廉頗老矣？巨虧34%后 綠光資本遭到17億美元贖回

2018年對于綠光資本來說，實在是創(chuàng)紀(jì)錄的一年——當(dāng)然，創(chuàng)下的是最差紀(jì)錄。

據(jù)CNBC報道，綠光資本于本周二向投資者發(fā)送信件稱，該公司對沖基金投資在2018年第四季度虧損11.4%，使其全年虧損達到34.2%，這也是公司成立二十余年來最差的年度表現(xiàn)。

同天晚間，在紐約自然歷史博物館舉行的公司年度會議上，綠光資本創(chuàng)始人Einhorn表示，公司旗下基金在過去一年里被投資者“大量贖回”。據(jù)彭博社報道，2018年共有17億美元的投資者資金從該基金中撤出。

Einhorn在周二的投資者信中稱，2018年是令綠光資本崩潰的一年：

在這一整年里，沒有一件事是順利的……當(dāng)結(jié)果是個別投資者的大波動所導(dǎo)致的時候，解釋起來往往要容易得多，但現(xiàn)在，原因是多方面的，更像是我們所犯的某些錯誤、價值投資的困境以及多重不利因素的結(jié)合。

在此之前，綠光資本多年來未曾接受新資金的投入，也不曾進行過任何營銷活動，但近期，投資者資金的快速、大量撤出促使該基金不得不考慮重新向投資者開放。

好的方面在于，據(jù)路透社報道，綠光資本在今年年初的股市反彈之中創(chuàng)造了11%的收益，這使得該基金有更大的可能性順利吸收到投資。

四年來首次“開閘”

傳奇對沖基金經(jīng)理大衛(wèi)·愛因霍恩（David Einhorn）于1996年創(chuàng)立了對沖基金公司綠光資本（Greenlight Capital），該基金收益主要來源于空頭頭寸，并通過做空貝爾斯登和雷曼兄弟在金融危機期間一戰(zhàn)成名，風(fēng)光無限，之后所管理的資金規(guī)模一度擴張至120億美元之高。

但最近幾年，綠光資本的運作情況每況愈下，最近的七年里回報率連續(xù)落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，并在剛剛過去的一年里刷新了歷史最差成績。

根據(jù)本周二綠光資本公布的最新消息，目前，該基金管理著約25億美元的資金池，而這比去年中期的55億美元縮水了整整30億，比起五年前巔峰時期的120億美元更是不足四分之一。

鑒于此，綠光資本不得不重新對投資者開放，正如Einhorn所說，“我們不再擔(dān)心資金增長過快的風(fēng)險”。上一次該基金開放時是2014年，也是綠光資本資產(chǎn)規(guī)模的巔峰期，在融得10億美元的資金后，所管理的資產(chǎn)規(guī)模達到了120億美元的歷史高點。

目前來看，可能比較樂觀的因素在于，隨著標(biāo)普500指數(shù)的回暖，該基金在進入2019年后表現(xiàn)強勁，收益增長達11%。其重倉持有的Brighthouse Financial股票上漲了17%，通用汽車股票上漲13%，這使綠光資本在可能開展的新一輪融資中更加有希望獲得新資金，股價也終于抬頭。

對沖基金剛剛度過相當(dāng)痛苦的一年。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商HFR的數(shù)據(jù)，整個對沖基金行業(yè)在過去一年里資金凈流出額高達340億美元，在第四季度的美股暴跌中，市場的恐慌情緒尤其顯著。

（資料來源：HFR、華爾街日報）

華爾街見聞也曾經(jīng)提到，在匯豐追蹤的450只對沖基金中，僅有不到4%的基金獲得了正回報。由于業(yè)績不佳、籌資不足等原因，多家對沖基金在最近宣布關(guān)閉，但綠光資本并不是其中之一，愛因霍恩也無意關(guān)閉基金。

Einhorn在周二發(fā)言的最后，對綠光資本的前景表現(xiàn)出期待：

我們做多的是表現(xiàn)良好、估值非常低的企業(yè)，做空的是商業(yè)模式存在缺陷、審計和領(lǐng)導(dǎo)層存在問題并可能導(dǎo)致更嚴(yán)重問題的企業(yè)。如果政客和央行官員依舊不負(fù)責(zé)任地行事，我們還將做出一些宏觀對沖——這似乎是一個安全的賭注。我們預(yù)測不到結(jié)果，但我們正在期待一個新時代的到來。

2019年，面對這家打算重整旗鼓、負(fù)重前行的對沖基金，市場不禁要問一句：綠光資本老矣，尚能賺錢否？

華爾街見聞 高姝睿