煙標(biāo)龍頭重回年線之上 公私募攜手調(diào)研

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，股價(jià)糾結(jié)一整年后近期再度重回年線之上，冷門行業(yè)煙標(biāo)龍頭勁嘉股份近期迎來了諸多買方機(jī)構(gòu)的關(guān)注，知名私募尚雅投資、毅恒資本，知名公募華夏基金、工銀瑞信紛紛對(duì)其進(jìn)行了電話調(diào)研。機(jī)構(gòu)對(duì)于新型煙草領(lǐng)域未來業(yè)務(wù)的發(fā)展表示出濃厚興趣。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)動(dòng)向。

勁嘉股份表示，公司于2014年布局新型煙草業(yè)務(wù)，公司子公司勁嘉科技積極將其產(chǎn)品向煙草企業(yè)推介，目前已與云南、上海、河南、山東、廣西、重慶等中煙公司展開合作；公司全資子公司深圳勁嘉健康已與復(fù)星集團(tuán)控股子公司深圳前海復(fù)星瑞哲資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立合資公司，公司全資子公司勁嘉科技已與小米公司旗下生態(tài)鏈企業(yè)北京米物科技有限公司、深圳市南橋前海創(chuàng)新基金合伙企業(yè)(有限合伙)設(shè)立因味科技；此外，公司與云南中煙公司旗下子公司華玉科技合資設(shè)立了嘉玉科技；后續(xù)公司將于各個(gè)合作方，各有所側(cè)重地共同推進(jìn)雙方在新型煙草制品領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售推廣，共同擴(kuò)大雙方在新型煙草行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

近年來，全國(guó)一、二類卷煙、短/中/細(xì)/爆煙品銷量均保持較高速度增長(zhǎng)，特別是細(xì)支煙增長(zhǎng)顯著，公司具備較強(qiáng)的設(shè)計(jì)及工藝積累，新品煙的中標(biāo)率較高，受益于細(xì)支煙等新品類快速發(fā)展的機(jī)遇，公司收入和利潤(rùn)均有望保持較好的增長(zhǎng)。

而對(duì)于業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，勁嘉股份向機(jī)構(gòu)表示，公司主要針對(duì)中高端產(chǎn)品提供紙質(zhì)印刷包裝整體解決方案，處于紙質(zhì)印刷包裝行業(yè)的中高端領(lǐng)域，具有較高的進(jìn)入門檻：高端品牌客戶在選擇包裝產(chǎn)品供應(yīng)商時(shí)均實(shí)行非常嚴(yán)格的審核制度，一旦跟供應(yīng)商形成穩(wěn)定的合作關(guān)系以后，為了確保包裝產(chǎn)品品質(zhì)的一致性與穩(wěn)定性，客戶一般不會(huì)輕易更換供應(yīng)商；高端品牌客戶對(duì)于紙質(zhì)印刷產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、材料選擇、生產(chǎn)工藝、檢測(cè)等各方面的技術(shù)均提出較高的要求，如材料的綠色環(huán)保、印刷及工藝的精美度、產(chǎn)品的精致和可靠、防偽、可溯源等。只有不斷加大研發(fā)投入，提高技術(shù)水平，才能提高產(chǎn)品外觀及功能性水平，更好地服務(wù)高端客戶，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)；公司具備一系列完備的生產(chǎn)設(shè)備和高效的生產(chǎn)線，高端設(shè)備的單價(jià)較高，大規(guī)模的一次性投入對(duì)企業(yè)資金實(shí)力要求較高。

因此，從以上角度來看，公司在行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)突出，具備一定抵御競(jìng)爭(zhēng)者的能力。

中金公司分析指出，勁嘉股份作為煙標(biāo)行業(yè)市占率第一的龍頭公司，主業(yè)回升趨勢(shì)顯著，同時(shí)大包裝、新型煙草業(yè)務(wù)加速落地，近期上游紙價(jià)下行利好盈利改善。不過公司也存在原料價(jià)格劇烈波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇等風(fēng)險(xiǎn)。

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