成交量創(chuàng)“政策底”以來(lái)新低 嚴(yán)重縮量釋放何種信號(hào)？——道達(dá)投資手記

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天，大盤延續(xù)了上周的跌勢(shì)，繼續(xù)震蕩回落。滬指小跌3.67點(diǎn)，以2575.81點(diǎn)報(bào)收，跌幅0.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度下跌近1%，最終收跌0.32%。

值得注意的是，今天滬市僅成交1081.6億元，創(chuàng)下了10月19日“政策底”以來(lái)的新低。嚴(yán)重縮量，究竟向市場(chǎng)釋放了怎樣的信號(hào)？

兩周以前的11月中旬，市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)明顯持續(xù)放量的階段，當(dāng)時(shí)滬市單邊成交額從1400億元逐步放大到2000億元的水平，反映出市場(chǎng)短期的活躍。不過(guò)最近一周以來(lái)，市場(chǎng)再度不斷縮量，到今天，滬市僅僅成交了1081.6億元，比11月19日萎縮了近一半。

上一次滬市僅成交1000億元左右的水平，出現(xiàn)在10月18日。而在此后的第二天，滬指創(chuàng)下新低2449點(diǎn)之后，A股市場(chǎng)迎來(lái)“政策底”。而現(xiàn)在，成交量再次萎縮到了“政策底”見(jiàn)底之前的水平，究竟向市場(chǎng)釋放了怎樣的信號(hào)？

我個(gè)人認(rèn)為，要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要想明白之前市場(chǎng)為何會(huì)放量。10月19日，“政策底”逐步明朗之后，成交量的放大其實(shí)主要還是依靠游資的重新活躍。創(chuàng)投概念股、低價(jià)股、小市值個(gè)股的持續(xù)大漲，這些都是游資推動(dòng)的。相對(duì)而言，港資的抄底，在這一階段相對(duì)比較溫和，放量并不明顯。而這些主力機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的藍(lán)籌股、白馬股，其實(shí)表現(xiàn)也比較一般。但是，游資的特點(diǎn)非常鮮明，就是短線快進(jìn)快出，反復(fù)滾動(dòng)炒作，而一旦題材股漲幅過(guò)大出現(xiàn)調(diào)整之后，這些游資也暫時(shí)陷入相對(duì)冷卻期，成交量自然出現(xiàn)明顯萎縮。

現(xiàn)階段的縮量，只是說(shuō)明游資暫時(shí)處于觀望狀態(tài)，近期不確定性因素較多，活躍資金對(duì)后市大方向不太有把握。不過(guò)，如果大盤回落到了相對(duì)安全的區(qū)域，游資很有可能會(huì)再度活躍起來(lái)。

再看今天的盤面，今天跌幅較大，或者出現(xiàn)封死跌停板的個(gè)股，主要集中在幾個(gè)方面。一是上周披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的個(gè)股，由于周末出臺(tái)了高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管政策，今天紛紛跌停，比如漢邦高科跌停，正業(yè)科技大跌9.04%。二是部分遭遇大股東減持的個(gè)股，今日也有較大幅度調(diào)整，對(duì)于這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)诖饲耙彩墙o大家提示過(guò)的。

此外，前期連續(xù)“一字板”漲停的個(gè)股，今天卻跌停，比如正元智慧、市北高新、普路通等。

不過(guò)，我認(rèn)為這些個(gè)股的跌停，并不代表這些題材股就會(huì)徹底“涼了”；真正具有題材的公司，后市還會(huì)有表現(xiàn)，尤其是對(duì)創(chuàng)投、科創(chuàng)板這個(gè)題材，市場(chǎng)的關(guān)注度不會(huì)完全降溫的。

比如東軟載波，今天盤中在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司近期收到政府相關(guān)部門科創(chuàng)板培育企業(yè)情況梳理表，已報(bào)送。就這么簡(jiǎn)單的一個(gè)消息，該股在下午直接放量封死漲停。

另外，其他的一些創(chuàng)投概念股，在調(diào)整一段時(shí)間之后，今日也沒(méi)有再繼續(xù)下跌，有些甚至還漲停，比如深賽格、新華傳媒等。另外，張江高科、大眾公用等前期創(chuàng)投概念的龍頭股，其實(shí)今天的表現(xiàn)都還是不錯(cuò)。

所以，我個(gè)人的感覺(jué)是，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整之后，創(chuàng)投概念股還會(huì)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)。畢竟科創(chuàng)板的推出，對(duì)這個(gè)題材有持續(xù)的推動(dòng)力。

對(duì)于接下來(lái)的行情，盡管一些不確定性因素暫時(shí)還沒(méi)有消除，但暫時(shí)也沒(méi)有必要太悲觀。值得一說(shuō)的是，今天雖然A股沒(méi)有迎來(lái)反彈，但港股市場(chǎng)已經(jīng)率先走強(qiáng)了，恒生指數(shù)今日大漲448.50點(diǎn)，以26376.18點(diǎn)報(bào)收，漲幅1.73%；恒生國(guó)企指數(shù)也大漲133點(diǎn)，以10521.53點(diǎn)報(bào)收，漲幅1.28%。港股的走強(qiáng)，對(duì)于A股還是有一定影響的。

另外，今天港資也是明顯凈流入A股的，滬股通凈流入18.36億元，深股通凈流入8.37億元，與上周相比有明顯的好轉(zhuǎn)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年11月26日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來(lái)源于攝圖網(wǎng)）