港股發(fā)行價(jià)不到A股股價(jià)的一半 一類“割韭菜”手法需警惕

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來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

各位“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的網(wǎng)友，大家好！ “韭菜園子”欄目又和大家見面了。

昨天，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)（微信公眾號(hào)ID：daoda1997）手記文章中，提到了贛鋒鋰業(yè)的跌停，而今天，在股市大跌的背景下，贛鋒鋰業(yè)再遭跌停，而這背后，其實(shí)隱藏著一個(gè)另類的“割韭菜”案例。

雖然贛鋒鋰業(yè)僅僅是今天上千只跌停個(gè)股中的一只，但其“割韭菜”的手法，還是應(yīng)該引起各位投資者的警惕。

過去兩三年，贛鋒鋰業(yè)一直是鋰電池板塊中的牛股，2015年該股年度漲幅高達(dá)346.7%，2016年向下調(diào)整了15.8%，而去年該股的漲幅高達(dá)174%。

到了今年，贛鋒鋰業(yè)雖然跌幅已經(jīng)不小，但股性活躍，也多次出現(xiàn)過較強(qiáng)的階段性反彈行情。而就在國(guó)慶節(jié)前，贛鋒鋰業(yè)還出現(xiàn)過一波幅度不小的反彈。

然而就在昨天，贛鋒鋰業(yè)突然放量跌停，今天以跌停板開盤，最終以跌停報(bào)收。連續(xù)兩個(gè)跌停板的背后，該公司到底發(fā)生了什么事？

如果關(guān)注港股市場(chǎng)，那么大家一定會(huì)知道，今天贛鋒鋰業(yè)的H股在港股上市，代碼“01772”。其港股IPO發(fā)行定價(jià)為每股16.5港元，凈籌資31.7億港元，原計(jì)劃發(fā)行價(jià)格為16.5~26.5港元之間。最終確定的價(jià)格，就是下限16.5港元。

昨天，在跌停之前，贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)在32元之上，換句話說，其H股16.5港元發(fā)行價(jià)，差不多接近A股的一半。而正是該公司的H股發(fā)行定價(jià)，引發(fā)了投資者的質(zhì)疑，也引發(fā)了贛鋒鋰業(yè)A股的大跌。為什么這個(gè)定價(jià)，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑？

實(shí)際上，此前贛鋒鋰業(yè)A股的市盈率大概在20倍，估值并不算高。而到了港股那邊，市盈率一下降到了10倍，贛鋒鋰業(yè)如此“放低身段”到港股市場(chǎng)去上市融資的動(dòng)作，確實(shí)顯得非常迫切。正因?yàn)槿绱?，贛鋒鋰業(yè)以超低估值到港股融資，確實(shí)也就拉低了其A股的估值。

今天，贛鋒鋰業(yè)A股繼續(xù)跌停，而其H股也在港股完成上市首日的交易，沒有絲毫意外，其H股直接跌破發(fā)行價(jià)，收盤時(shí)大跌28.73%，以11.76港元報(bào)收，盤中最低價(jià)一度跌到11.06港元。

其實(shí)，A股較H股溢價(jià)一倍甚至以上，歷史上也并不少見。但是很多公司都是先發(fā)行H股，然后再到A股上市，比如以前的中國(guó)石油、中國(guó)石化等。像贛鋒鋰業(yè)則是先在A股上市，然后大幅折價(jià)到港股市場(chǎng)上市融資。A股連續(xù)兩個(gè)跌停，港股上市第一天就破發(fā)，而且直接大跌28%，這種“割韭菜”的方式，可謂是前所未有。

股價(jià)大跌之后，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，贛鋒鋰業(yè)基本面不錯(cuò)。如今H股明顯比A股更有吸引力，這是否可以認(rèn)為，買入H股賣出A股，從而實(shí)現(xiàn)一種套利模式？

在我們看來，理論上可能存在套利機(jī)會(huì)，但是如果大多數(shù)人都能看到這種套利機(jī)會(huì)的話，那么這種機(jī)會(huì)其實(shí)是不存在的。

正如今年8月份的時(shí)候，當(dāng)時(shí)水井坊被要約收購(gòu)，也有人認(rèn)為存在套利機(jī)會(huì)。但當(dāng)時(shí)，道達(dá)號(hào)文章就明確指出，這種大家都能看到的所謂套利機(jī)會(huì)，其實(shí)反而可能被當(dāng)做“韭菜”割掉?？纯?月到現(xiàn)在，水井坊的走勢(shì)就知道了，當(dāng)時(shí)50多元的股價(jià)，現(xiàn)在只有31.75元了。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）