值得警惕的信號(hào)！押注美聯(lián)儲(chǔ)12月不加息的交易員不在少數(shù)

圖片來源：視覺中國(guó)

美聯(lián)儲(chǔ)一直明確地向外界釋放12月打算加息的信息，但當(dāng)12月議息會(huì)議僅剩一周之際，市場(chǎng)對(duì)加息的信心卻產(chǎn)生了動(dòng)搖，一些投資者不再認(rèn)為12月加息是板上釘釘?shù)氖虑榱恕?/p>

雖然大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周舉行的會(huì)議上宣布加息，但用于顯示市場(chǎng)加息預(yù)期程度的CME聯(lián)邦基金利率期貨卻顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)下周不加息的概率高達(dá)23%。

影響市場(chǎng)關(guān)于12月加息預(yù)期降溫的因素主要有兩個(gè)：一是10月以來的金融市場(chǎng)大起大落的過山車行情，令部分投資者相信美聯(lián)儲(chǔ)將顧及到市場(chǎng)表現(xiàn)而按下加息暫停鍵；二是包括聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的官員表達(dá)了對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂。

摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chetan Ahya此前指出，從美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席等官員們傳遞的信息來看，他們的口風(fēng)出現(xiàn)了微妙的變化，美聯(lián)儲(chǔ)的政策決定要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

雖然目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)顯著降溫跡象，但市場(chǎng)對(duì)于明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的警告聲越來越多了。

高盛認(rèn)為，受金融市場(chǎng)狀況收緊和財(cái)政刺激效果消退的影響，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能顯著放緩，但目前來看衰退風(fēng)險(xiǎn)無需擔(dān)憂，明年美聯(lián)儲(chǔ)還將加息4次。

摩根士丹利認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明年將放緩至2.3%，美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月、明年3月和6月三次加息后，將暫停加息以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

有著“新債王”之稱的DoubleLine Captial的首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)走軟的時(shí)候如果美聯(lián)儲(chǔ)仍執(zhí)意加息，那么就等于開啟“自殺模式”。

他解釋說，這種模式是說，在政府赤字占GDP比重不斷增長(zhǎng)的同時(shí)有關(guān)部門仍在提高利率。通常情況下，當(dāng)赤字?jǐn)U大時(shí)，需要降低利率。

但Jeffrey Gundlach也提出，美聯(lián)儲(chǔ)有可能暫停加息。“如果債券市場(chǎng)信任美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于‘依賴數(shù)據(jù)’的最新言論，那么目前完全平坦的美債收益率曲線預(yù)示著未來增長(zhǎng)的放緩，并將限制美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐。”

而在上周一，美債收益率曲線短端11年來首次出現(xiàn)倒掛。

就在這種預(yù)期略顯分歧的時(shí)刻，一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息耿耿于懷的美國(guó)總統(tǒng)特朗普再開嘴炮。他在接受路透社采訪時(shí)稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)下周宣布加息，“那很愚蠢，但我能說什么呢?”

市場(chǎng)影響

按照既定日程，美聯(lián)儲(chǔ)將于12月18日至12月19日舉行為期兩天的議息會(huì)議。

對(duì)此，華爾街日?qǐng)?bào)指出，就目前的情況而言，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)下周真的加息，那么市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重新定價(jià)。一旦投資者削減甚至清空之前那些基于加息概率降低的倉(cāng)位時(shí)，美國(guó)股市可能陷入動(dòng)蕩。

當(dāng)然，從美聯(lián)儲(chǔ)本身來說，它是希望加息不要引發(fā)大的市場(chǎng)波動(dòng)的。所以，華爾街日?qǐng)?bào)稱鮑威爾這次可能在記者會(huì)上不得不做一些手把手的預(yù)期指導(dǎo)工作，盡管他原本可能更喜歡投資者先聽一聽他說的話。

（華爾街見聞 祁月）