這家開價6888，那家要收8888，券商年度策略會從“免費午餐”變“新生意經”

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

臨近2018年的尾聲，各大券商的年度策略會接踵而至。在往年的此時，都會有不少投資者往來奔波于各個會場，探查對投資有參考價值的信息。不過，火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，今年“蹭會族”的“免費午餐”可能沒有了，各券商開出了高昂的策略會門票價格。

6000元、6888元甚至8888元，今年諸如申萬宏源、華創(chuàng)證券、國盛證券等舉辦的年度策略會都推出了門票銷售，火山君還了解到，天風證券雖然還沒確定年度策略會的門票價格，不過啟動收費模式已基本板上釘釘。

這些開價不菲的策略會門票，機構投資者對此看法不一。有的機構表示，可以接受付費參會，“只有別人不知道的信息，才有交易價值。”也有機構人士認為，“關鍵看內容值不值，除非他們真的搞點有質量的內容，我們才會付費。”

對這門新的生意經，有券商相關負責人向火山君坦言“研究也是昂貴的”。

一場年度策略會門票開價8888元 

再過半個月左右，各大券商的年度策略會將接踵而至。據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解，從11月底到12月中旬，就將有興業(yè)證券、招商證券、安信證券、海通證券、中信建投等大型券商接連在上海召開年度策略會。

對于不少中小機構和普通投資者，往年到這個時候，成為“蹭會族”奔波于各個券商的年度策略會會場，已成為必修的投資功課。

火山君從一些市場人士處了解到，以往各券商的年度策略會都會聲明只針對自己的簽約客戶，需要和銷售報名方可參加，但由于實行免費參加，對會場的管理一般不那么嚴格，所以即使不是簽約客戶的普通投資者也比較容易地“蹭會”。“一般這樣的年度策略會，第一天早上的大會入場會管的比較嚴，需要驗證身份，后面的分會場和上市公司交流環(huán)節(jié)可以自由進出。”有投資者這樣給火山君解釋。

不過現(xiàn)在的種種跡象顯示，過去傳統(tǒng)意義上的成本部門——券商研究所也正在探索自己持續(xù)創(chuàng)收之道，“蹭會族”今年就可能被各券商開出的策略會門票價格難倒。

國盛證券某機構銷售經理最近向火山君（微信公眾號：huoshan5188）介紹，公司已基本確定此次國盛的年度策略會將向公司的非簽約客戶收費，具體收費金額還在確定中。而后，火山君從國盛證券某內部人士處獲悉，目前國盛證券已初步考慮將明年初舉行的年度策略會門票定價為8888元。

該人士指出，公司此次年度策略會的門票定價雖然比別家高，不過會議質量也會有相應的提升，將體現(xiàn)在邀請的上市公司質量等方面。對機構客戶而言，如要參會，不僅需要在國盛證券開戶，還需要把產品和資金一起放進來才可以免費參會，否則仍需付費參加策略會。

多家券商也計劃年度策略會賣門票

除國盛證券外，最近申萬宏源、華創(chuàng)證券等券商也推出了年度策略會的門票收費計劃。

申萬宏源最近在其發(fā)布的年度策略會邀請函中稱，今年的年度策略會只邀請公司客戶參加，其他人員如需報名參會，需按照6000元/人的標準收取費用，而這6000元的費用僅包含會務費、資料費、餐費，不包含差旅費。

華創(chuàng)證券則在公司近期發(fā)布的年度策略會邀請函中聲明，“本次會議只針對華創(chuàng)簽約、定向邀約及購買入場券客戶開放，謝絕空降。”在此次報名參會的小程序中，火山君（微信公眾號：huoshan5188）還看到，華創(chuàng)證券年度策略會的門票價格分為了3888元、5888元、6888元三檔，只有5888元、6888元兩檔可以與上市公司進行面對面交流。

對于年度策略會收取門票費，華創(chuàng)證券內部人士向火山君表示，“這是自然而然的，辦會是有成本的，以后可以免費蹭的策略會會越來越少。”

“現(xiàn)在有些公眾號，就是把券商免費發(fā)送的那些研報做點精簡處理提供給讀者都能收費，而券商作為研報的原創(chuàng)者，卻還免費發(fā)放，這不太合理吧。”該華創(chuàng)證券人士認為，未來券商研究所包括研報在內的服務都會追求收費。

天風證券研究所相關人士也向火山君表示，今年天風證券的年度策略會也計劃收費，不過具體方案還沒有出來。他表示，在目前的形勢下，未來年度策略會搞收費模式是大勢所趨。

不過，火山君從其他一些券商研究所的相關負責人處獲悉，今年暫未有策略會的收費計劃。如民生證券、光大證券、興業(yè)證券今年的年度策略會還不會明碼標價。

而在頭部券商中，中金公司本周剛剛結束的年度策略會也并未收費。而國泰君安尚不確定是否會收費。 

對策略會收費模式市場眾說紛紜

那么，投資者是否愿意為券商年度策略會花錢買門票呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）采訪了多位市場人士和私募人士。

有市場人士指出，從申萬宏源和華創(chuàng)證券年度策略會的議程來看，仍舊分為邀請嘉賓做主題演講，然后是由公司內部的行業(yè)分析師唱主角的多場行業(yè)分論壇，最后就是上市公司交流專場，與往年的年度策略會議程基本相同，新鮮感并不強。

上海某私募副總向火山君表示，“策略會收費也沒問題，關鍵看內容值不值，除非他們真的搞點有質量的內容，如果還是那種大路貨，就沒必要付費了。”

上海另一私募的總經理表示，“會參加一些收費會議。策略會收費了，參加的人就少了，只有別人不知道的信息，才有交易價值。”

上述天風證券研究所的相關人士向火山君坦言，“研究是昂貴的。”他認為，過去由于新財富機制存在，不少中小機構享受到了一些免費紅利，而進入后新財富時代，各券商研究所開始更加注重經濟效益也是必然之舉。

有機構人士認為，過去由于新財富評選的選票覆蓋市場的各類投資機構，包括一些小型私募在內的中小機構都有投票資格，券商研究所出于對未來票數(shù)的考慮，會對這些資金實力不強的機構和投資人采取普惠的策略。

不過年度策略會的收費模式究竟能為券商帶來多少收益？業(yè)內人士對此看法不一。

某頭部券商的非銀研究員認為，這樣的一次性收費模式可能只是券商篩選客戶的一種手段，為一些主要客戶提供更優(yōu)質的服務也是理性的市場行為。

“通過這樣的收費門檻可以區(qū)分客戶與非客戶，一方面可以為券商貢獻一點邊際收益；另一方面，在過去的策略會上，中小投資者遍布會場，會讓那些真正的客戶體驗不佳。”該研究員表示，“靠策略會收門票，對券商收入的邊際影響不會大，大型策略會一家券商每年大致只辦兩次，那些中小規(guī)模的會很難收費。對于研究所而言，今后最主要的收入來源還是持續(xù)的傭金付費、研究付費。”

也有市場人士告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），從他過往的經歷來看，有些金融服務機構舉辦的會也會在門票上印上高昂的價格，不過卻可以通過一些渠道免費獲得，“這些券商策略會門票的標價，究竟是噱頭還是貨真價實，還有待后續(xù)觀察。”