券商助力，民企紓困方式有新解：交易所發(fā)行首單民企債券融資支持工具

每經(jīng)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，首單民企債券融資支持工具在滬深交易所雙雙落地！證監(jiān)會同日表示，鼓勵和支持相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)債券發(fā)行提供信用保護(hù)工具。

具體來看，在上交所，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中證金融”）和華泰證券向“18亨通01”認(rèn)購機(jī)構(gòu)共出售信用保護(hù)合約名義本金3000萬元。深交所則是由中證金融和廣發(fā)證券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)，本金4000萬元，與“18智光02”公司債券發(fā)行同步配售。

值得注意的是，今日，招商證券為海亮集團(tuán)成功創(chuàng)設(shè)首單信用保護(hù)合約。

招商證券向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示：“投資人購買民企發(fā)行債券的同時，配套購買券商的信用保護(hù)工具；在降低民企發(fā)行成本的同時，投資人可得到券商的保護(hù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險事件，券商進(jìn)行償付。”

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，今日，廣發(fā)證券、招商證券和華泰證券紛紛公告稱，信用衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。早在11月2日，國泰君安也已公告了該業(yè)務(wù)資質(zhì)的獲批事項?；谠摌I(yè)務(wù)資質(zhì)，券商在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下一步動向值得期待。

滬深交易所首單民企債券融資支持工具落地

今日，上交所發(fā)布公告稱，首單民營企業(yè)債券融資支持工具正式落地。此次交易所市場民營企業(yè)債券融資支持工具，是在前期推出的交易所市場信用保護(hù)合約試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，由中證金融作為交易所市場民營企業(yè)債券融資支持工具的實(shí)施機(jī)構(gòu)，與債券承銷機(jī)構(gòu)共同提供信用保護(hù)。

圖片來源：上交所公告

深交所也在今日公告表示，市場首只民營企業(yè)債券融資支持工具成功發(fā)行。

圖片來源：深交所公告

具體來看，滬深交易所該類首單工具的參考實(shí)體均為上市公司，中證金融與券商提供的合約保護(hù)名義本金分別為3000萬元和4000萬元，詳細(xì)要素信息如下表：

圖片來源：火山君整理

上交所表示，該融資支持工具是由中證金融提供1500萬元名義本金信用保護(hù)，華泰證券提供1500萬元名義本金信用保護(hù)。中證金融和華泰證券同步出售信用保護(hù)合約、為民營企業(yè)發(fā)行人提供信用增進(jìn)支持，保障民營企業(yè)債券的順利發(fā)行，也進(jìn)一步降低了發(fā)行人的融資成本。值得注意的是，中證金融與債券承銷機(jī)構(gòu)既可以各自名義對同一保護(hù)對象分別提供信用保護(hù)，也可以聯(lián)合提供信用保護(hù)。

據(jù)深交所披露，“18智光02”債券發(fā)行利率為6.8%，較市場同期可比債券發(fā)行利率均值低96BP，低于企業(yè)近年歷次債券融資綜合成本。

民企紓困方式有新解

證監(jiān)會也在今日對上述事項進(jìn)行了公告。證監(jiān)會表示，近日，首批推出了江蘇亨通光電股份有限公司、廣州智光電氣股份有限公司兩單民營企業(yè)債券融資支持工具，均采用信用保護(hù)合約形式。兩家公司均為上市民營企業(yè)。與此同時，為促進(jìn)政策引導(dǎo)與市場機(jī)制相互補(bǔ)充，動員更多資源幫助民營企業(yè)融資，證監(jiān)會鼓勵和支持相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)債券發(fā)行提供信用保護(hù)工具。同日，市場機(jī)構(gòu)也推出了海亮集團(tuán)公司債券信用保護(hù)合約。

圖片來源：證監(jiān)會官網(wǎng)

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，今日，對海亮集團(tuán)發(fā)行的公司債券出售信用保護(hù)合約的正是招商證券。招商證券向火山君表示：“該合約可為民企融資提供資信擔(dān)保，相當(dāng)于券商為民企融資增信，有利于消除市場對于融資民企償付能力、信用等方面的擔(dān)憂，是為民企紓困過程中，有實(shí)質(zhì)影響力的金融創(chuàng)新舉措。”

針對這一紓困模式，招商證券進(jìn)行了進(jìn)一步說明：“投資人購買民企發(fā)行債券的同時，配套購買券商的信用保護(hù)工具；在降低民企發(fā)行成本的同時，投資人可得到券商的保護(hù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險事件，券商進(jìn)行償付。這一金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式創(chuàng)新，有利于優(yōu)化金融生態(tài)、保障金融安全，從而提振發(fā)債企業(yè)和債市投資者的信心。”

某券商固收人士在獲悉該業(yè)務(wù)模式時表示：“之前為發(fā)債主體做擔(dān)保的都是專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，券商做擔(dān)保的形式還是第一次見到。”

值得注意的是，今日，招商證券、廣發(fā)證券、華泰證券均發(fā)布公告稱，公司信用衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。而早在11月2日，國泰君安也已發(fā)布該業(yè)務(wù)獲批公告。