廉頗老矣？巨虧34%后 綠光資本遭到17億美元贖回

2018年對(duì)于綠光資本來(lái)說(shuō)，實(shí)在是創(chuàng)紀(jì)錄的一年——當(dāng)然，創(chuàng)下的是最差紀(jì)錄。

據(jù)CNBC報(bào)道，綠光資本于本周二向投資者發(fā)送信件稱(chēng)，該公司對(duì)沖基金投資在2018年第四季度虧損11.4%，使其全年虧損達(dá)到34.2%，這也是公司成立二十余年來(lái)最差的年度表現(xiàn)。

同天晚間，在紐約自然歷史博物館舉行的公司年度會(huì)議上，綠光資本創(chuàng)始人Einhorn表示，公司旗下基金在過(guò)去一年里被投資者“大量贖回”。據(jù)彭博社報(bào)道，2018年共有17億美元的投資者資金從該基金中撤出。

Einhorn在周二的投資者信中稱(chēng)，2018年是令綠光資本崩潰的一年：

在這一整年里，沒(méi)有一件事是順利的……當(dāng)結(jié)果是個(gè)別投資者的大波動(dòng)所導(dǎo)致的時(shí)候，解釋起來(lái)往往要容易得多，但現(xiàn)在，原因是多方面的，更像是我們所犯的某些錯(cuò)誤、價(jià)值投資的困境以及多重不利因素的結(jié)合。

在此之前，綠光資本多年來(lái)未曾接受新資金的投入，也不曾進(jìn)行過(guò)任何營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，但近期，投資者資金的快速、大量撤出促使該基金不得不考慮重新向投資者開(kāi)放。

好的方面在于，據(jù)路透社報(bào)道，綠光資本在今年年初的股市反彈之中創(chuàng)造了11%的收益，這使得該基金有更大的可能性順利吸收到投資。

四年來(lái)首次“開(kāi)閘”

傳奇對(duì)沖基金經(jīng)理大衛(wèi)·愛(ài)因霍恩（David Einhorn）于1996年創(chuàng)立了對(duì)沖基金公司綠光資本（Greenlight Capital），該基金收益主要來(lái)源于空頭頭寸，并通過(guò)做空貝爾斯登和雷曼兄弟在金融危機(jī)期間一戰(zhàn)成名，風(fēng)光無(wú)限，之后所管理的資金規(guī)模一度擴(kuò)張至120億美元之高。

但最近幾年，綠光資本的運(yùn)作情況每況愈下，最近的七年里回報(bào)率連續(xù)落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，并在剛剛過(guò)去的一年里刷新了歷史最差成績(jī)。

根據(jù)本周二綠光資本公布的最新消息，目前，該基金管理著約25億美元的資金池，而這比去年中期的55億美元縮水了整整30億，比起五年前巔峰時(shí)期的120億美元更是不足四分之一。

鑒于此，綠光資本不得不重新對(duì)投資者開(kāi)放，正如Einhorn所說(shuō)，“我們不再擔(dān)心資金增長(zhǎng)過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)”。上一次該基金開(kāi)放時(shí)是2014年，也是綠光資本資產(chǎn)規(guī)模的巔峰期，在融得10億美元的資金后，所管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了120億美元的歷史高點(diǎn)。

目前來(lái)看，可能比較樂(lè)觀(guān)的因素在于，隨著標(biāo)普500指數(shù)的回暖，該基金在進(jìn)入2019年后表現(xiàn)強(qiáng)勁，收益增長(zhǎng)達(dá)11%。其重倉(cāng)持有的Brighthouse Financial股票上漲了17%，通用汽車(chē)股票上漲13%，這使綠光資本在可能開(kāi)展的新一輪融資中更加有希望獲得新資金，股價(jià)也終于抬頭。

對(duì)沖基金剛剛度過(guò)相當(dāng)痛苦的一年。根據(jù)數(shù)據(jù)提供商HFR的數(shù)據(jù)，整個(gè)對(duì)沖基金行業(yè)在過(guò)去一年里資金凈流出額高達(dá)340億美元，在第四季度的美股暴跌中，市場(chǎng)的恐慌情緒尤其顯著。

（資料來(lái)源：HFR、華爾街日?qǐng)?bào)）

華爾街見(jiàn)聞也曾經(jīng)提到，在匯豐追蹤的450只對(duì)沖基金中，僅有不到4%的基金獲得了正回報(bào)。由于業(yè)績(jī)不佳、籌資不足等原因，多家對(duì)沖基金在最近宣布關(guān)閉，但綠光資本并不是其中之一，愛(ài)因霍恩也無(wú)意關(guān)閉基金。

Einhorn在周二發(fā)言的最后，對(duì)綠光資本的前景表現(xiàn)出期待：

我們做多的是表現(xiàn)良好、估值非常低的企業(yè)，做空的是商業(yè)模式存在缺陷、審計(jì)和領(lǐng)導(dǎo)層存在問(wèn)題并可能導(dǎo)致更嚴(yán)重問(wèn)題的企業(yè)。如果政客和央行官員依舊不負(fù)責(zé)任地行事，我們還將做出一些宏觀(guān)對(duì)沖——這似乎是一個(gè)安全的賭注。我們預(yù)測(cè)不到結(jié)果，但我們正在期待一個(gè)新時(shí)代的到來(lái)。

2019年，面對(duì)這家打算重整旗鼓、負(fù)重前行的對(duì)沖基金，市場(chǎng)不禁要問(wèn)一句：綠光資本老矣，尚能賺錢(qián)否？

華爾街見(jiàn)聞 高姝睿