半年9次增持 平安系頻頻“掃貨”工行H股

每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 姚祥云    

近期，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱平安資管）再次增持“宇宙行”工商銀行H股。而平安系在約半年時(shí)間已增持9次工商銀行H股，耗資共計(jì)28.67億港元，持股比例一路買至11.01%。

事實(shí)上，平安系從2017年9月就開始頻繁增持工商銀行H股。東方財(cái)富顯示，2017年9月28日至2017年11月28日，平安系在2個(gè)月時(shí)間內(nèi)10次增持工商銀行H股。

為什么平安系如此鐘愛工商銀行H股？中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢給出的回答是：“過去兩三年以來，中國平安的股票配置思路是對散股進(jìn)行調(diào)倉，集中精力精選重點(diǎn)行業(yè)的龍頭股票進(jìn)行大資金配置。例如投資工商銀行等H股。標(biāo)的股票并不局限于哪個(gè)行業(yè)，而是主要看估值水平是否合理、分紅收益如何?！?/p>

半年增持達(dá)9次

據(jù)香港聯(lián)交所披露，1月22日，平安資管以平均每股5.8151港元買入了工商銀行H股2003.1萬股。經(jīng)記者測算，此次平安資管增持工商銀行H股涉及總資金1.16億港元。此次增持后，平安系合計(jì)持有工商銀行H股共95.56億股，占已發(fā)行的有投票權(quán)股份的百分比為11.01%。

事實(shí)上，這已經(jīng)是近半年以來，平安系第9次增持“宇宙行”工商銀行H股了。

自2018年7月19日以來，平安資管、中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱平安人壽）、中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱中國平安）多次增持工商銀行H股，分別增持4次、3次、2次。

經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者測算，半年增持9次，從去年7月19日起，平安系增持動(dòng)用資金共計(jì)28.67億港元。

根據(jù)披露易，除2019年1月平安資管增持工商銀行H股外，平安資管在2018年有過三次增持，分別是7月19日、8月14日和9月7日，分別以5.4329港元、5.6931港元、5.666港元每股的平均價(jià)買入4310萬股、5496萬股、5967萬股。

平安人壽在2018年有過三次增持，分別是7月23日、8月17日、9月13日，分別以5.6491港元、5.6367港元、5.4665港元的每股平均價(jià)買入6300萬股、7583萬股、1335萬股。

中國平安在2018年有過兩次增持，分別是8月16日、9月11日，分別以5.5994港元、5.5098港元的每股平均價(jià)買入10601萬股、7540萬股。

值得一提的是，其實(shí)平安系從2017年9月就開始頻繁增持工商銀行H股。東方財(cái)富顯示，2017年9月28日至2017年11月28日，平安系在短短2個(gè)月時(shí)間里10次增持工商銀行H股。其中，平安人壽增持了3次，中國平安增持了4次，平安資管增持了3次。

為何鐘愛工行H股？

平安系為何連連“掃貨”工商銀行H股，據(jù)媒體報(bào)道，在2018年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，陳德賢給出的回答是：“過去兩三年以來，平安的股票配置思路是對散股進(jìn)行調(diào)倉，集中精力精選重點(diǎn)行業(yè)的龍頭股票進(jìn)行大資金配置。例如投資匯豐、工行，中國中藥H股。標(biāo)的股票并不局限于哪個(gè)行業(yè)，而是主要看估值水平是否合理、分紅收益如何?！?/p>

陳德賢此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，中國平安權(quán)益投資占總規(guī)模水平合理，在股票的選擇上，仍會(huì)集中在高分紅、低估值的標(biāo)的上。

值得注意的是，2018年，中國平安率先開始使用IFRS9，其他險(xiǎn)企預(yù)計(jì)最晚于2021年開始實(shí)施。

2018年，IFRS9正式開始實(shí)施，H股（包括A+H上市）率先開始使用該準(zhǔn)則，A股則于2019年開始使用該準(zhǔn)則，符合條件的保險(xiǎn)公司可選擇在2021年開始使用該準(zhǔn)則。

而IFRS9會(huì)計(jì)準(zhǔn)測的實(shí)施，會(huì)使險(xiǎn)企在投資方面調(diào)整策略，如增加高分紅、分紅穩(wěn)定的藍(lán)籌股占比；對于放入FVTPI的股票，偏向于波動(dòng)性較小的。

同時(shí)，興業(yè)證券指出，IFRS9下，險(xiǎn)企可以選擇增加高分紅、分紅相對穩(wěn)定的股票占比，并歸入FVOCI，從而長期持有并每年獲得相對穩(wěn)定的股息收入，同時(shí)在二級市場行情較差時(shí)，浮虧也僅會(huì)出現(xiàn)在其他綜合收益里而不計(jì)入損益中，這樣能夠減少投資端導(dǎo)致的利潤波動(dòng)。

同時(shí)，對于放入FVTPI的股票，偏向于波動(dòng)性較小的。保險(xiǎn)公司不能將所有股票都初始確認(rèn)放入FVOCI，除了IFRS9對分類的限制外，另一個(gè)重要的原因是保險(xiǎn)公司如果僅靠債息和股息等利息收入難以實(shí)現(xiàn)5%以上的投資收益，無法達(dá)到內(nèi)含價(jià)值中投資收益率的假設(shè)，因此必須將部分目標(biāo)為通過浮盈產(chǎn)生資本利得的股票放入FVTPI（若放在FVOCI，資本利得無法體現(xiàn)在利潤表中）。目前，平安亦有超過45%的股票在FVTPI中。這些股票在IAS39中大多被放入可供出售金融資產(chǎn)中，因此即使有大的波動(dòng)也不會(huì)影響到利潤，在IFRS9下保險(xiǎn)公司會(huì)更偏向波動(dòng)相對較小的標(biāo)的，以追求長期穩(wěn)定的回報(bào)。