螌ｉL和政治影響力的罕見組合，能夠采取果斷行動(dòng)，但也知道何時(shí)進(jìn)行妥協(xié)以便解決問題。” 圖片來源：攝圖網(wǎng) 向前看 在周小川作為中國央行行長的最后一次新聞發(fā)布會(huì)上，2018年3月9日，他說中國債務(wù)的快速增長——他曾擔(dān)心的可能導(dǎo)致“明斯基時(shí)刻”——已經(jīng)穩(wěn)定下來，理由是廣義貨幣增長低于名義GDP增長。他稱，中國的增長模式已經(jīng)從數(shù)量驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量驅(qū)動(dòng)型方式，對(duì)信貸的依賴程度下降。他還表示，中國已準(zhǔn)備好采取更大膽的措施，例如加快市場(chǎng)準(zhǔn)入措施，以改善中國資本市場(chǎng)與其他主要金融中心之間的聯(lián)系。 周小川強(qiáng)調(diào)，中國的貿(mào)易自由化進(jìn)程受到2008年危機(jī)的掣肘，但中國已經(jīng)處于“新階段”，可以實(shí)施新的改革。他還稱，在他的“個(gè)人經(jīng)驗(yàn)”看來，金融監(jiān)管仍然存在一些缺口，以及需要加強(qiáng)部分金融規(guī)則，并及時(shí)處理一些有風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)。 他說，人民幣國際化的未來取決于市場(chǎng)參與者以及他們?cè)谕顿Y、結(jié)算和資產(chǎn)估值方面使用人民幣的意愿，這可能是“一個(gè)漸進(jìn)的過程”。在退休后的2018年8月底，周說人民幣國際化“不是一個(gè)線性過程”，而是“有時(shí)更快，有時(shí)更慢”。但他認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，“考慮到中國在國際社會(huì)中的地位，人民幣國際化的前景是光明的”。 周小川在任內(nèi)擁有諸多成就，以至于大家對(duì)他盛贊有加。沈聯(lián)濤評(píng)價(jià)說：“周小川是一個(gè)有天賦、魅力和魄力的人。處理任何情況時(shí)，他總能從容和優(yōu)雅，這其中包括他讓人放松的微笑。周小川是20世紀(jì)80年代以來，中國貿(mào)易和金融史上最重要的改革者之一。” 從央行退休后，周小川繼續(xù)在中國的發(fā)展中發(fā)揮重要作用。他現(xiàn)在是中國金融學(xué)會(huì)會(huì)長，博鰲亞洲論壇副主席（及中國首席代表），國際金融論壇主席，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院以及五道口金融學(xué)院的教授、博士生導(dǎo)師。此外，他還是中投公司國際顧問委員會(huì)的成員。 擔(dān)任中國央行行長期間，周小川并沒有看到他的市場(chǎng)化愿景完全實(shí)現(xiàn)，但他可能繼續(xù)影響中國和全球的貨幣改革。至關(guān)重要的是，他為繼任者創(chuàng)造了繼續(xù)推進(jìn)的鋪墊。