大漲切換到大跌只需一天 美股在頂部劇烈的“掙扎”意味著什么？

近期美股持續(xù)掙扎，但標(biāo)普500指數(shù)從9月20日的高點(diǎn)下跌了近10%之后卻觸底反彈了，這讓越來(lái)越多的人開(kāi)始思考，這是否是牛市繼續(xù)的信號(hào)？

根據(jù)Sundial Capital Research的數(shù)據(jù)顯示，投資者近期已經(jīng)經(jīng)歷兩撥股市大跌，盡管跌勢(shì)不算太嚴(yán)重，但也都是美股創(chuàng)新高以來(lái)出現(xiàn)的最大跌幅，而科技股更是成為此輪拋售的代表。

但KeyBank的首席投資策略師Bruce McCain表示，不要試圖擺脫上述困境。在牛市的后期，隨著市場(chǎng)重新評(píng)估利率上升和工資通脹的影響后，股市可能會(huì)以驚人的速度重新定價(jià)。

“我們不會(huì)看任何一個(gè)特定的6周（的市場(chǎng)表現(xiàn)）”，哈里斯公司美國(guó)研究主管Murray說(shuō)，“你不能只看（這個(gè)時(shí)候的）市場(chǎng)情緒。”

根據(jù)彭博報(bào)道稱，摩根大通的分析師也表示，此前一輪的“逼空”（Sqeeze）將提升股市在11月和12月重振的可能性。

彭博首席股票策略師Gina Martin Adams進(jìn)一步稱，美股的確出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)，但是隨后投資者又重新蜂擁買(mǎi)入那些持倉(cāng)“擁擠”的股票，表明他們遠(yuǎn)未到割肉離場(chǎng)那一步。

但外部嚴(yán)峻的貿(mào)易環(huán)境仍舊無(wú)法讓美國(guó)完全放松下來(lái)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

TD Ameritrade首席市場(chǎng)策略師JJ Kinahan表示：“國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的進(jìn)展仍在支配市場(chǎng)走向。我們看到的行情變動(dòng)大多與財(cái)報(bào)或貿(mào)易關(guān)系有關(guān)。最近我們看到股市波動(dòng)幅度更接近于歷史波動(dòng)水平。我認(rèn)為這種狀況不會(huì)減輕。”

“對(duì)全球增長(zhǎng)和全球貿(mào)易的擔(dān)憂……正持續(xù)為美國(guó)企業(yè)和全球股市帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)”，Crossing Advisors高級(jí)投資組合經(jīng)理Chad Morganlander表示，“在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，成長(zhǎng)型股票通常表現(xiàn)不佳。投資者會(huì)針對(duì)更加保守的市場(chǎng)做出調(diào)整，直到有明顯跡象表明投資者可以重新抓住投機(jī)機(jī)會(huì)。”

與此同時(shí)，在政治上，投資者也越發(fā)擔(dān)心在特朗普治下，中期國(guó)會(huì)選舉可能會(huì)有一些不確定性。

Invesco首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示:“最普遍的不利因素可能是對(duì)中期選舉的擔(dān)憂。人們對(duì)監(jiān)管層的擔(dān)憂越來(lái)越大，這打壓了股市，尤其是科技股。”

EPFR數(shù)據(jù)也顯示，在截至10月31日當(dāng)周，資金在美股市場(chǎng)再度凈流出，日本、新興市場(chǎng)股市凈流入放緩。

荷寶全球基礎(chǔ)股票主管Fabiana Fedeli對(duì)此表示，投資者已經(jīng)意識(shí)到全球股市面臨諸多不利的因素，例如美聯(lián)儲(chǔ)愈發(fā)鷹派的作風(fēng)、貿(mào)易問(wèn)題拉鋸以及地緣問(wèn)題等都將對(duì)美股產(chǎn)生不利影響。

金融博客ZeroHedge此前也指出，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張目前看來(lái)還不錯(cuò)，但下一場(chǎng)衰退可能會(huì)在2019或2020年末的某個(gè)時(shí)候隱現(xiàn)。

華爾街見(jiàn)聞 周明明