深交所下發(fā)股票期權交易規(guī)則草案 對上市公司董監(jiān)高買賣設限制

圖片來源：攝圖網(wǎng)

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

繼2015年正式上線的50ETF期權后，更多的交易所場內期權品種正走在上市的路上。

今日下午，有媒體報道稱，日前，深交所向期權經(jīng)營機構下發(fā)了《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》《深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司股票期權試點風險控制管理辦法（草案）》《股票期權試點風險揭示書備案條款（草案）》《ETF期權合約基本條款（草案）》等多份規(guī)則文件。

某大型券商內部人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，其所在券商的相關業(yè)務部門最近收到了這些草案。據(jù)火山君從該人士獲得的草案文件顯示，這些草案包括《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》《深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司股票期權試點風險控制管理辦法（草案）》《股票期權試點風險揭示書必備條款（草案）》《ETF期權合約基本條款（草案）》外，還有一份《深圳證券交易所股票期權試點經(jīng)紀合同示范文本（草案）》。

深交所下發(fā)股票期權交易的系列草案

繼上交所在2015年正式上線50ETF期權多年后，深交所自己的股票期權業(yè)務也已箭在弦上。

今日下午，有媒體報道稱，日前，深交所向期權經(jīng)營機構下發(fā)了針對股票期權試點的一系列文件草案。

某大型券商內部人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，其所在券商的相關業(yè)務部門最近收到了這些草案，這些文件包括《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》《深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司股票期權試點風險控制管理辦法（草案）》《股票期權試點風險揭示書必備條款（草案）》《ETF期權合約基本條款（草案）》《深圳證券交易所股票期權試點經(jīng)紀合同示范文本（草案）》。

其中最為核心的《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》包括9章172條。

這9章分別為總則、期權合約、上市與掛牌、交易、行權、風險控制、交易監(jiān)管、其他事項、附則。

其中，第四章“交易”的內容最多，涉及了關于股票期權交易的各個環(huán)節(jié)，這一大章中又包括了七個小節(jié)，分別為“一般規(guī)定”“投資者適當性管理”“委托與申報”“競價與成交”“停復牌、熔斷及其他事項”“交易異常情況處置”“交易信息”。

而《深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司股票期權試點風險控制管理辦法（草案）》包括9章93條，這9章分別為總則、保證金制度、持倉限額制度、大戶持倉報告制度、強行平倉制度、取消交易制度、結算擔保金制度、風險警示制度、附則。 其中，第二章“保證金制度”中又包括了五個小節(jié)，分別為“一般規(guī)定”“保證金標準”“備兌開倉”“組合策略”“證券保證金”。

《股票期權試點風險揭示書必備條款（草案）》的正文開頭就指出：“為了使客戶充分了解深圳市場股票期權試點業(yè)務風險，開展期權經(jīng)紀業(yè)務的證券公司及其他期權經(jīng)營機構應當制訂《股票期權風險揭示書》，向客戶充分揭示相關業(yè)務存在的風險，由客戶仔細閱讀并簽字確認。”按照《股票期權試點風險揭示書必備條款（草案）》的規(guī)定，《股票期權風險揭示書》應包括“一般風險事項”“交易風險事項”“結算風險事項”“行權風險事項”“其他風險事項”這5方面內容。

另外，《深圳證券交易所股票期權試點經(jīng)紀合同示范文本（草案）》則包括“投資者須知”“經(jīng)紀合同示范文本”兩大部分。其中“經(jīng)紀合同示范文本”包括9章121條，這9章分別為“聲明與承諾”“開戶”“交易委托”“結算”“行權”“風險控制”“合同生效變更與終止”“免責條款與爭議解決”“其他事項”。

股票和ETF都被選為期權合約標的

某大型券商金工分析師認為，從上述文件來看，深交所將首先要推出的股票期權有可能會是ETF期權，因為ETF作為基礎標的劃分，可以算作股票。而且從文件來看，股票和ETF都被深交所選為了期權合約標的。

在《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》中，還對投資者適當性制度做出了相應的規(guī)定?；鹕骄貏e注意到，其第三十三條對上市公司董監(jiān)高的交易作出了限制，該條款要求：上市公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東及其一致行動人，不得買賣以該上市公司股票為合約標的的期權合約。

“從這些草案來看，有不少內容與2015年年初上交所發(fā)布的相關期權交易規(guī)則相近。”該金工分析師對火山君（微信公眾號：huoshan5188）這樣表示。

火山君在上交所官網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，上交所于2015年1月9日發(fā)布了《上海證券交易所股票期權試點交易規(guī)則》，其中包括了9章171條，其中9個章節(jié)的設置與上述《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》相同，兩份文件的字數(shù)也大體相當，都為2萬多字。

而在《上海證券交易所股票期權試點交易規(guī)則》發(fā)布后的1個月，50ETF期權正式于當年的2月9日在上交所上市交易。 

對此，上述金工分析師認為，現(xiàn)在深交所的相關股票期權規(guī)則還在行業(yè)內部征求意見中，距離正式文件的發(fā)布還有時間距離。此外，未來深交所的期權業(yè)務正式上線還要經(jīng)過一系列前期的系統(tǒng)改造、交易測試等環(huán)節(jié)，目前這些準備工作都還沒有完成，所以預計深交所的股票期權業(yè)務距離正式上線還有待時日，不會這么快。

深100ETF期權等品種或率先上市？

種種跡象顯示，已上市幾年的50ETF期權將不再孤單，其“小伙伴”們目前正走在上市的路上。對此，交易所近期曾多次就新ETF期權品種的推出發(fā)聲。

近期，據(jù)媒體報道，深交所副總經(jīng)理王紅在出席第14屆中國（深圳）國際期貨大會時曾表示，股票期權市場的良性健康發(fā)展，需要多元化參與主體的共同推進。擴大股票期權試點，豐富境內衍生品交易品種，有利于進一步激發(fā)市場創(chuàng)新動力，吸引長期資金入市，滿足風險管理需求，提高深市國際影響力和吸引力。下一階段，深交所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，力爭實現(xiàn)深市ETF期權零的突破，逐步構建具有深市特色的期權產品體系，充分發(fā)揮衍生品風險管理工具的積極作用，進一步深化多層次資本市場改革開放。

對于深交所未來將首先上市何種ETF期權，上述金工分析師對火山君（huoshan5188）表示，從最近上交所方面表示正醞釀推出滬深300ETF期權、中證500ETF期權等新品種來看，未來深交所有可能率先上市的將是深100ETF期權等期權品種。

根據(jù)《深圳證券交易所股票期權試點交易規(guī)則（草案）》顯示，ETF被選擇作為期權合約標的時，應符合屬于深交所公布的融資融券標的證券、基金成立時間不少于6個月、最近6個月的日均持股賬戶數(shù)不低于4000戶等四個條件。