青島港21日正式登陸上交所“A+H”雙輪資本驅(qū)動(dòng)成型

　　蜂擁到中國(guó)香港IPO的企業(yè)，無(wú)疑是2018年資本市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)。不過(guò)，在此期間也有一些企業(yè)獨(dú)辟蹊徑回歸A股，青島港就是今年第一只從H股回歸上交所的股票。 1月21日，青島港國(guó)際股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)青島港；601298，SH）在上海證券交易所成功掛牌上市，完成其在資本市場(chǎng)的又一次重大布局。 值得注意的是，對(duì)開(kāi)埠于1892年的青島港來(lái)說(shuō)，其已不是資本市場(chǎng)的新手，早在2014年6月6日，青島港就在港交所上市，目前其已是世界十大綜合性港口之一。 不過(guò)，這家已是業(yè)內(nèi)翹楚的港口，還要繼續(xù)優(yōu)化其配置。招股書(shū)顯示，青島港本次募集資金20.95億元，除了補(bǔ)充流動(dòng)資金的2.97億元外，其他將主要投資于董家口港區(qū)港口設(shè)施建設(shè)、青島港港區(qū)智能化升級(jí)等5個(gè)項(xiàng)目。 在券商人士看來(lái)，青島港在內(nèi)地上市后，公司將形成“A+H”股權(quán)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)，將進(jìn)一步拓寬資本補(bǔ)充渠道，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。 百年老港登陸A股市場(chǎng) 開(kāi)埠于1892年的青島港，位于環(huán)渤海港口群及長(zhǎng)江三角洲港口群的中心地帶，占有東北亞港口圈的中心位置，是西太平洋重要的國(guó)際貿(mào)易樞紐，是世界規(guī)模領(lǐng)先的綜合性港口之一。 在登陸A股之前，青島港已在香港資本市場(chǎng)率先登陸。在2014年6月正式登陸港交所后，有了數(shù)年資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)后，其回歸A股也變得順理成章。 一個(gè)多月前（2018年12月14日），證監(jiān)會(huì)一次核準(zhǔn)了3家公司IPO申請(qǐng)，青島港在列。此后的1月9日，青島港啟動(dòng)新股申購(gòu)。由此，A股也迎來(lái)了2019年首只H股——青島港的回歸。 來(lái)自青島港的信息顯示，公司首次公開(kāi)發(fā)行4.54億股A股，發(fā)行價(jià)格4.61元，募集資金總額20.95億元。從市盈率看，青島港的發(fā)行市盈率為10.51倍，其所屬行業(yè)最近一個(gè)月的平均靜態(tài)市盈率為15.53倍。 由此計(jì)算，其發(fā)行市盈率已“折讓”三成多。一位券商策略人認(rèn)為，這樣也為青島港上市后的股價(jià)表現(xiàn)，預(yù)留了部分上漲空間。 在多位資本市場(chǎng)人士看來(lái)，青島港回歸A股可以進(jìn)一步拓寬資本補(bǔ)充渠道，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。而通過(guò)打造境內(nèi)融資平臺(tái)，也可改善股東所持股份的流動(dòng)性。 從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，A股上市后，青島港實(shí)際控制人仍為青島市國(guó)資委，其持有青島港集團(tuán)100%的股權(quán)，而青島港集團(tuán)直接持有青島港54.26%的股份。 值得注意的是，青島港的發(fā)展受益于政府的支持，多項(xiàng)政府出臺(tái)的文件明確了青島港區(qū)發(fā)展目標(biāo)為國(guó)際航運(yùn)中心、國(guó)際港口物流中心及國(guó)際物流中心。 比如，2011年1月國(guó)務(wù)院批復(fù)了《山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，確定了青島港區(qū)為山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)龍頭港，并明確了將青島港區(qū)發(fā)展成為現(xiàn)代化的綜合性大港和東北亞國(guó)際航運(yùn)樞紐港的計(jì)劃。 