年內(nèi)ETF交易額近2300億元 非貨基ETF總規(guī)模穩(wěn)中略降

2018年的公募基金市場(chǎng)，ETF產(chǎn)品是為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。ETF產(chǎn)品的總份額在經(jīng)歷過(guò)去年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，在去年底呈現(xiàn)出規(guī)模下降的趨勢(shì)，部分ETF產(chǎn)品遭遇了投資者的凈贖回。

時(shí)間來(lái)到2019年，眾多資金對(duì)ETF產(chǎn)品的態(tài)度如何，ETF產(chǎn)品的整體規(guī)模將會(huì)如何變化？時(shí)間走過(guò)9個(gè)交易日，這些問(wèn)題的答案已經(jīng)初步有了“苗頭”。

記者注意到，盡管今年初時(shí)，各機(jī)構(gòu)對(duì)后市的研判有很大的分歧，但ETF產(chǎn)品似乎成為了各路資金交匯的“樞紐”。今年以來(lái)，ETF市場(chǎng)的交易金額總額已經(jīng)達(dá)到2284.4億元，伴隨著交易總量的活躍，有23只產(chǎn)品的交易金額突破10億元。在排除貨幣型ETF后，ETF產(chǎn)品的總規(guī)模穩(wěn)中有降，略微下降16.61億元。

今年以來(lái)交易依然活躍 23只ETF成交額破10億元

今年以來(lái)，各路資金在ETF市場(chǎng)上的激烈交鋒，帶來(lái)的是ETF市場(chǎng)成交量的驟增和部分ETF產(chǎn)品的資金凈流入。由于ETF產(chǎn)品具備可以在場(chǎng)內(nèi)交易的特點(diǎn)，因此可以從每個(gè)交易日?qǐng)鰞?nèi)流動(dòng)份額的變動(dòng)關(guān)注到資金在ETF產(chǎn)品上的流向。2019年以來(lái)，ETF市場(chǎng)交易依然十分活躍，只不過(guò)凈資金流入速度開(kāi)始減慢，在排除貨幣型ETF后，ETF產(chǎn)品的總規(guī)模出現(xiàn)了小幅下降。

回顧去年第三季度和第四季度ETF市場(chǎng)的交易數(shù)據(jù)，以便對(duì)比今年初ETF市場(chǎng)的變化：去年第三季度，ETF市場(chǎng)累計(jì)成交額為5773.34億元，而凈資金流入總額有450.81億元；去年第四季度，ETF市場(chǎng)交易金額為4562.22億元，凈流入資金僅有173.39億元。今年以來(lái)剛過(guò)9個(gè)交易日，ETF市場(chǎng)交易金額就已經(jīng)達(dá)到2284.4億元，資金凈流出16.61億元。

記者注意到，今年以來(lái)有23只ETF產(chǎn)品受到各路資金的青睞，場(chǎng)內(nèi)頻繁的買(mǎi)入賣(mài)出交易，使得這23只ETF產(chǎn)品在今年以來(lái)的成交額均超過(guò)了10億元。整體來(lái)看，23只ETF產(chǎn)品在此期間的合計(jì)成交額達(dá)708.38億元，已經(jīng)占到了所有ETF產(chǎn)品同時(shí)間段合計(jì)成交額的30%以上。

眾多資金交匯的“戰(zhàn)場(chǎng)”也具備鮮明的特征。本報(bào)記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，上述23只ETF產(chǎn)品基本可以分為兩類(lèi)：第一類(lèi)是是老牌基金公司旗下的產(chǎn)品，如華夏上證50ETF、易方達(dá)恒生H股ETF、南方中證500ETF、華安黃金ETF均是“老十家”公募基金旗下的產(chǎn)品；第二類(lèi)產(chǎn)品則是已經(jīng)累積了較大的產(chǎn)品規(guī)模，在公募基金市場(chǎng)上已經(jīng)具備一定的品牌優(yōu)勢(shì)。

其中，華夏上證50ETF成為今年以來(lái)成交金額最高的ETF產(chǎn)品，累積有129.9億元資金先買(mǎi)入或賣(mài)出，華夏上證50ETF的基金份額也從200億份下滑至188.43億份。另外，華泰柏瑞滬深300ETF和易方達(dá)恒生H股ETF在今年以來(lái)的交易額也分別有81.98億元和80億元，同樣的，2只ETF產(chǎn)品的基金份額在今年以來(lái)略有下降。

5只ETF受青睞 華安黃金ETF最“吸金”

ETF產(chǎn)品由于同時(shí)具備封閉式基金和開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，使得投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)ETF份額。這也使交易者可以在ETF市場(chǎng)價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易，這也讓ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價(jià)問(wèn)題。

記者注意到，盡管在今年初時(shí)，各機(jī)構(gòu)對(duì)后市的研判有很大的分歧，但依然沒(méi)有消減投資者在場(chǎng)內(nèi)交易ETF基金的熱情，部分ETF的基金份額在短期出現(xiàn)了較大幅度的擴(kuò)張。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，已經(jīng)有5只ETF均獲得超1億元資金凈流入，共有63只ETF產(chǎn)品獲得了資金的凈流入。

5只ETF分別是華安中證500行業(yè)中性低波動(dòng)ETF 、華安黃金ETF 、南方中證500ETF、易方達(dá)滬深300ETF和華夏滬深300ETF，除華安黃金ETF外，另外4只均是寬基ETF。截至1月13日，這5只ETF的流通份額分別有3.53億份、28.26億份、76.55億份、39.18億份和76.4億份。

華安黃金ETF暫時(shí)成為今年以來(lái)最具“吸金”能力的ETF產(chǎn)品，在經(jīng)歷過(guò)去年規(guī)模的暴漲之后，其基金經(jīng)理許之彥仍看好今年黃金的配置價(jià)值。記者注意到，該基金的主要投資標(biāo)的為上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種、貨幣市場(chǎng)工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他品種，且投資于黃金現(xiàn)貨合約的比例不低于基金資產(chǎn)的90%

許之彥此前分析稱，黃金正在經(jīng)歷一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期，其主要推動(dòng)力來(lái)自于資產(chǎn)輪動(dòng)的效應(yīng)：即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值高企的情況下，資金有節(jié)奏地逐步撤出并鎖定收益或止損，同時(shí)輪動(dòng)到尚處于歷史洼地的避險(xiǎn)資產(chǎn),而黃金就是避險(xiǎn)資產(chǎn)的最佳代表，人民幣黃金作為貨幣價(jià)值的錨，將是當(dāng)前配置和保值最好的資產(chǎn)。

究竟是誰(shuí)在大手筆的買(mǎi)入和賣(mài)出ETF產(chǎn)品？有業(yè)內(nèi)人士表示，從如此龐大的資金規(guī)?；究梢詳喽?，有較大體量的機(jī)構(gòu)資金在交易這些ETF產(chǎn)品，其中包括對(duì)貨幣型ETF的交易。實(shí)際上，從去年三季度末的持有人結(jié)構(gòu)來(lái)看，就已經(jīng)出現(xiàn)了大量機(jī)構(gòu)投資者的身影，其中險(xiǎn)資對(duì)ETF產(chǎn)品的申購(gòu)力度最大，但按照險(xiǎn)資以往的風(fēng)格，還是以長(zhǎng)期配置思路為主。