回望創(chuàng)投圈的2018，投資人的壓力不比創(chuàng)業(yè)者小

每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 文多    

嘉賓討論“從創(chuàng)業(yè)維艱到創(chuàng)投維艱” 圖片來(lái)源：主辦方供圖

2018年，資本寒冬成為了創(chuàng)投圈反復(fù)提及的關(guān)鍵詞。1月15日，在北京舉行的鉛筆道“真相大會(huì)”上，多位創(chuàng)投圈人士表示，資本寒冬不僅對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是關(guān)鍵詞，也是創(chuàng)投人士不容小覷的問(wèn)題。

那么，在經(jīng)過(guò)2018年資本寒冬后，2019年是否會(huì)迎來(lái)新“拐點(diǎn)”？這顯然是值得深思的問(wèn)題。

通江資本創(chuàng)投領(lǐng)域分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，受募資及退出環(huán)境的影響，當(dāng)前多數(shù)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出手都較為謹(jǐn)慎。不過(guò)，優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)投項(xiàng)目是沒(méi)有寒冬的，而一流的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也始終有用武之地。只是在頭部項(xiàng)目企業(yè)的引領(lǐng)下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正不斷趨于成熟化、高效化，市場(chǎng)參與者都希望能與更具專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)、發(fā)展前景的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作。

2018，創(chuàng)投最難的一年

對(duì)于創(chuàng)投募資的發(fā)展，紫輝創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭剛在現(xiàn)場(chǎng)的感嘆有些悲觀。“我對(duì)投資其實(shí)一直有非常大的敬畏感，不要看投資人光鮮亮麗。大部分人的錢(qián)都不是自己的，跟財(cái)富沒(méi)有什么關(guān)系，也沒(méi)有多少錢(qián)，外表都是裝出來(lái)的。”鄭剛感嘆稱(chēng)，對(duì)于創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，2018年是最難的一年。

這一感嘆和行業(yè)的發(fā)展密不可分。清科研究中心相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年募資總額約為3800億元，相較之下2017年上半年的募資額約8600億元，同比降幅約為56%。

提到這一點(diǎn)，星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌感受頗深，他向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的記者感嘆道：“大家都知道，如果你要看起來(lái)毫不費(fèi)勁，背后就需要付出非常大的努力。”在楊歌看來(lái)，自己相當(dāng)于給公司所有員工“打工”，員工把他的時(shí)間拆解成一個(gè)個(gè)單元，而自己必須把時(shí)間利用到最大化。楊歌回憶道：“我去年受邀演講的次數(shù)特別多，也會(huì)聽(tīng)到一些誤解。有人問(wèn)我說(shuō)你是不是沒(méi)事干，財(cái)務(wù)自由了。還有人問(wèn)我是不是富二代，我很負(fù)責(zé)任地跟大家說(shuō)，演講只占用了我10%的時(shí)間，剩下的所有時(shí)間，我都在同樣非常辛苦地做很多基金管理的工作。我需要跟項(xiàng)目討論問(wèn)題、進(jìn)行投后管理、對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投決……要非常細(xì)致”。

“任何情況下，每一件事都要敲警鐘，每一分錢(qián)都要花在刀刃上。”楊歌還提醒道，投資機(jī)構(gòu)提前防控風(fēng)險(xiǎn)、未雨綢繆的本領(lǐng)也十分重要，“別人全倒下的時(shí)候，你仍然有子彈就會(huì)搶占先機(jī)”。

業(yè)績(jī)不好的投資機(jī)構(gòu)也會(huì)被淘汰

一般來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者和投資方都承擔(dān)著一定風(fēng)險(xiǎn)。梧桐樹(shù)資本創(chuàng)始合伙人童瑋亮表示，做投資的壓力不比做創(chuàng)業(yè)者小。如果業(yè)績(jī)不好，募集不到錢(qián)，一些機(jī)構(gòu)就會(huì)被淘汰。“我性格偏保守，因而負(fù)責(zé)基金在垂直的方向深扎，所以每個(gè)投資機(jī)構(gòu)要找到自己擅長(zhǎng)的方式，然后堅(jiān)持原則才行。”童瑋亮表示，做投資人首先要找自己擅長(zhǎng)什么?；鹨彩亲鰟?chuàng)業(yè)，也需要團(tuán)隊(duì)。如果拿自己的錢(qián)做天使投資，就是用自己的錢(qián)做消費(fèi)，但如果是做基金、是管理別人的錢(qián)，就要非常嚴(yán)謹(jǐn)、非常嚴(yán)格。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春的態(tài)度則顯得頗為樂(lè)觀。他表示，在每一個(gè)周期低谷時(shí)刻，也是進(jìn)入一個(gè)新周期最好的時(shí)刻。因?yàn)榈凸葧r(shí)入場(chǎng)，項(xiàng)目更便宜，也更容易找到機(jī)會(huì)。如果都在繁榮時(shí)刻，自有的資金可能沒(méi)有辦法跟其他公司比拼。

“想想當(dāng)時(shí)的環(huán)境，我們還有什么可抱怨的呢？”優(yōu)客工場(chǎng)執(zhí)行合伙人張鵬也表示，雖說(shuō)現(xiàn)在是資本寒冬，但相比改革開(kāi)放初期什么創(chuàng)業(yè)環(huán)境都沒(méi)有的情況下，現(xiàn)在已非常舒適。因?yàn)楝F(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)的時(shí)代，有良好的創(chuàng)業(yè)生態(tài)、政府和資本的支持，讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)土壤不斷走向更好。

通江資本創(chuàng)投領(lǐng)域分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)下的發(fā)展難點(diǎn)并非在于市場(chǎng)毫無(wú)拓展空間，而是業(yè)務(wù)水平提升、創(chuàng)新意識(shí)提升等方面需要拓展空間，這在任何市場(chǎng)階段都是普遍存在的。在這樣的背景下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)唯有形成動(dòng)態(tài)發(fā)展意識(shí)，主動(dòng)做好內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，在風(fēng)控、渠道等方面加強(qiáng)投資規(guī)劃，方能更快適應(yīng)當(dāng)下創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)展節(jié)奏，更好匹配投資人與項(xiàng)目企業(yè)發(fā)展需求。