作為青島港區(qū)的主要經(jīng)營(yíng)者，青島港提供全面的港口相關(guān)服務(wù)，覆蓋從裝卸及倉(cāng)儲(chǔ)等港口基本服務(wù)到物流及融資的配套及延伸服務(wù)，運(yùn)營(yíng)青島大港港區(qū)、前灣港區(qū)、黃島油港區(qū)及董家口港區(qū)等四大港區(qū)。 招股書(shū)顯示，2017年，全球貨物吞吐量排名前十的沿海港口中，有8個(gè)是亞洲港口。其中，青島港排名全球第六、內(nèi)地第五，其2017年貨物吞吐量達(dá)51031萬(wàn)噸，同比增2%。 腹地GDP占全國(guó)三成 這家有著120多年歷史的港口，已經(jīng)與世界180多個(gè)國(guó)家及地區(qū)的700多個(gè)港口建立貿(mào)易往來(lái)。 根據(jù)“一帶一路”倡議規(guī)劃，青島的定位為“新歐亞大陸橋經(jīng)濟(jì)走廊”的主要節(jié)點(diǎn)城市和“21世紀(jì)海上絲綢之路”合作支點(diǎn)城市，青島港區(qū)正逐漸成為國(guó)家“一帶一路”交匯點(diǎn)上的重要橋頭堡。 當(dāng)然，青島港的發(fā)展，也離不開(kāi)其經(jīng)濟(jì)腹地。資料顯示，青島港區(qū)的主要腹地包括山東、江蘇、河北、山西及河南，延伸腹地則包括陜西、寧夏、甘肅及新疆。根據(jù)各省份政府披露的GDP數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，該區(qū)域2017年GDP占內(nèi)地的比重約36%。 在這個(gè)區(qū)域中，也不乏經(jīng)濟(jì)大省。其中山東省2017年GDP達(dá)7.3萬(wàn)億元，排名全國(guó)第三；江蘇、河南、河北等省份GDP分別排名全國(guó)第二、第五及第八。 青島港相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，公司的中西部腹地省份也是國(guó)家西部開(kāi)發(fā)、中部崛起的重點(diǎn)支持區(qū)域，為青島港區(qū)提供了具增長(zhǎng)潛力的貨源支撐。 值得注意的是，疏港鐵路的貫通，也最終打通了青島港與腹地連接的“任督二脈”，也充分釋放了董家口港區(qū)強(qiáng)大吞吐能力。 去年12月25日，青島港董家口港區(qū)疏港鐵路，以及膠濟(jì)膠黃聯(lián)絡(luò)線(xiàn)，正式同步開(kāi)通。雖然兩條貨運(yùn)線(xiàn)路總長(zhǎng)不到30公里，但卻改變了青島港的鐵路貨運(yùn)格局。 在多位山東省內(nèi)交通界人士看來(lái)，這條疏港鐵路是董家口港的生命線(xiàn)，是連接港區(qū)與經(jīng)濟(jì)腹地的運(yùn)輸大動(dòng)脈，對(duì)保障港口發(fā)展運(yùn)營(yíng)具有關(guān)鍵作用。 據(jù)了解，根據(jù)腹地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，青島港董家口疏港鐵路將與新建青連鐵路和中國(guó)第一條重載鐵路——山西中南部鐵路相接，這將有力延伸了港口腹地，補(bǔ)齊集疏運(yùn)短板。 與此同時(shí)，青島港還通過(guò)水路運(yùn)輸連接山東省境內(nèi)的其他沿海地區(qū)及其他環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)江沿岸地區(qū)以及日本與韓國(guó)，從而擴(kuò)大自身的腹地范圍。 事實(shí)上，青島港主要經(jīng)營(yíng)集裝箱、煤炭、糧食、鋼材、金屬礦石、油品等貨物的裝卸及物流等業(yè)務(wù)。受益于其腹地經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，青島港在過(guò)去4年也保持了平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 財(cái)報(bào)顯示，2015至2017年，公司收入分別為73.69億元、86.84億元、101.46億元，凈利潤(rùn)分別為19.12億元、21.86億元、30.43億元，三年中營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為17.34%和26.16%。 就在行業(yè)形勢(shì)一片低迷中，2018年前三季，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，青島港呈現(xiàn)兩位數(shù)的快速增長(zhǎng)。文/彭斐