游資傻眼！昨夜強(qiáng)制退市新規(guī)發(fā)布，7連板的*ST長(zhǎng)生終于涼了？

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 步靜

擊鼓傳花的游戲，隨監(jiān)管層一聲哨響，戛然而止。

昨天（11月16日）深夜，A股市場(chǎng)兩則重磅新聞，讓不少想賺快錢的人傻了眼。

一是滬深交易所先后正式發(fā)布強(qiáng)制退市新規(guī)。二是深交所啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)生生物重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制，公司于下周一起停牌。

不少人還對(duì)疫苗事件記憶猶新。11月5日，長(zhǎng)生生物復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱由“ST長(zhǎng)生”變更為“*ST長(zhǎng)生”。但11月8日開始，這支“引眾怒”的股票一連七個(gè)漲停板，累計(jì)成交超17億元。

但如今強(qiáng)制退市新規(guī)出臺(tái)，可以想象，剛剛?cè)雸?chǎng)打算撈一筆的游資有多傻眼……

重大違法強(qiáng)制退市新規(guī)正式發(fā)布！

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，根據(jù)已公布的文件，滬深交易所明確社會(huì)公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形，回應(yīng)社會(huì)期待，表示將明確規(guī)則銜接安排，保障退市新規(guī)平穩(wěn)實(shí)施。

新規(guī)認(rèn)定的4種重大違法退市情形：一是首發(fā)上市欺詐發(fā)行；二是重組上市欺詐發(fā)行；三是年報(bào)造假規(guī)避退市；四是交易所認(rèn)定的其他情形。

同時(shí)，退市新規(guī)中強(qiáng)調(diào)的重大違法強(qiáng)制退市情形的規(guī)范邏輯，包括三個(gè)方面：

第一，出現(xiàn)社會(huì)公眾安全類重大違法行為，表明上市公司生產(chǎn)經(jīng)營價(jià)值取向與其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任發(fā)生嚴(yán)重背離。

第二，社會(huì)公眾安全類重大違法行為，不僅損害資本市場(chǎng)投資者的利益，更直接影響整個(gè)社會(huì)的公共利益乃至國家利益，為資本市場(chǎng)立法和監(jiān)管的價(jià)值本位所不容。

第三，上市公司存在社會(huì)公眾安全類重大違法行為，往往會(huì)被剝奪生產(chǎn)經(jīng)營的資格許可，喪失持續(xù)經(jīng)營能力，客觀上不應(yīng)也無法再維持其上市地位。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

至于新規(guī)下的退市決策和實(shí)施程序：

1、設(shè)置了上市委員會(huì)決策機(jī)制。

規(guī)定上市委員會(huì)以相關(guān)行政機(jī)關(guān)行政處罰決定、人民法院生效裁判認(rèn)定的事實(shí)為依據(jù)，對(duì)上市公司行為是否嚴(yán)重影響上市地位，是否應(yīng)當(dāng)對(duì)其實(shí)施重大違法退市進(jìn)行審議，作出獨(dú)立的專業(yè)判斷并形成審核意見。對(duì)相關(guān)審議決定，例如上市委員會(huì)的審議期限、發(fā)出認(rèn)定意見告知書、提出申辯和聽證、做出退市決定等環(huán)節(jié)的期限，均予以了明確。

2、給予當(dāng)事人合理的救濟(jì)途徑和救濟(jì)手段。

主要是給予涉嫌重大違法退市的上市公司申請(qǐng)聽證、書面陳述和申辯、要求復(fù)核等權(quán)利，維護(hù)了其正當(dāng)?shù)某绦虮Ｕ蠙?quán)利，保障了當(dāng)事人的基本權(quán)利。

3、明確了重大違法退市的相關(guān)環(huán)節(jié)。

即停牌、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市和終止上市，將暫停上市期間由一年縮短為六個(gè)月，提高了退市實(shí)施效率。

4、退市改革方案對(duì)重新上市條件也作了修改。

而在新規(guī)對(duì)新老劃斷的安排方面，具體來看：

新規(guī)施行前，上市公司已被中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為或已被依法移送公安機(jī)關(guān)，并被作出終止上市決定的，適用原規(guī)則。

新規(guī)施行后，上市公司被中國證監(jiān)會(huì)行政處罰或生效司法裁判認(rèn)定存在違法行為的，無論其違法行為發(fā)生時(shí)點(diǎn)，上市公司因該違法行為的暫停上市、終止上市，均適用新規(guī)。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

以近期個(gè)別披露被依法移送公安機(jī)關(guān)的公司為例，區(qū)分退市程序所處的階段進(jìn)行不同處理。

首先，已被作出暫停上市決定的，如不存在其他暫停上市或終止上市的情形，繼續(xù)維持暫停上市狀態(tài)，待人民法院對(duì)公司作出有罪裁判且生效后，依據(jù)新規(guī)判斷是否構(gòu)成重大違法強(qiáng)制退市情形。

其次，已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的（創(chuàng)業(yè)板公司為披露暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告），若不存在暫停上市或終止上市的情形，繼續(xù)維持停牌狀態(tài)，待人民法院對(duì)公司作出有罪裁判且生效后，依據(jù)新規(guī)判斷是否構(gòu)成重大違法強(qiáng)制退市情形。

如果依據(jù)新規(guī)公司股票被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，則不再重復(fù)設(shè)置三十個(gè)交易日的“逃跑期”，但仍有退市整理期的相關(guān)安排。

