“一哥”產(chǎn)品提前清盤、百億私募全線告負……盤點2018年私募“五宗最”

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2018年的A股市場行情趨弱，讓私募大佬也同樣頭疼。弱市之下無英雄，有人爆倉、有人清盤、有人突然改變策略，很多私募基金也都踩到清盤的警戒線，這其中也不乏諸多“百億大佬”的身影。

而火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，股票策略私募產(chǎn)品前4名的收益旗鼓相當，導致2018年是冠軍爭奪戰(zhàn)最為激烈的一年。

（一）最具懸念：年度冠軍爭奪戰(zhàn)最激烈

從前比誰“賺得多”，2018年比誰“回撤少”。2018年私募基金的日子不好過，而這在股票私募基金身上體現(xiàn)得尤為明顯。格上理財?shù)臄?shù)據(jù)顯示，2018年截至11月底，10億~20億規(guī)模的股票私募基金平均收益為-13.32%；20億~50億規(guī)模的平均收益為-11.71%；50億~100億規(guī)模的平均收益為-14.61%；100億以上規(guī)模的平均收益為-16.27%。

即便2018年行情慘淡，但依舊有不少私募因踏對節(jié)奏、精準狙擊個股，在2018年取得相當不錯的收益，特別是中小私募里冒出了許多成績突出的黑馬。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月底，有4只私募股票策略產(chǎn)品收益都在100%以上，分別屬于華銀精治、大禾投資、天下溪資本旗下產(chǎn)品。從目前的排名來看，華銀創(chuàng)富二期以117.39%的收益位居第一；大禾投資掘金5號以116.68%的收益位居第二；大禾投資掘金1號以116.53%位居第三；天下溪基金以115.23%的收益位居第四。這4只私募股票策略產(chǎn)品收益之間的差距非常小，前后相差不到3%，排名隨時可能產(chǎn)生變化，冠軍爭奪戰(zhàn)陷入“膠著”狀態(tài)。

與其說是這些中小私募“逆襲”，不如說是它們的風格踩對了市場的主題。比如像2018年一鳴驚人的大禾投資，就屬于1~10億規(guī)模的中小私募。截至2018年11月底，大禾投資旗下有4只產(chǎn)品的年內(nèi)收益全部超過90%，并且全部擠進了2018年股票策略收益的前十名。大禾投資的崛起主要就是因為“押中”了白酒行業(yè)中的順鑫農(nóng)業(yè)，在2018年3、4月份的時候吃到了一波大行情。

（二）最讓人想不到：王亞偉有產(chǎn)品提前清盤

2018年的私募基金，有人爆倉、有人清盤、有人突然改變策略，很多甚至踩到了清盤的警戒線。2018年以來，凈值跌破0.8元的私募就有近2000多只，而其中還出現(xiàn)了諸多“百億大佬”們的身影。2018年11月22日，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉旗下千合資本的產(chǎn)品——中鐵寶盈祥云3號被曝提前清盤，一時間令業(yè)內(nèi)頗為唏噓。

單從2018年來看，千合資本旗下只有千合紫荊系列產(chǎn)品的市場表現(xiàn)稍微好一些。據(jù)金斧子數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下的產(chǎn)品有最新凈值展示的合計有19只，平均虧損14.5%。其中，昀灃系列6只有凈值數(shù)據(jù)的基金平均虧損達24.035%。

數(shù)據(jù)顯示，王亞偉管理的昀灃基金成立于2012年12月27日，是目前千合資本旗下存續(xù)最久的產(chǎn)品之一，投資策略為股票策略。而千合資本成立于2012年9月，由王亞偉一手創(chuàng)辦。從2018年以來的收益數(shù)據(jù)來看，它們實在是有些辜負了市場對于“一哥”的期望。

