美聯(lián)儲(chǔ)“大鴿”布拉德：沒必要再加息了

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美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)不需要進(jìn)一步提高利率來實(shí)現(xiàn)其工作和通脹目標(biāo)。

布拉德表示，在過去兩年里，加息已經(jīng)足夠遏制通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)。并且通脹保值債券的定價(jià)也顯示，投資者從去年年底開始降低了他們對(duì)通脹的預(yù)期，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不僅是今年，未來幾年也將不會(huì)達(dá)到2%的通脹目標(biāo)。

基于市場(chǎng)的信號(hào)，布拉德還認(rèn)為，收益率曲線將更加平坦。而收益率曲線反轉(zhuǎn)是一個(gè)看跌信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。

其實(shí)在今年的1月10日，布拉德就直言，他懷疑去年12月的加息就“做過頭了”（overreach），當(dāng)時(shí)他表達(dá)過反對(duì)，擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)正處于一個(gè)“政策錯(cuò)誤”的懸崖邊緣（precipice）。他曾建議將“通脹預(yù)期走軟”這種表述放入12月FOMC會(huì)后聲明中，并堅(jiān)定地認(rèn)為“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)走到了加息的盡頭”。

而在此前接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，布拉德還曾警告稱，未來持續(xù)更多的加息可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退：

“美國(guó)現(xiàn)有的政策利率水平已經(jīng)很好了，沒有任何迫切的需求來進(jìn)一步加息，除非經(jīng)濟(jì)或通脹放緩的程度超過預(yù)期。如果沒有真實(shí)的通脹威脅，就基本沒有理由來加息至更為限制性的水平。”

值得注意的是，布拉德是2019年的FOMC票委，同時(shí)也是素來有“聯(lián)儲(chǔ)大鴿”之稱的偏鴿派官員，自2016年以來，他就一直是美聯(lián)儲(chǔ)加息的最大反對(duì)者之一。而在過往的大部分時(shí)間里，他都是在“孤軍奮戰(zhàn)”，但今年年初，情況發(fā)生了變化。

美聯(lián)儲(chǔ)在1月30日2019年首次FOMC議息會(huì)議決定暫不加息，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為2.25%-2.5%不變。并且發(fā)出了暫停加息的最強(qiáng)信號(hào)，聲明承諾對(duì)進(jìn)一步加息有耐心，承認(rèn)通脹預(yù)期下降，將經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)從“強(qiáng)勁”下調(diào)至“穩(wěn)固”，新增三大段承諾靈活調(diào)整縮表。

在美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明中，不僅放棄了“進(jìn)一步漸進(jìn)加息”的措辭，并表示它正在采取一種更為謹(jǐn)慎的做法。聲明稱，“鑒于全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)的發(fā)展，以及通脹壓力減弱，在決定未來調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間時(shí)，委員會(huì)將保持耐心。”

在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出了迄今為止最明確的暫停加息信號(hào)，稱美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)改變了加息預(yù)期。他在新聞發(fā)布會(huì)上表示，“加息的理由有所減弱。”鮑威爾稱：“我需要看到進(jìn)一步加息的必要性。”他還說，通貨膨脹因素將至關(guān)重要。

（華爾街見聞 黃黛玉）