熱門固收品種展望 債券牛市有望延續(xù)

每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 王可然    

2018年債券市場的表現(xiàn)有目共睹。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月底，債券基金總規(guī)模逼近2萬億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月底，年內(nèi)已發(fā)行債券基金數(shù)量共330只，較2017年同期增長10%左右，八成以上債券基金取得正收益。

2018年債市走牛，那么來年還適合進入嗎？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者進行了多方采訪。

指數(shù)債基、短債基金“雙豐收”

在廣發(fā)基金債券投資部總經(jīng)理謝軍看來，2018年的亮點無疑是指數(shù)（債券型）基金和短債基金，“這兩類基金業(yè)績表現(xiàn)不錯的同時帶來規(guī)模的增長。很多時候我們只能做到一部分，有的時候體驗好規(guī)模小，有的時候規(guī)模大了體驗就差，但2018年在持有人盈利和規(guī)模增長方面都在向好發(fā)展。”

眾多債基品種中，指數(shù)型和短債類基金的規(guī)模增長確實最為顯著。指數(shù)型債基規(guī)模大漲大多依賴新基金的發(fā)行，特別是2018年四季度以來多只指數(shù)型債基密集發(fā)行且每只規(guī)模都不小，最火時曾出現(xiàn)一天募集200億元的債基。而短債基金的火熱則與貨基嚴(yán)監(jiān)管和債市走牛密不可分，2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，存量短債基金規(guī)模驟增，隨后轉(zhuǎn)型短債基金和新發(fā)短債成為潮流，助推其再次快速上漲。

明年上半年債市行情相對樂觀

招商基金固定收益投資部副總監(jiān)、招商添盈純債債券基金擬任基金經(jīng)理馬龍認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟仍處于慣性下行階段，債市仍在牛市進程中。

融通債券基金經(jīng)理王超則表示，整體來看，參考歷史經(jīng)驗和邏輯依據(jù)，從調(diào)整時間和調(diào)整幅度來看，債券走?；蛉栽诎胪?。同時需要注意的是，未來穩(wěn)增長政策權(quán)重在市場走勢中仍會繼續(xù)上升。

謝軍認(rèn)為，從2019年全年來看，債券作為大類資產(chǎn)的性價比還是不錯的，但中間的波動可能會比較大。在當(dāng)前時點下，債券牛市的進程接近一半，從整個債市牛市的區(qū)間段看，性價比最高的一段已經(jīng)慢慢過去了。資產(chǎn)配置上，至少2019年上半年，大的方向還是傾向于固定收益資產(chǎn)。

總的來看，接受采訪的基金經(jīng)理們大多還是認(rèn)為債券的牛市尚未走完，對于2019年上半年的債市行情相對樂觀，但也同時提到要對政策的松緊變化和影響保持敏感。

這些品種2019年或成熱門

對于2019年值得關(guān)注的券種，部分基金經(jīng)理比較看好信用債、利率債和可轉(zhuǎn)債三個品種。

馬龍認(rèn)為，未來信用債有望迎來新一輪的估值修復(fù)行情。另外對轉(zhuǎn)債市場不必悲觀，未來一年隨著廣譜利率的下行以及中美貿(mào)易摩擦局勢的逐漸明朗，市場信心有望得到提振。

在海富通基金固定收益投資副總監(jiān)陳軼平看來，綜合經(jīng)濟和政策等方面，基本面對債券市場有所支撐，預(yù)計中期之內(nèi)利率債仍有機會。另一方面，隨著政策的持續(xù)推進，更為受益的將是股票類資產(chǎn)，權(quán)益市場或迎來轉(zhuǎn)機，也可逐步關(guān)注可轉(zhuǎn)債的機會。

對于今年規(guī)?？焖偕蠞q的短債基金，華東地區(qū)一位固收基金經(jīng)理預(yù)計，短債基金規(guī)模增長的趨勢將延續(xù)。