上市基金做市新規(guī)相繼實(shí)施 多家公募新增流動(dòng)性服務(wù)商

繼《上海證券交易所上市基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引（2018年修訂）》于2018年12月21日實(shí)施后，《深圳證券交易所證券投資基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》于2019年1月1日起開始實(shí)施，基金公司新增流動(dòng)性服務(wù)商的步伐在加快。近日，華夏、廣發(fā)、嘉實(shí)等多家基金公司公告，新增券商做市商，提升ETF場內(nèi)交易流動(dòng)性。

2018年，開放式交易型指數(shù)基金（ETF）交易活躍，為提升投資者體驗(yàn)，基金公司自去年下半年起不斷發(fā)力引入做市商。記者根據(jù)基金公司公告統(tǒng)計(jì)顯示，2018年7月起至年底，華夏基金、平安基金、華寶基金、中信建投基金、申萬菱信基金、海富通基金、華安基金陸續(xù)公告新增券商為旗下ETF的做市商，涉及13只ETF。

與此同時(shí)，上交所、深交所也同步跟進(jìn)，相繼發(fā)布實(shí)施基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引，在制度層面提升ETF場內(nèi)交易的流動(dòng)性給予保障?！渡虾ＷC券交易所上市基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引（2018年修訂）》對(duì)主做市商權(quán)利義務(wù)做出界定。

一位券商人士表示，原來做市的品種自動(dòng)成為一般做市商，主做市商承擔(dān)的義務(wù)會(huì)多一些，有時(shí)候也會(huì)被指定給非合作方ETF做市，相對(duì)而言權(quán)利義務(wù)并不匹配。不過，券商還是會(huì)申請(qǐng)主做市商。該券商人士進(jìn)一步指出，指定給非合作方ETF做市的情況主要是小型基金公司的ETF暫時(shí)沒有做市商，可以申請(qǐng)，由交易所指定主做市商。

北京一家大型基金公司量化部門總監(jiān)表示，做市商只是券商業(yè)務(wù)中很小的一塊，券商積極性并不高。遇上行情不好，利潤更為有限。上交所發(fā)布的新指引實(shí)施評(píng)級(jí)制度鼓勵(lì)券商參與做市商，引入激勵(lì)機(jī)制，有利于提升券商做市的積極性，進(jìn)一步提升ETF場內(nèi)交易的流動(dòng)性。

盡管以往券商的積極性不高，但券商對(duì)做市商的主動(dòng)營銷也未停止。記者采訪基金經(jīng)理了解到，證券公司負(fù)責(zé)做市商業(yè)務(wù)的部門一直比較積極，以主動(dòng)營銷為主。上海一家基金公司量化投資部總監(jiān)表示，年景好的時(shí)候，做市商業(yè)務(wù)的利潤非?？捎^，多的可以上億。

隨著《深圳證券交易所證券投資基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》1月1日啟動(dòng)實(shí)施，基金公司再次掀起為旗下ETF引入做市商的小高潮。1月3日，嘉實(shí)基金公告，旗下嘉實(shí)中證500、嘉實(shí)深證基本面120、嘉實(shí)滬深300、嘉實(shí)創(chuàng)業(yè)板等4只ETF自1月7日起新增方正證券提供流動(dòng)性服務(wù)。

在嘉實(shí)基金之后，1月4日，華夏基金、廣發(fā)基金也公告新增券商做市商。華夏基金公告選定方正證券自1月7日起為華夏中小板ETF的流動(dòng)性服務(wù)商。廣發(fā)基金公告旗下4只ETF也分別選定了券商1月8日起做市商，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板選定方正證券做市商，廣發(fā)中證全指信息技術(shù)ETF及廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF選定廣發(fā)證券做市商，廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF選定中金公司做市商。

此外，記者了解到，有基金公司在與券商溝通做市商的合作事宜，近期或?qū)⒂懈喙竟嬉胱鍪猩?。不過，上述上海量化投資部總監(jiān)表示，新《指引》實(shí)施后，公司做市商的成本沒有變化，引入做市商要看是否有新產(chǎn)品面市。