不過，若公安機(jī)關(guān)決定不立案或者撤銷案件，人民檢察院作出不起訴決定，人民法院作出無罪判決的，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票可恢復(fù)正常交易。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

值得注意的是，深交所微信公眾號(hào)發(fā)布的文章中，還提到了深交所后續(xù)強(qiáng)化退市的相關(guān)工作。文中稱，深交所發(fā)言人表示：

2017年，深交所依法依規(guī)對(duì)欣泰電氣作出股票終止上市決定并順利實(shí)施先行賠付工作，欣泰電氣成為我國首家因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市的公司；2018年以來，先后對(duì)涉嫌犯罪被中國證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)的金亞科技、*ST百特依法啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序，并進(jìn)一步落實(shí)明確已暫停上市的*ST華澤因被中國證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)的后續(xù)安排。

下一步，深交所將繼續(xù)嚴(yán)把退市制度執(zhí)行關(guān)，對(duì)應(yīng)當(dāng)退市的公司，堅(jiān)決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，凈化市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)秩序，形成“有序進(jìn)退、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)格局，促進(jìn)深市多層次資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

深交所對(duì)長(zhǎng)生生物啟動(dòng)退市，游資傻眼

深交所宣布，根據(jù)上述實(shí)施辦法，長(zhǎng)生生物可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)生生物重大違法退市機(jī)制。該司股票將于新規(guī)發(fā)布日16日后的次一個(gè)交易日起停牌，深交所上市委員會(huì)十五個(gè)交易日內(nèi)形成初步審核意見，將根據(jù)相關(guān)規(guī)則作出是否對(duì)其股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的決定。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

公告中，深交所對(duì)長(zhǎng)生生物退市明確了四大事項(xiàng)：

違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗。2018年10月16日，長(zhǎng)生生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)生生物或公司）的主要子公司因違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗，被國家藥品監(jiān)督管理部門作出吊銷藥品生產(chǎn)許可證的行政處罰決定，并處罰沒款91億元。

涉及“五大安全”重大違法行為。即長(zhǎng)生生物主要子公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為。

違反深交所《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》第五條第二款；

違反《深圳證券交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法（2018年修訂）》第二條的相關(guān)規(guī)定。

此后，*ST長(zhǎng)生宣布，因長(zhǎng)春長(zhǎng)生的違法行為，公司存在被暫停上市或終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。為維護(hù)廣大投資者利益，防止公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，公司股票于11月19日（下周一）上午開市起停牌。

此外，*ST百特宣布，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票已于2018年8月17日開市起停牌。根據(jù)通知，公司股票繼續(xù)維持停牌狀態(tài)。因公司股票已依據(jù)原規(guī)則交易滿三十個(gè)交易日，如深圳證券交易所依據(jù)新規(guī)決定對(duì)公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，在暫停上市前，不再給予我公司股票三十個(gè)交易日的交易期。停牌期間，若公安機(jī)關(guān)決定不立案或者撤銷案件，人民檢察院作出不起訴決定，或人民法院作出無罪判決，公司將向深圳證券交易所申請(qǐng)恢復(fù)股票正常交易。

長(zhǎng)春長(zhǎng)生退市不算意外，今年7月中旬爆出“疫苗事件”后，當(dāng)月27日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修改后退市規(guī)則，對(duì)現(xiàn)行涉及重大違法公司的強(qiáng)制退市規(guī)定作出修改，明確規(guī)定將涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為，納入到重大違法公司強(qiáng)制退市的情形中來。這一修訂被廣泛認(rèn)為是為長(zhǎng)生生物“量身打造”的。

有分析稱，*ST長(zhǎng)生退市結(jié)果基本已定，光是“危害公眾健康安全”一個(gè)理由就足以將其逐出A股市場(chǎng)。多家基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)還紛紛發(fā)布公告，將旗下基金持有的長(zhǎng)生生物凈值調(diào)整為0元，這意味著還持有該股的投資者將不可避免受到損失。

然而，自11月5日復(fù)牌以來，經(jīng)歷了三天跌停后，上周四該公司股票上演“地天板”。在深交所發(fā)文當(dāng)天，16日早間，*ST長(zhǎng)生股價(jià)連續(xù)第七個(gè)交易日觸及漲停，累計(jì)成交超17億元。

該公司15日晚間披露股價(jià)異動(dòng)公告，表示目前沒有任何應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)。

深交所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，*ST長(zhǎng)生近期連續(xù)上漲期間的交易以個(gè)人投資者為主，其買入占比均超過97%，賣出占比也在90%以上。由游資大戶起頭炒作，中小散戶跟風(fēng)，交易額居前的賬戶持股時(shí)間較短，平均1至2天。

從龍虎榜資金凈流入來看，雖然連收7個(gè)漲停板，但均以大額資金凈流出為主。

對(duì)于為何長(zhǎng)春長(zhǎng)生必然退市，卻仍在復(fù)牌后連漲，華創(chuàng)證券知了研究院貝塔團(tuán)隊(duì)首席投顧王曦認(rèn)為，前期資金被套深重，開板復(fù)牌后被套資金必然選擇震蕩拉高，擇機(jī)出貨進(jìn)行自救。同時(shí)該股關(guān)注度較高，漲停之后容易引起媒體跟蹤報(bào)道，形成眼球效應(yīng)，更加吸引膽大的資金進(jìn)入進(jìn)行操作。

但很快，擊鼓傳花的游戲就要停了。

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