（三）最無奈：私募清盤累計超8000只

2018年大家對券商的關注點是“變相降薪與裁員”，而對證券私募的關注點則是“清盤潮”?；饦I(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月底，已備案私募證券投資基金共有36053只，基金規(guī)模2.26萬億元，環(huán)比減少151.07億元，降幅為0.66%。事實上，2018年A股市場震蕩走低，證券投資私募的熱情和收益也一路下降，從業(yè)績表現(xiàn)來看，股票策略私募基金在八大策略里面排名墊底，表現(xiàn)繼續(xù)弱勢。

市場持續(xù)調(diào)整，私募機構(gòu)承受著更大的壓力，2018年多數(shù)私募基金凈值大跌，產(chǎn)品清盤數(shù)量也創(chuàng)新高。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年，私募基金清盤產(chǎn)品數(shù)量累計8013只，其中提前清盤數(shù)量5069只，股票策略產(chǎn)品清盤3602只。而在2014年至2017年，各年清盤的基金數(shù)量分別為782只、1824只、2288只和3572只。2018年的私募清盤數(shù)量明顯多過往年。

然而，在國內(nèi)私募掀起“清盤潮”的背景下，外資私募卻加快了布局A股的步伐。2018年，安中、元勝、橋水、畢盛、瀚亞、未來益財?shù)韧赓Y機構(gòu)登記成為私募證券投資基金管理人，截至2018年年底，共有18家外資私募在協(xié)會登記備案了合計27只私募產(chǎn)品。

（四）最難以相信：百億私募首次全線告負

2018年的行情與2017年形成明顯反差。相較而言，與2017年藍籌賺錢效應明顯的行情不同，2018年影響整體市場行情的內(nèi)外因素太多，這種環(huán)境對擇股提出更高的要求，大型私募的研究和擇股能力也面臨著挑戰(zhàn)。很多百億級的明星私募在2017年表現(xiàn)亮眼，但是在2018年卻摔了個“大跟頭”。

弱市之下無英雄，股市“寒冬”中，股票策略私募業(yè)績一片慘淡。截至2018年11月底，規(guī)模超過10億以上的私募業(yè)績基本都不大好看。至于百億以上的大型私募整體虧損已經(jīng)飆升到了16.27%，這也是百億級別股票策略私募首次全線告負。

實際上百億私募里，有很多是價值派，擅長做逆向投資，發(fā)現(xiàn)股票價格低于價值，就會越跌越買。不過，這樣的操作在2018年行情里自然就吃虧了。“規(guī)模是業(yè)績的殺手”這種說法是有一定的道理的，因為不管是什么策略的基金，只要規(guī)模變得太大，大盤股的配置就少不了，這么一來操作空間就會變得很有限，基金經(jīng)理的想法也會受到約束，在這種弱勢行情之下，想走都沒人接盤。

（五）最令人氣憤：189家疑似失聯(lián)創(chuàng)歷史新高

隨著私募行業(yè)的高速發(fā)展，行業(yè)的一些亂象也浮出水面，而2018年是集中爆發(fā)的一年。其中最為突出的是，2018年6月，阜興系旗下多家私募失聯(lián)，百億規(guī)模產(chǎn)品無法兌付，阜興系后被公安核查涉嫌非法集資。

自2015年11月23日發(fā)布第一批失聯(lián)私募機構(gòu)名單以來，中基協(xié)共對外公告了24批失聯(lián)機構(gòu)和7批公示期滿三個月且未主動聯(lián)系協(xié)會的失聯(lián)機構(gòu)，失聯(lián)私募數(shù)量已增至489家，157家私募基金管理人登記已被注銷，有10家機構(gòu)已自行申請注銷登記。其中，2018年公布的疑似失聯(lián)私募達189家，公布的批次和數(shù)量甚于往年。

實際上，以上疑似失聯(lián)的189家私募中，有不少私募產(chǎn)品出現(xiàn)違約、違規(guī)開展業(yè)務、欺詐發(fā)行、經(jīng)營異常、實控人跑路等問題。其中股權(quán)類私募為“事故高發(fā)地”，這與其流動性差、信息披露不充分、場外交易等容易造成道德風險的特質(zhì)不無關系。