央行研究局局長徐忠：電商平臺收費項目可能增加小微企業(yè)融資需求

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 陳星    

11月17日，在中國金融四十人論壇（CF40）與金融城（CFCITY）聯(lián)合主辦的2018全球金融科技（北京）峰會上，CF40成員、央行研究局局長徐忠針對金融科技發(fā)展中幾個重要問題發(fā)表演講，指出了大技術(shù)公司（big tech）發(fā)展可能帶來的影響。

大型技術(shù)公司在處理數(shù)據(jù)方面有其優(yōu)勢，可能會把一些原本屬于關(guān)系型的貸款轉(zhuǎn)向交易型貸款，但同時，由于模型、算法、模式的相似性，會帶來同質(zhì)化競爭，并帶來順周期的問題。

可能扭曲合作關(guān)系

大技術(shù)公司平臺對客戶的黏性有助于控制客戶的信用風險，因為客戶一旦違約，就有可能被平臺排除在外，從而喪失從平臺獲利的便利性，本質(zhì)上是通過客戶與平臺之間的重復博弈來抑制客戶的機會主義行為。但徐忠指出，大技術(shù)公司相對客戶強勢地位，有可能扭曲兩者之間的合作關(guān)系。

他說，最近一些調(diào)研發(fā)現(xiàn)，電商平臺有不斷拉長應付賬款周期、加劇小微企業(yè)資金緊張的情況。電商平臺的收費項目也會加大小微企業(yè)的經(jīng)營成本，可能非正常的增加小微企業(yè)的融資需求，從而為電商平臺的金融業(yè)務創(chuàng)造需求。在極端的情況之下，小微企業(yè)可能落入電商平臺的金融陷阱。

大技術(shù)公司數(shù)據(jù)挖掘的效率和隱私保護之間的關(guān)系也受到徐忠關(guān)注。更多的數(shù)據(jù)有助于改進信用評估的效率，但大技術(shù)公司過度采集客戶數(shù)據(jù)的時候，有可能侵犯客戶的隱私。比如說前一段時間，F(xiàn)acebook的數(shù)據(jù)泄密事件就顯示了這種可能性。中國在2016~2017年現(xiàn)金貸高速增長期間，出現(xiàn)了借款人信息買賣的情況。一些技術(shù)公司利用技術(shù)優(yōu)勢搶占市場，并將用戶數(shù)據(jù)在不同產(chǎn)品條線混用，也加大了隱私保護的難度。

近期，歐盟《一般數(shù)據(jù)保護條例》在中國很受關(guān)注。在法律層面，使用商業(yè)活動產(chǎn)生的信息特別是那些涉及保密業(yè)務的信息內(nèi)容，可能使使用者面臨法律風險。因此，在采集和使用大數(shù)據(jù)時，應注意數(shù)據(jù)主權(quán)權(quán)益的保護并進行相應的脫敏處理。此外，如果將客戶個人信息用于信用評估時，可能影響信貸的公平性，有一些指標（比如性別、地域、職業(yè)等）可能對客戶的還款能力有解釋力，但根據(jù)這些指標進行放貸，會涉及到對某些人群的歧視。

避免相關(guān)風險演變

徐忠還對大技術(shù)公司和傳統(tǒng)金融機構(gòu)不公平監(jiān)管的影響作了觀察。大型技術(shù)公司Big Tech涉足金融領域，一方面與其在平臺、技術(shù)、客戶和數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢有關(guān)，另外也與受到的監(jiān)管比較寬松有關(guān)。在中小企業(yè)融資方面，大技術(shù)公司可與金融機構(gòu)形成比較好的互補關(guān)系。在支付、資產(chǎn)管理等領域，大技術(shù)公司可能與金融機構(gòu)形成一定的競爭關(guān)系，并可能因為監(jiān)管標準的不統(tǒng)一而享有不平等、不公平的競爭優(yōu)勢。對大技術(shù)公司金融業(yè)務監(jiān)管應實時介入，以避免相關(guān)風險從小到不值得關(guān)注演變到大而不能忽視。

另需提及的是，因為有很大的網(wǎng)絡效應，金融科技公司的進入可能造成更高程度的市場集中，特別是一些非傳統(tǒng)的金融服務提供者。徐忠注意到，平臺型的信息公司如果市場運營失敗或者發(fā)生網(wǎng)絡安全事件，更可能引發(fā)系統(tǒng)性的風險。比如2016年5月，在杭州一處光纖被挖壞，大量的支付寶用戶無法登陸；2018年9月，日本北海道地震引發(fā)大規(guī)模斷網(wǎng)斷電，使得很多的居民面臨著無法支付的問題。同時，如果金融機構(gòu)高度依賴云計算等第三方數(shù)據(jù)服務，也會增加外部性的風險。盡管云計算服務尚未被用于銀行的核心業(yè)務模塊，但如果越來越多的金融機構(gòu)使用云服務處理關(guān)鍵業(yè)務，云服務一旦發(fā)生中斷，將對使用這些服務的金融機構(gòu)產(chǎn)生重要的影響。在云服務高度集中的情況下，一旦受到了網(wǎng)絡攻擊，也可能形成系統(tǒng)性的金融風險。

徐忠還提醒，經(jīng)營模式、算法的趨同，也會形成市場的大起大落風險。原來的債券市場是場外市場，是分層的，通過核心交易商和交易商再與客戶進行交易。近年以來，越來越多的電子交易平臺產(chǎn)生，金融市場扁平化了。一方面提高了效率，交易之間的利差收窄了，但另一方面，一旦市場出現(xiàn)波動、出現(xiàn)問題時，就出現(xiàn)了羊群效應。在危機的時候，會使得利差一下子擴大很大。是不是傳統(tǒng)的分層交易模式不好？是不是電子交易平臺更好？怎么樣處理好這樣的關(guān)系？他指出這些問題都需要深入研究。