2018年外資狂買A股最全圖譜在這里：去年成外資布局A股“大年”，年末最愛金融股，調(diào)研個股超1000只！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2018年被視為“中國新一輪金融開放元年”，雖然去年A股主要股指表現(xiàn)疲弱，但是外資布局步伐加快。

1月12日，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，2018年有一個奇怪現(xiàn)象，那就是國內(nèi)投資者不敢買股票，國外投資者拼命買中國股票。中國股市低估了，中國經(jīng)濟中長期是看好的，不應(yīng)該在這樣一個估值水平。而從資金方面來看，外資的凈流入大幅度增加，去年達到了3000億元。今年預(yù)計外資流入股市會進一步增加，應(yīng)該6000億元是可以預(yù)期的。

對此，火山君（微信公眾號：huoshan5188）從外資私募、QFII、外資銀行、外資信托、外資資管公司在2018年的調(diào)研記錄全梳理，給各位投資者呈現(xiàn)一幅2018年外資流入A股最全圖譜。

方星海：預(yù)計今年外資流入A股6000億元

2018年被視為“中國新一輪金融開放元年”。一方面，國內(nèi)資本市場圍繞資本與服務(wù)進一步加大了開放力度；另一方面，A股被納入了國際主要指數(shù)系列，進一步接軌國際資本市場。雖然去年國內(nèi)主要股指表現(xiàn)疲弱，但是外資布局步伐加快。

1月12日，在第二十三屆中國資本市場論壇上，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，整個資本市場的開放在去年邁出了很大一步，無論是在機構(gòu)，還是業(yè)務(wù)上，引入境外資金，無論是股票市場，還是債券市場，還是我們期貨市場，對外開放都邁出了很大一步。

方星海進一步指出，2018年有一個奇怪現(xiàn)象，那就是國內(nèi)投資者不敢買股票，國外投資者拼命買中國股票。判斷底部是巨大困難的事情，不好判斷，所以你老是在外面不敢進去。國外投資者年底不算收益，投資期限是三到五年，甚至更長，看大勢，中國股市低估了，中國經(jīng)濟中長期是看好的，不應(yīng)該在這樣一個估值水平。而從資金方面來看，外資的凈流入大幅度增加，去年凈流入股市達到了3000億元。

方星海表示，我國正致力于打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，其中在開放方面，預(yù)計今年外資流入中國股市規(guī)模會進一步增加，6000億元規(guī)?？梢灶A(yù)期。

此前惠理基金高級基金經(jīng)理羅景在接受火山君（微信公眾號：huoshan5188）專訪時表示，從估值來看，經(jīng)過2018年的持續(xù)調(diào)整之后，A股市場主要指數(shù)的PE、PB均處于或接近2006年以來的最低水平。A股市場的估值水平在全球來看，也處于相對偏低的位置。根據(jù)惠理基金的測算，越來越多上市公司的隱含回報率或有望超過10%，而10年期國債的利率已經(jīng)回落至3.3%左右，這類權(quán)益資產(chǎn)的風險性價比或具有相當?shù)奈Α股市場的隱含回報率已經(jīng)從2015年6月的3.5%回升至7.9%，該指標在2010年至今的波動區(qū)間為3.5%~9.4%，當前的回報率已經(jīng)相當有吸引力。

2018年北上資金凈買入近3000億元暴增五成

2018年全年，上證指數(shù)大跌24.59%，無論是公募還是私募基金均損失慘重，不少機構(gòu)開始減配股票甚至黯然離場。然而外資卻不懼風險，逆勢加倉買入A股。

回顧去年全年投資情況，2018年成為了外資布局A股大年。據(jù)Wind統(tǒng)計，去年北上資金合計凈買入A股合計2942億元，同比2017年增長近五成，刷新了歷史年度最高紀錄，也讓互聯(lián)互通開通來的成交數(shù)據(jù)站上了6417億元。據(jù)資金監(jiān)測機構(gòu)EPFR最新報告顯示，去年中國股票型基金實現(xiàn)資金凈流入達到350億美元，位居全球主要新興市場榜首。2019年以來，北向資金已連續(xù)7個交易日凈流入，合計凈流入130.82億元，其中1月9日，北向資金凈流入規(guī)模達到67.63億元，創(chuàng)一個多月新高。

從成交活躍股來看，去年12月份，北上資金加倉重點聚集在金融股。其中招商銀行位居榜首，期間17次登榜累計獲凈買入約合25億元；其次是中國平安，累計獲凈買入超18億元，雖然兩家股票月內(nèi)跌幅均超過10%，但北上資金呈現(xiàn)越跌越買的態(tài)勢。同期，興業(yè)銀行、平安銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等銀行股作為成交活躍股，均獲北上資金凈買入超1億元。

2018年6月份，A股被納入MSCI新興市場指數(shù)正式生效，今年有望將納入因子從5%提升到20%。另外，富時羅素指數(shù)以及標普道瓊斯系列指數(shù)也相繼宣布將A納入各自指數(shù)范圍。從整體規(guī)模來看，外資已經(jīng)成為角逐A股重要的機構(gòu)力量，按照天風證券統(tǒng)計，去年北上資金與QFII組成的外資在A股流通股占比幾乎與保險社保持平，僅次于主動公募基金。相比2017年，北上資金2018年持倉已經(jīng)完全覆蓋了所有滬、深股通標的，對滬、深兩市主要板塊平均持股比例均有所提升。

