多重利好+低估值 私募要這么干，你跟嗎？

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

上周五以來(lái)A股市場(chǎng)整體震蕩走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在此期間的表現(xiàn)則更為強(qiáng)勢(shì)。來(lái)自多家私募機(jī)構(gòu)的最新策略顯示，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)整體估值已接近歷史最低水平、小盤股政策面顯著偏暖，綜合私募小盤股倉(cāng)位比例處于歷史低位、未來(lái)富時(shí)羅素指數(shù)等外資資金將持續(xù)均衡配置A股大中小盤股票等因素，短中期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性強(qiáng)勢(shì)。

估值仍運(yùn)行于歷史低位

盡管本周二市場(chǎng)整體出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在兩市主要股指中依舊表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從上周五的盤中低點(diǎn)至本周二收盤，上證指數(shù)、深證成指、滬深300、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的區(qū)間漲幅，分別為5.92%、6.93%、5.78%、6.52%和9.03%，創(chuàng)業(yè)板顯著領(lǐng)漲。

從創(chuàng)業(yè)板估值角度看，最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月23日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)過(guò)近幾個(gè)交易日震蕩上漲之后的最新市盈率(整體法)仍然僅為28.92倍。這一估值水平甚至低于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)歷史低點(diǎn)時(shí)(2012年12月4日創(chuàng)出的585.44點(diǎn))29.15倍的市盈率水平。整體而言，從歷史縱向?qū)Ρ冉嵌瓤?，相?duì)于A股其他主要股指，目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的市盈率估值要更加“便宜”。

多因素驅(qū)動(dòng)創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)

對(duì)于短中期創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的整體投資研判，目前多家私募機(jī)構(gòu)逐步扭轉(zhuǎn)前期的悲觀看法，整體策略較之前一段時(shí)間明顯轉(zhuǎn)多。

源樂晟認(rèn)為，前期市場(chǎng)連續(xù)加速下跌，場(chǎng)內(nèi)的杠桿資金加速出清，兩融余額僅剩不到7700億，回到2014年水平。整體看，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股等板塊的反彈，推動(dòng)了近幾個(gè)交易日市場(chǎng)的走強(qiáng)。從目前看，市場(chǎng)的悲觀情緒已經(jīng)緩解，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有望進(jìn)入自我修復(fù)階段。

朱雀投資也認(rèn)為，在政策面整體顯著轉(zhuǎn)暖的背景下，投資者應(yīng)積極跟蹤經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政策落實(shí)及企業(yè)盈利等情況，對(duì)創(chuàng)業(yè)板等個(gè)股的具體操作中可適當(dāng)逆向。該私募還指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變，科技、消費(fèi)領(lǐng)域的巨大發(fā)展空間仍將長(zhǎng)期存在。下一步將會(huì)在主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中，專注發(fā)掘具備“關(guān)鍵方向正確、企業(yè)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、領(lǐng)頭人有能力”特征的優(yōu)質(zhì)公司。

此外，有私募機(jī)構(gòu)分析指出，相對(duì)于MSCI指數(shù)在A股市場(chǎng)中納入的個(gè)股標(biāo)的，富時(shí)羅素將A股納入指數(shù)時(shí)的投資范圍均衡涵蓋大中小盤股票，未來(lái)富時(shí)羅素相關(guān)指數(shù)的資金持續(xù)流入，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股也將會(huì)有更好的支撐作用。

與此同時(shí)，來(lái)自私募排排網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)測(cè)算則進(jìn)一步顯示，隨著今年私募基金在大盤股配置比重的持續(xù)上升，截至今年三季度末時(shí)，私募機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板等小盤股上的配置倉(cāng)位比重已經(jīng)降至2015年9月以來(lái)的相對(duì)低位，在大盤股上的相對(duì)倉(cāng)位占比也已經(jīng)顯著超過(guò)小盤股。從機(jī)構(gòu)博弈和市值風(fēng)格角度看，未來(lái)短中期的A股運(yùn)行，也將相對(duì)更加有利于創(chuàng)業(yè)板等小盤股板塊的表現(xiàn)。