國務院發(fā)布“雙創(chuàng)”升級意見：允許科技企業(yè)實行“同股不同權”治理結構

每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭    每經實習編輯 盧九安    

今年3月，政府工作報告中對“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”作出明確部署：要提供全方位創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務，推進“雙創(chuàng)”示范基地建設，鼓勵大企業(yè)、高校和科研院所等開放創(chuàng)新資源，發(fā)展平臺經濟、共享經濟，形成線上線下結合、產學研用協(xié)同、大中小企業(yè)融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)格局，打造“雙創(chuàng)”升級版。

為了打造“雙創(chuàng)”升級版，接下來有哪些切實有效的新政策、新舉措？國務院近日發(fā)布了《關于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》（以下簡稱《意見》）。

《意見》認為，隨著大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境持續(xù)改善，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體日益多元，各類支撐平臺不斷豐富，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)社會氛圍更加濃厚，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)理念日益深入人心，取得顯著成效。但同時，還存在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)不夠完善、科技成果轉化機制尚不健全、大中小企業(yè)融通發(fā)展還不充分、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)國際合作不夠深入以及部分政策落實不到位等問題。打造“雙創(chuàng)”升級版，推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質量發(fā)展，有利于進一步增強創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)能力，有利于提升科技創(chuàng)新和產業(yè)發(fā)展活力，有利于創(chuàng)造優(yōu)質供給和擴大有效需求，對增強經濟發(fā)展內生動力具有重要意義。

《每日經濟新聞》記者注意到，此次發(fā)布的《意見》對于科技企業(yè)的治理結構明確表示：推動完善公司法等法律法規(guī)和資本市場相關規(guī)則，允許科技企業(yè)實行“同股不同權”治理結構。

圖片來源：視覺中國

進一步完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融服務

針對進一步完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融服務等工作，《意見》提出，拓寬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)直接融資渠道。支持發(fā)展?jié)摿玫形从膭?chuàng)新型企業(yè)上市或在新三板、區(qū)域性股權市場掛牌。推動科技型中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)債融資，穩(wěn)步擴大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點規(guī)模，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行“雙創(chuàng)”專項債務融資工具。規(guī)范發(fā)展互聯網股權融資，拓寬小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者的融資渠道。推動完善公司法等法律法規(guī)和資本市場相關規(guī)則，允許科技企業(yè)實行“同股不同權”治理結構。

近一段時間以來，不少科技企業(yè)均以“同股不同權”的架構成功上市。7月9日，科技企業(yè)小米正式在港交所上市，成為港交所允許“同股不同權”公司上市的第一股；9月20日，互聯網企業(yè)美團點評正式掛牌上市，也成為繼小米之后第二家在港股上市的“同股不同權”創(chuàng)新試點企業(yè)。

為何這些企業(yè)紛紛選擇以“同股不同權”的架構上市？對此，北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會副秘書長于波對《每日經濟新聞》記者分析稱，對于科技企業(yè)來說，采納“同股不同權”架構可以充分保障創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)始人的話語權，以及對企業(yè)的控制權。

“同股不同權”又稱雙層股權結構，是指資本結構中包含兩類或多類不同投票權的普通股架構。“同股不同權”為“AB股結構”。B類股一般由管理層持有，而管理層普遍為創(chuàng)始股東及其團隊；A類股一般為外圍股東持有，此類股東看好公司前景，因此甘愿犧牲一定的表決權作為入股籌碼。

這種結構有利于成長性企業(yè)直接利用股權融資，同時又能避免股權過度稀釋，造成創(chuàng)始團隊喪失公司話語權，保障此類成長性企業(yè)能夠穩(wěn)定發(fā)展。

近一段時間以來，國內有關主管部門也在研究相關方案，使得如何在現有法律框架的基礎上，實現一部分企業(yè)“同股不同權”架構的目標。

例如，在8月31日證監(jiān)會公布的《關于政協(xié)十三屆全國委員會第一次會議第0244號(財稅金融類041號)提案答復的函》中表示：“目前，結合證券法修訂工作，我會正在推進《公司法》配套修改，擬考慮提出在繼續(xù)堅持同股同權原則基礎上，增加公司可以發(fā)行擁有不同表決權的普通股的法律安排的修改建議，滿足初創(chuàng)企業(yè)維持控制權的要求。”

加大財稅政策支持力度

此次發(fā)布的《意見》在其他各項政策上，也對如何推進“雙創(chuàng)”升級版作出了詳細的安排。

《意見》指出：“聚焦減稅降費，研究適當降低社保費率，確?？傮w上不增加企業(yè)負擔，激發(fā)市場活力。將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴大至所有企業(yè)。”通過此舉，經初步測算全年可減稅650億元。

此外《意見》要求，“對個人在二級市場買賣新三板股票比照上市公司股票，對差價收入免征個人所得稅。將國家級科技企業(yè)孵化器和大學科技園享受的免征房產稅、增值稅等優(yōu)惠政策范圍擴大至省級，符合條件的眾創(chuàng)空間也可享受。”

《意見》還強調，要用簡政放權釋放創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力。“進一步提升企業(yè)開辦便利度，全面推進企業(yè)簡易注銷登記改革。積極推廣‘區(qū)域評估’，由政府組織力量對一定區(qū)域內地質災害、水土保持等進行統(tǒng)一評估。推進審查事項、辦事流程、數據交換等標準化建設，穩(wěn)步推動公共數據資源開放，加快推進政務數據資源、社會數據資源、互聯網數據資源建設。清理廢除妨礙統(tǒng)一市場和公平競爭的規(guī)定和做法，加快發(fā)布全國統(tǒng)一的市場準入負面清單，建立清單動態(tài)調整機制。”