16家外資私募備案28只產(chǎn)品搶灘大戰(zhàn)開打

新年首周，畢盛資產(chǎn)和全球最大的CTA基金元盛資本通過中國的全資子公司備案了2只私募產(chǎn)品。其中畢盛投資完成了旗下首只私募基金—畢盛獅惠私募證券投資基金的備案；元勝投資則備案了自己的第五只私募產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，16家已經(jīng)登記備案的外資私募，除瀚亞投資和未來益財以外，其他14家私募共備案了28只私募產(chǎn)品。其中元勝投資備案的產(chǎn)品數(shù)量最多，達到5只；瑞銀資產(chǎn)和惠理投資則分別備案了4只產(chǎn)品。外資加倉中國的決心依然不改。

截至目前，已有富達利泰、瑞銀資產(chǎn)、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本標準、貝萊德、施羅德、安中、元勝、橋水、瀚亞投資、畢盛、未來益財?shù)?6家外資機構(gòu)，在協(xié)會登記成私募證券投資基金管理人。不過目前除瀚亞投資和未來益財以外，14家私募共備案了28只私募產(chǎn)品，投資策略涉及股票多頭、債券、量化、絕對收益、多元化等多種類型，其中有半數(shù)以上的產(chǎn)品均是股票策略。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年截至2019年1月12日，外資機構(gòu)對于上市公司的調(diào)研合計1422次，其中涉及上市公司1599家。其中從機構(gòu)類型來看，外資銀行系合計318次調(diào)研活動，涉及上市公司342家；在中國基金業(yè)協(xié)會備案的外資私募合計出現(xiàn)了94次調(diào)研，涉及上市公司100家；外資信托公司合計出現(xiàn)了235次調(diào)研活動，涉及上市公司276家；外資資產(chǎn)管理機構(gòu)256次調(diào)研活動，涉及上市公司277家；外資基金公司合計124次調(diào)研活動，涉及上市公司143家。

值得注意的是，截至今年1月12日，合計16家外資私募在協(xié)會登記備案，但是從調(diào)研情況來看，不輸于其他外資機構(gòu)。其中在中國基金業(yè)協(xié)會備案的外資私募合計出現(xiàn)了94次調(diào)研，涉及上市公司100家；具體來看，富敦投資堪稱外資私募的調(diào)研王，合計出現(xiàn)了35次上市公司調(diào)研活動，涉及上市公司39家；其次是景順投資合計調(diào)研了12家上市公司；安中投資調(diào)研了合計7家上市公司；畢盛(上海)投資合計調(diào)研了8家上市公司；瀚亞投資合計調(diào)研了8家上市公司；施羅德投資合計調(diào)研了6家上市公司。

外資舉牌力量集結(jié)對A股的影響力凸顯

2018年最后一天，標普道瓊斯指數(shù)正式公布了入選的A股上市公司，總計1241只A股納入標普道瓊斯指數(shù)初篩名單。按照25%的納入因子，A股在道瓊斯標普全球基準指數(shù)的占比為0.57%。據(jù)悉，2019年9月23日，標普道瓊斯指數(shù)將正式納入上述A股公司。盡管經(jīng)濟存在波動壓力、指數(shù)區(qū)間震蕩仍是各界共識，A股的前景則不同于一般新興市場，外資流入仍將是今后多年的趨勢。法興銀行在2019年展望中提及，隨著MSCI（明晟）不斷擴大納入A股，未來將有更多的資金流入中國。而隨著A股國際化的深入，外資對A股的影響力凸顯，除了參與個股標的日常成交，外資也開始舉牌上市公司。

2019年1月初，南方航空獲“海灣土豪”卡塔爾航空增持至5%，成為年度首單外資舉牌案例。南方航空1月4日公告稱，公司股東卡塔爾航空于2018年12月28日對南航A股、H股股票增持完成后，卡塔爾航空合計持有公司總股本比例由4.9999%提升至5%。本次權(quán)益變動前，卡塔爾航空于去年11月、12 月共增持公司4.3億股A股股票、1.8 億股H股股票?？ㄋ柡娇张e牌南航，彰顯公司長期投資價值?？ㄋ柡娇毡敬问召從虾焦煞荩灯鋺?zhàn)略投資的一部分，擬由此繼續(xù)增強其運營能力和航空網(wǎng)絡(luò)連接，并可能考慮在未來12個月內(nèi)進一步增持。值得注意的是，本輪卡塔爾航空增持南方航空A股正是通過滬港通渠道。

實際上，外資從去年11月份就迅速集結(jié)南方航空，持股比例從不足1%迅速翻倍，最新持股達6.89%，大幅超過中國航空、春秋航空、海航控股等同行互通標的，公司股價也迎來一波凌厲走勢，去年11月份漲幅超16.58%，在今年1月份截至1月12日，月度漲幅10.69%；此外在2018年11月份，安徽合力獲香港上海匯豐銀行QFII舉牌至5.152%。據(jù)統(tǒng)計，匯豐銀行作為QFII表現(xiàn)相對活躍，當前還位居交通銀行、德邦股份、寧德時代、工業(yè)富聯(lián)、量子生物等前十大股東。一般來說， QFII主動舉牌并不多見，中青旅、南寧糖業(yè)等曾一度獲QFII舉牌，而且QFII持股時間也相對偏長。