扶持民企亮點(diǎn)頻現(xiàn) 東方園林引入支持基金進(jìn)行時(shí)

東方園林（002310）12月9日發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人何巧女、唐凱與北京市盈潤(rùn)匯民基金管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“盈潤(rùn)匯民”）簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，出讓共計(jì)134,273,101股，占上市公司總股本的5%。根據(jù)公司此前公告，盈潤(rùn)匯民是北京市朝陽區(qū)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心通過旗下母基金出資參與的基金主體。

多渠道化解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，成為了上至中央下至地方共同努力的方向。此次盈潤(rùn)匯民基金對(duì)于民營(yíng)上市公司的馳援，有多個(gè)亮點(diǎn)值得關(guān)注。

亮點(diǎn)之一，入而不控，少量入股，不控股

公告稱，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，何巧女女士持有公司38.39%的股份，唐凱先生持有公司5.74%的股份，盈潤(rùn)匯民持有公司5.00%的股份，公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更。本次交易，基金方充分體現(xiàn)了扶持而非控制的姿態(tài)。

亮點(diǎn)之二，長(zhǎng)期持有與可原價(jià)回購(gòu)結(jié)合，堅(jiān)定看好，扶持又誠(chéng)意十足

公告稱，本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股份的40%，在標(biāo)的股份過戶至盈潤(rùn)匯民名下之日起22個(gè)月期滿后20個(gè)交易日內(nèi)，出讓方可按本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格（如遇除權(quán)、除息、股票拆分等情形時(shí)，股票價(jià)格應(yīng)當(dāng)相應(yīng)調(diào)整，下同）回購(gòu)。到期出讓方未回購(gòu)的，盈潤(rùn)匯民自行選擇處置上述股份方式。如處置均價(jià)高于本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格，高出部分歸出讓方所有。

顯然，本次交易，3%股權(quán)盈潤(rùn)匯民實(shí)際持有，代表對(duì)于投資標(biāo)的發(fā)展的堅(jiān)定信心，愿意長(zhǎng)期攜手發(fā)展；2%股權(quán)同意東方園林實(shí)際控制人在22個(gè)月后以股市低谷時(shí)的原價(jià)回購(gòu)，提供了資金扶持。

亮點(diǎn)之三，規(guī)避套現(xiàn)退出，專注扶持上市公司健康發(fā)展

本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)雖為實(shí)際控制人個(gè)人持有股權(quán)，但所獲得的資金仍要求部分給予上市公司使用。公告稱，出讓方收到的股份轉(zhuǎn)讓款，用于補(bǔ)充東方園林流動(dòng)資金等用途。自11月以來，東方園林旗下環(huán)保集團(tuán)引入農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司作為戰(zhàn)略投資者的首筆增資款到位，新一期超短融發(fā)行成功，成為北京市民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具的首批三家簽約民營(yíng)企業(yè)之一，項(xiàng)目融資陸續(xù)落地，公司流動(dòng)性得以較好改善。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款部分用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，有利于公司發(fā)展。

亮點(diǎn)之四，公園城區(qū)與生態(tài)龍頭戰(zhàn)略協(xié)同，大有可為

公告稱，盈潤(rùn)匯民將為東方園林的健康穩(wěn)定發(fā)展提供支持，共同為中國(guó)的生態(tài)文明建設(shè)貢獻(xiàn)力量。本次引入盈潤(rùn)匯民作為戰(zhàn)略股東，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展需要，對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)有著長(zhǎng)期積極的影響。

大尺度綠化看朝陽，加快建設(shè)首個(gè)“公園城區(qū)”。朝陽區(qū)今年計(jì)劃新增改造綠地10平方公里，同時(shí)，區(qū)內(nèi)將新增改造100個(gè)大中小微型公園。“公園城區(qū)”的實(shí)施無疑將給東方園林的未來經(jīng)營(yíng)提供極佳的發(fā)展機(jī)會(huì)，東方園林能受到如此“關(guān)照”，與其所處生態(tài)產(chǎn)業(yè)高度符合首都功能定位密不可分。

亮點(diǎn)之五，支持基金與市場(chǎng)化資金結(jié)合

梳理發(fā)現(xiàn)，多地出臺(tái)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展措施中，設(shè)立“上市公司支持基金”的身影常常出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，北京、上海、廣東等至少13個(gè)省份設(shè)立了相關(guān)基金，馳援上市企業(yè)。這些支持基金，一方面幫助企業(yè)渡過難關(guān)，同時(shí)又能保證公司控股股權(quán)穩(wěn)定；更重要的是，通過基金的引導(dǎo)，能使更多市場(chǎng)化資金參與進(jìn)來，放大支持力度，并確保支持行動(dòng)能按照市場(chǎng)化的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)與效率達(dá)成多贏局面。

亮點(diǎn)之六，兵貴神速，意義重大

本次交易，從簽署意向協(xié)議到正式落地不過一月有余，基金支持優(yōu)質(zhì)民企的執(zhí)行決心與推進(jìn)速度非常市場(chǎng)化。如果說一個(gè)多月前，深圳國(guó)資馳援上市公司首批資金到位的新聞令全國(guó)民營(yíng)企業(yè)奔走相告?zhèn)鳛榧言挼脑挘敬斡瘽?rùn)匯民戰(zhàn)略性幫扶東方園林，絕對(duì)是北京市支持民營(yíng)企業(yè)行動(dòng)落地的關(guān)鍵一戰(zhàn)，對(duì)緩解在京民營(yíng)企業(yè)信心危機(jī)極有幫助。

梳理近期基金援馳相關(guān)案例不難發(fā)現(xiàn)，支持基金選擇戰(zhàn)略性入股的標(biāo)準(zhǔn)無不外乎三方面考慮，首先是上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)符合國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)政策；其次則是上市公司具備良好的發(fā)展前景；三是上市公司是所處行業(yè)地方的龍頭企業(yè)。從披露情況來看，東方園林應(yīng)該是朝陽區(qū)首批獲得基金援馳的民營(yíng)企業(yè)。不過，支持基金雖短期能夠提供幫助，但長(zhǎng)期還需要企業(yè)自身嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，降低杠桿，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)。

本文不構(gòu)成任何投資建議，具體信息以公司披露為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。