還在發(fā)愁買什么？這個投資品種已經(jīng)五連陽

中證轉債指數(shù)自1月3日起，連拉5根陽線。在基金經(jīng)理看來，可轉債的“春天”才剛剛開始。 中證轉債指數(shù)近期走勢 多位基金經(jīng)理告訴記者，多重利好因素疊加，使得可轉債當下的布局價值凸顯。作為2019年度非常有潛力的投資品種，他們已經(jīng)在加緊布局。 基本面具備多重利好 去年走牛的債市雖然年初依然走強，但股市的反彈已在逐步修復投資者的風險偏好。在這種情況下，估值處于低位、兼具進攻和防守的可轉債成為多家機構看好的資產(chǎn)類別。 “目前還沒有觀察到債牛結束的跡象，但今年內(nèi)不排除會出現(xiàn)股債的拐點，因此像去年那樣憑借拉長久期獲取收益已經(jīng)不是很好的選擇?！币晃换鸸竟淌胀顿Y總監(jiān)告訴記者，“可轉債從整體絕對價位水平和估值來看都處于歷史低位，當下就是很好的戰(zhàn)略建倉期。” 這位投資總監(jiān)解釋道，可轉債是一類資產(chǎn)配置的工具，介于權益和債券之間。對于固收投資而言是一個進攻性強的品種，當下可轉債的性價比相當高，下行的風險可控，而上漲空間非常巨大。 但他也提醒道，看好并不等于馬上會漲，而是目前通過精選個券來布局，等到權益市場真正好轉時，這部分收益才能體現(xiàn)出來。 可轉債的吸引力還體現(xiàn)在近兩年市場的擴容。 長江宏觀研究趙偉團隊認為，2017年，在定增新規(guī)等政策催化下，轉債市場快速擴容。目前存量只數(shù)達111只，規(guī)模接近2000億元。 險資、專戶理財?shù)霓D債倉位迅速提升。2017年以來，社?；鸬霓D債持倉規(guī)模占其總債券持倉規(guī)模，由不到2%升至2018年末的4%左右；專戶理財大約從0%升至2.5%。 基金公司密集推出可轉債產(chǎn)品 為抓住可轉債難得的布局時機，去年年底基金公司密集推出可轉債產(chǎn)品，另有多只上報的可轉債基金正在排隊待批。 基于等待獲批的速度太慢，部分基金公司正在清理部分債基，打算騰出倉位來配置可轉債，更有甚者干脆將數(shù)只機構定制的債基直接轉為可轉債基金，重視程度可見一斑。 一位固收基金經(jīng)理表示，在具體投可轉債時主要思路有三點： 一是關注其對應股票的基本面情況，投正股基本面好、具有長期價值的標的。 二是配置收益風險比相對較高的板塊和標的。 三是深入研究條款，增加博弈的勝率。 具體到細分行業(yè)方面，更看好新能源車、光伏、風電以及地產(chǎn)、軍工領域。 “新能源車、光伏、風電的投資邏輯是：在無風險利率下行的周期中，這些行業(yè)的企業(yè)盈利不怎么受影響或受正向影響，而且未來需求確定性比較高，增速比較快?！?“地產(chǎn)方面，在宏觀經(jīng)濟放緩的周期里，對于地產(chǎn)政策的嚴格調(diào)控大概率會放松，其中龍頭具備行業(yè)集中度提升疊加政策放松帶來的估值提升。” “軍工在過去兩到三年里經(jīng)過了充分的調(diào)整，現(xiàn)在處于底部區(qū)域。軍工是高beta的行業(yè)，在市場上漲中會比市場漲得更好。我們可以用可轉債來配置替代的標的，獲取更好的風險投資收益比?！?趙偉團隊認為，從資產(chǎn)配置角度來看，當前股票風險溢價接近歷史高位，配置的天平已向權益類資產(chǎn)傾斜，轉債是各類投資者參與股市、降低組合風險的重要品種。 對于債券投資者來說，轉債是其分享股市上漲紅利的利器；而對于股票投資者，轉債是其優(yōu)化投資組合風險的重要工具。優(yōu)先關注低價、低溢價率的個券，尤其是新券。 對于普通投資者來說，通過可轉債基金實現(xiàn)對可轉債市場的布局或是更好的選擇。 不過業(yè)內(nèi)研究人士提醒，同樣是可轉債基金，業(yè)績分化可能會很明顯，需優(yōu)選管理人固收投資能力出色、產(chǎn)品規(guī)模適中、長期業(yè)績回報領先的基金品種。 來源：中國證券網(wǎng)記者：陳玥 聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。