iPhone發(fā)布來最重要一次 蘋果財報的四大焦點問題

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

蘋果公司將下周發(fā)布其最新財報，考慮到公司之前的財務(wù)預(yù)警以及隨后股價的大起大落。下周的財報可能成為公司自2007年發(fā)布iPhone以來最為關(guān)鍵的一次財報。

雖然公司股價基本上收復(fù)失地，但投資者依然需要面對公司許多懸而未決的問題，下面是其中四個關(guān)鍵問題。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失，投資者將如何應(yīng)對

蘋果過去給投資者的一個關(guān)鍵評估標(biāo)準是其硬件銷售數(shù)據(jù)——在截至9月份的季度里，蘋果賣出了4690萬部iphone。

但蘋果宣布不再提供這些信息。相反，它將為硬件及其服務(wù)業(yè)務(wù)提供收入和利潤數(shù)據(jù)，后者包括來自App Store的收入以及來自Apple Music的訂閱營收。

Loup Ventures創(chuàng)始人、長期擔(dān)任蘋果公司分析師的Gene Munster評論稱：“就報告而言，少披露信息是負面”，“但我們支持蘋果將其報告與投資者的想法結(jié)合起來，實現(xiàn)業(yè)務(wù)向更基于服務(wù)的模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。”

由于蘋果此前從未為其服務(wù)業(yè)務(wù)提供過毛利率等數(shù)據(jù)，因此對一些投資者來說，無論最終的毛利率是多少都可能是一個重要的信號。Munster預(yù)計服務(wù)的毛利率將達到65%——無論最終的毛利率是多少，它都能提供一些線索，讓投資者了解哪些服務(wù)正在推動這一領(lǐng)域的增長。

新的會計準則將如何影響蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)?

蘋果停止披露iPhone銷量的部分原因是：其服務(wù)業(yè)務(wù)至關(guān)重要，投資者需要以不同的方式看待它。

蘋果的服務(wù)業(yè)一直在蓬勃發(fā)展，上個季度的營收達到108億美元，蘋果希望它能在未來五年的營收增長中占據(jù)60%的份額。

但《華爾街日報》此前報道，蘋果最近在財務(wù)報表上對這一數(shù)字進行了一些調(diào)整，這可能會改變蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。這些變化是由于新的收入確認規(guī)則而做出的，但人們對這些規(guī)則如何影響與舊數(shù)據(jù)的比較感到困惑。

此前在上次財報中，為了證明蘋果的服務(wù)收入同比增速沒有跌落20%，公司將去年同期的同類收入中刪除了6.4億美元的一次性利好。通過“強行”將去年同期收入壓至79億美元（原值為85億），證明剛過去的9月財季服務(wù)收入同比上漲了27%。

《華爾街日報》援引分析師的話稱，根據(jù)不同的會計準則，蘋果服務(wù)的年增長率可能高達28%，也可能只有18%。鑒于蘋果一直把希望寄托在服務(wù)業(yè)務(wù)上，投資者將密切關(guān)注新披露的信息。

中國市場會企穩(wěn)嗎？

此前蘋果下調(diào)財務(wù)預(yù)期時，公司CEO蒂姆·庫克將iPhone銷售不佳原因歸結(jié)于大中華區(qū)市場的疲軟。

在接受CNBC采訪時，蒂姆·庫克稱其注意到，中國市場去年下半年開始放緩，但他預(yù)計這種下滑將是暫時的，他對此事表示樂觀。

但許多投資者將蘋果的營收預(yù)警視為“煤礦里的金絲雀”，認為在全球貿(mào)易爭端的大背景下，其他美國公司也受到影響。

投資者將密切關(guān)注庫克或蘋果首席財務(wù)官盧卡•馬埃斯特里(Luca Maestri)的任何評論，看他們是否認為中國對iphone的需求即將改善。

蘋果“偷偷摸摸”的降價策略奏效了嗎？

當(dāng)有跡象顯示蘋果的假日季可能會表現(xiàn)不佳時，人們注意到蘋果似乎在推出新的促銷活動，以降低iphone的價格。

傳統(tǒng)上蘋果不打折，尤其是幾個月前才推出的新機型。

于是，蘋果開始為以舊換新交易做廣告。把消費者的舊手機還回去，如果它值很多錢，消費者可以花450美元買一部iPhone XR，而不是它的零售價750美元。

投資者面臨的問題是，以舊換新交易是否是蘋果增加其旗艦產(chǎn)品需求的可靠方式。

如果策略成功，投資者可以預(yù)期蘋果將繼續(xù)通過以舊換新提供不同的價格區(qū)間，這有可能使以舊換新價值的增長成為永久性的。

如果沒有，這可能是一個信號，表明蘋果正在失去其定價高于競爭對手的能力。