國家外匯局局長潘功勝：重點推動少數(shù)不可兌換項目的開放 推動實施外籍員工直接參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵計劃

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 易啟江

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1月17日，《中國金融》雜志發(fā)布了人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝的署名文章《外匯管理改革發(fā)展的實踐與思考——紀念外匯管理改革暨國家外匯管理局成立40周年》。潘功勝在文章中披露了對未來外匯管理工作的思考，其中信息含量巨大，很多提法值得重點關(guān)注。

潘功勝提出，進一步增強市場在外匯資源配置中的決定性作用，理順匯率價格信號，為市場主體更好利用兩個市場、兩種資源創(chuàng)造更好的條件。

他還提到，抓住重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進改革，重點是推動少數(shù)不可兌換項目的開放，堅持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動，提高可兌換項目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對外開放程度。

他也提到，明確外匯交易實需原則內(nèi)涵，審慎放開非實需交易。

增強市場在外匯資源配置中的決定性作用

潘功勝說，站在新的歷史起點上，外匯管理部門將樹牢“四個自信”，堅定“四個意識”，堅決做到“兩個維護”，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，做好各項工作。

穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目開放。作為開放型經(jīng)濟的重要內(nèi)容，資本項目開放要堅持服務(wù)國家經(jīng)濟發(fā)展和對外開放戰(zhàn)略的宗旨。應當與經(jīng)濟發(fā)展階段、金融市場狀況、金融穩(wěn)定性等相適應，把握好改革方向、節(jié)奏和重點，漸進有序推進。抓住重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進改革，重點是推動少數(shù)不可兌換項目的開放，堅持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動，提高可兌換項目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對外開放程度。

推動金融市場更高層次開放。推動資本項目可兌換和推進資本市場雙向開放互為一體，下一步將按照“成熟一項、推出一項”的思路逐步擴大開放。推動金融市場雙向開放，改革完善合格機構(gòu)投資者（QFII、RQFII、QDII、RQDII等）外匯管理制度，債券市場便利并規(guī)范境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券及貨幣市場工具（熊貓債），衍生品市場支持擴大境內(nèi)商品期貨市場對外開放。逐步擴大互聯(lián)互通的覆蓋范圍，完善債券通，推動滬倫通落地，繼續(xù)擴大基金互認產(chǎn)品范圍。支持國內(nèi)金融機構(gòu)參與國際金融市場，研究允許中資機構(gòu)參與離岸人民幣市場、證券期貨機構(gòu)開展跨境業(yè)務(wù)、擴大證券公司結(jié)售匯試點等開放措施。規(guī)范外資參與上市公司外匯管理，研究允許境內(nèi)上市公司外資股東直接參與上市公司配售、增發(fā)業(yè)務(wù)，推動實施外籍員工直接參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵計劃。

建立健全開放的、有競爭力的外匯市場。圍繞人民幣匯率市場化改革和人民幣國際化進程兩條主線，進一步提升外匯市場的深度、廣度和活躍度。完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，提高外匯市場資源配置效率。明確外匯交易實需原則內(nèi)涵，審慎放開非實需交易。擴大市場參與主體，支持非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)有序進入銀行間外匯市場，支持境外機構(gòu)在境內(nèi)資本市場投融資項下匯率風險管理。豐富外匯交易工具，完善外匯市場套期保值功能與產(chǎn)品體系。優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施，建立包容、競爭和有效監(jiān)管的交易清算平臺。加強市場主體風險教育，引導企業(yè)樹立“財務(wù)中性”的理念，減少押注單邊升貶值的行為。

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建立健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”管理框架

潘功勝明確表示，隨著我國高水平開放對資本項目可兌換要求不斷提高，我國傳統(tǒng)以合規(guī)監(jiān)管為主的外匯管理方式，已不能適應開放形勢發(fā)展需要，急需在總結(jié)2015年以來防控跨境資本流動風險沖擊經(jīng)驗基礎(chǔ)上，引入宏觀審慎管理的視角和機制，加快建立并不斷完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，這是落實“在開放的環(huán)境中適應開放，在開放的環(huán)境中贏得發(fā)展”要求的必然選擇。

宏觀審慎和微觀監(jiān)管兩位一體。宏觀審慎從維護金融外匯形勢穩(wěn)定大局出發(fā)，逆周期市場化調(diào)節(jié)跨境資本流動和外匯市場順周期波動，防止跨境資本流動沖擊導致系統(tǒng)性金融風險。微觀監(jiān)管堅持功能監(jiān)管理念，依法依規(guī)維護外匯市場秩序，嚴厲打擊跨境套利和違法違規(guī)行為，并保持監(jiān)管政策和執(zhí)行標準的跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預測性。宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“兩位”，在于二者理念視角截然不同，從目標看彼此分工明確；宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“一體”，在于二者互相依存、互為補充，彼此一致的實施主體足以確保目標手段協(xié)調(diào)一致。宏觀審慎管理的引入，為人民幣可兌換改革不“翻燒餅”以及微觀監(jiān)管保持跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預測性創(chuàng)造了條件。

加快構(gòu)建跨境資本流動宏觀審慎管理體系。豐富針對企業(yè)、個人和銀行等各類交易主體的全覆蓋宏觀審慎管理政策工具箱，密切本外幣政策協(xié)調(diào)配合，綜合運用風險準備金、類托賓稅、全口徑跨境融資宏觀審慎等政策工具。建立和完善跨境資本流動宏觀審慎管理的監(jiān)測、預警和響應機制。建立健全包括企業(yè)、銀行在內(nèi)的系統(tǒng)重要性跨境投融資機構(gòu)外匯監(jiān)管制度，從維護全局穩(wěn)定角度加強對企業(yè)跨境投融資行為監(jiān)測監(jiān)管力度，研究銀行外匯業(yè)務(wù)微觀合規(guī)與宏觀審慎評估框架（MC & MPA），通過對宏觀風險和業(yè)務(wù)合規(guī)性評估，強化跨境資本流動失衡情況下的調(diào)節(jié)作用。

充實完善外匯市場微觀監(jiān)管機制。一是加強行為監(jiān)管。強調(diào)真實性、合法性、合規(guī)性，構(gòu)建基于國際慣例的反洗錢、反恐怖融資、反逃稅新機制，打擊操縱市場、誤導和欺詐投資者行為，創(chuàng)造公平、公正、透明、有效的外匯市場環(huán)境。完善外匯批發(fā)市場監(jiān)管指引，建立外匯批發(fā)市場監(jiān)管體系。二是嚴厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)行為。推進外匯市場行政執(zhí)法改革，堅持違法必究。依據(jù)國家法律法規(guī)，打擊虛假欺騙性交易行為、地下錢莊等外匯領(lǐng)域違法違規(guī)活動、借助貿(mào)易投資渠道的洗錢行為、構(gòu)造交易套利行為等。重點檢查銀行等金融機構(gòu)，嚴查實質(zhì)性違規(guī)、違法構(gòu)造交易套利行為。深化跨部門聯(lián)合監(jiān)管，加大與反洗錢、公安等部門監(jiān)管合作。