1991年地產(chǎn)泡沫破滅以來首次！日本地價(jià)終于漲了

日本國土交通省公布的年度調(diào)查顯示，截至7月1日的一年里，全國平均土地價(jià)格上漲0.1%。這是1991年地產(chǎn)泡沫破滅以來，日本平均地價(jià)27年來首度上漲。

另外，上述調(diào)查發(fā)現(xiàn)，商業(yè)用地價(jià)格連續(xù)第二年上漲，而住宅用地價(jià)格下跌速度連續(xù)第九年放緩。商用地塊的價(jià)格增長依然是日本總體地價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素。

分用地種類來看，調(diào)查顯示：

商用土地價(jià)格上漲1.1%，前一年上漲0.5%，這主要受到旅游熱潮及城市地區(qū)重新開發(fā)所帶動(dòng)，且企業(yè)獲利強(qiáng)勁也擴(kuò)大了對辦公空間的需求。

住宅土地價(jià)格下跌0.3%，前一年跌0.6%。

工業(yè)用地價(jià)格上漲0.5%，這也是27年來首度上漲，主要受大規(guī)模物流設(shè)施需求帶動(dòng)。

分城市來看，調(diào)查顯示，東京、大阪、名古屋的平均地價(jià)上漲4.2%，漲幅大過前一年的3.5%。

調(diào)查顯示，日本地價(jià)上漲，很大程度上是由于強(qiáng)勁的入境旅游。訪日游客數(shù)量不斷增加，刺激了酒店、商店等用地需求，是推高日本商業(yè)地價(jià)的主要原因。

據(jù)路透社，日本2017年接待的外國游客數(shù)量增長19.3%至2870萬名，為歷史新高。日本希望到2020年日本舉辦夏季奧運(yùn)會(huì)之時(shí)吸引4000萬名外國游客。

此外，路透社援引國土交通省的一位官員表示，低利率、工資和就業(yè)的復(fù)蘇有助于地價(jià)穩(wěn)步回升。

在日本的超寬松貨幣政策環(huán)境下，日本央行購買國債、負(fù)利率等刺激舉措推動(dòng)長期利率穩(wěn)步下滑，日本的房貸年利率甚至不到1%。

土地價(jià)格是衡量日本資產(chǎn)價(jià)格恢復(fù)情況的關(guān)鍵指標(biāo)。此前，1991年日本房地產(chǎn)泡沫破滅后，日本地價(jià)經(jīng)歷了近23年的擠泡沫過程。

0.1%微弱漲幅的背后，是日本樓市泡沫破裂驚心動(dòng)魄的故事。華爾街見聞此前提及，1985年“廣場協(xié)議”簽訂后的10年里，美元貶值，日元平均每年升值5%以上，無異于給國際資本投資日本的股市和房市一個(gè)穩(wěn)賺不賠的保險(xiǎn)。

“廣場協(xié)議”后近5年時(shí)間里，股價(jià)每年以30%、地價(jià)每年以15%的幅度增長，而同期日本名義GDP的年增幅只有5%左右。泡沫經(jīng)濟(jì)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來越遠(yuǎn)，雖然當(dāng)時(shí)日本人均GNP超過美國，但國內(nèi)高昂的房價(jià)使擁有一套自己的房子變成普通日本國民遙不可及的事。

1990年，日本生產(chǎn)性行業(yè)的貸款比重下降到25%，非生產(chǎn)行業(yè)的貸款比重卻上升為37%。日本看似繁榮的經(jīng)濟(jì)成了名副其實(shí)的空中樓閣，危機(jī)一觸即發(fā)。日本政府意識到危機(jī)，從89年中期開始提高貼現(xiàn)率并上調(diào)利率。從1989年中期直到1991年7月為止，日本央行一直采用緊縮政策。

貨幣政策的突然轉(zhuǎn)向，首先刺破了股票市場的泡沫。隨著日元套利空間日益縮小，國際資本開始撤逃。1991年，日本不動(dòng)產(chǎn)市場開始垮塌，巨大的地產(chǎn)泡沫自東京開始破裂，迅速蔓延至日本全境，地價(jià)短期內(nèi)慘遭腰斬。

（華爾街見聞 郭昕妤）