A股市場(chǎng)國(guó)際化再下一城 標(biāo)普道瓊斯指數(shù)宣布1241只A股納入初篩名單

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

2018年以來(lái)，A股市場(chǎng)跌了一年，投資者期盼明年有個(gè)好行情。而就在2018年的最后一天，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商之一——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外揭曉了A股入圍的初篩名單，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，此次共有1241只A股股票被納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)初篩名單。

實(shí)際上2018年A股市場(chǎng)經(jīng)歷深幅下跌，使得A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，越來(lái)越多的外資和外資機(jī)構(gòu)正快速加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置力度，這些資金正在不斷涌入A股市場(chǎng)，同時(shí)也意味著A股國(guó)際化步伐正在進(jìn)一步加速。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)宣布1241只A股納入初篩名單

2018年以來(lái)，上證指數(shù)年跌幅24.59%，深成指年跌幅34.42%，跌了一年的A股市場(chǎng)，投資者期盼明年有個(gè)好行情。而就在2018年的最后一天，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商之一——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外揭曉了A股入圍的初篩名單，值得注意的是，此次共有1241只A股股票被納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)初篩名單。本次進(jìn)入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)初篩名單的權(quán)重最高的50只股票分別是貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行等，其中有19只為金融股。

然而，以標(biāo)普道瓊斯指數(shù)全球基準(zhǔn)指數(shù)為基準(zhǔn)的指數(shù)，將繼續(xù)把A股排除在外。在決定將A股納入其他指數(shù)之前，未來(lái)將另行磋商。公告稱，標(biāo)普道瓊斯意識(shí)到中國(guó)在全球資產(chǎn)配置中的重要性，也注意到了中國(guó)市場(chǎng)在近幾年的深刻變化，包括開(kāi)通滬港通和深港通機(jī)制，增加了外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。A股將按照25%的納入因子納入包括標(biāo)普BMI指數(shù)、道瓊斯全球指數(shù)在內(nèi)的六個(gè)指數(shù)：S&P Global BMI、S&P Global BMIShariah、S&P/IFCI、Dow Jones Global Index、S&P Global Property和Dow Jones Islamic Markets。

實(shí)際上繼6月份MSCI納入226只A股后，富時(shí)羅素緊跟其后決定將A股納入其全球指數(shù)，12月5日，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商之一——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司正式對(duì)外宣布，將可以通過(guò)滬港通、深港通機(jī)制進(jìn)行交易的合格A股納入其有新興市場(chǎng)分類的全球基準(zhǔn)指數(shù)，納入將自2019年9月23日市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前生效，分類為“新興市場(chǎng)”（Emerging Market）。

標(biāo)普道瓊斯宣布納入部分A股，對(duì)于A股國(guó)際化來(lái)說(shuō)是再下一城。火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，從A股納入標(biāo)普道瓊斯指數(shù)時(shí)間表來(lái)看，2018年12月5日，宣布A股將被納入該指數(shù)。2018年12月31日，宣布A股入圍初篩名單。2019年9月6日，發(fā)布納入A股的預(yù)估調(diào)整文件。2019年9月23日正式生效，屆時(shí)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將納入合格的A股。2017年底共有13.7萬(wàn)億美元資金跟蹤標(biāo)普道瓊斯旗下指數(shù)。

A股國(guó)際化步伐正在進(jìn)一步加速

2018年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列挑戰(zhàn)，深幅下跌使得A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)不斷凸顯，加上具有強(qiáng)勁韌性的中國(guó)經(jīng)濟(jì)支撐，A股正成為全球資本關(guān)注的焦點(diǎn)，越來(lái)越多的外資和外資機(jī)構(gòu)正快速加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置力度。自滬港通啟動(dòng)至今，四年來(lái)北上資金累計(jì)流入已超6000多億元，期間A股國(guó)際化進(jìn)程不斷提速，先后開(kāi)通了深港通并被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，并確定即將納入富時(shí)羅素指數(shù)。另外從QFII和RQFII的持倉(cāng)情況來(lái)看也是資金不斷涌入，外資資管機(jī)構(gòu)也加速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，今年以來(lái)包括富達(dá)利泰、惠理投資、貝萊德等16家外資機(jī)構(gòu)先后完成基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案。

而對(duì)于國(guó)際指數(shù)爭(zhēng)相納入A股的主要原因是A股資產(chǎn)當(dāng)前處于低估水平，對(duì)于均衡全球資產(chǎn)配置的比例、作為全球資產(chǎn)的避險(xiǎn)品種的價(jià)值日益顯現(xiàn)，A股在國(guó)際市場(chǎng)上越來(lái)越受到認(rèn)可。其次，A股國(guó)際化水平正不斷提升，滬深港通機(jī)制不斷成熟，監(jiān)管制度日益國(guó)際化。MSCI和富時(shí)羅素在明年有望帶來(lái)4450億元的增量資金。而當(dāng)前A股納入標(biāo)普道瓊斯系列指數(shù)將是繼A股納入MSCI和富時(shí)羅素后的又一標(biāo)志性事件，意味著A股的國(guó)際化步伐正在進(jìn)一步加速。

此前貝萊德中國(guó)投資策略師陸文杰在接受火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）專訪時(shí)表示，總體上來(lái)看，由于風(fēng)險(xiǎn)已過(guò)度反應(yīng)，但是企業(yè)估值又一定反彈空間，目前A股市場(chǎng)的估值確實(shí)是很便宜了，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，整體估值已經(jīng)很便宜了，在歷史的下軌區(qū)域，對(duì)于2019年的A股市場(chǎng)，總體來(lái)看是應(yīng)該比較好的。從投資角度來(lái)看，對(duì)中國(guó)最大的信心是長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模非常大，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力還在，這是國(guó)際投資者較為統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。

惠理基金高級(jí)基金經(jīng)理羅景此前接受火山君專訪時(shí)曾表示，從估值來(lái)看，經(jīng)過(guò)2018年的持續(xù)調(diào)整之后，A股市場(chǎng)主要指數(shù)的PE、PB均處于或接近2006以來(lái)的最低水平。全球比較來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值水平也處于相對(duì)偏低的位置。我們對(duì)2019年的A股市場(chǎng)持相對(duì)樂(lè)觀的看法。羅景進(jìn)一步告訴火山君，外資流入A股將是一個(gè)長(zhǎng)期的漸進(jìn)的趨勢(shì)，目前國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股還是低配的。他們的A股配比與A股市值在全球市場(chǎng)的占比不成比例，同時(shí)也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所占的位置不成比例。隨著外資糾正對(duì)A股市場(chǎng)的偏差，A股的吸引力將上升，所以資金將持續(xù)涌入A股，而外資流入A股一定程度上將進(jìn)一步促使A股維系結(jié)構(gòu)化行情。