愛讀書的王興遇到愛研究的張磊 Think Big，Think Long

“王興愛吃、愛讀書、愛問問題。”高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊笑言，“這幾樣恰好我也都喜歡。所以，我們經(jīng)常一起吃飯，徹夜長談。”

張磊所言非虛。就在一周前的9月1日，美團緊張準(zhǔn)備投資者推介會的間隙，王興與張磊在香港一家酒店約飯，并深聊到近凌晨兩點。

幾天后的9月4日，美團點評更新招股書，港股上市等待臨門一腳。作為王興的飯友、書友以及最重要投資者之一，張磊第一時間表示，“相信上市，將會是美團點評未來持續(xù)創(chuàng)造更高價值的新起點。而美團這種擁有大格局價值觀的企業(yè)，我們是長期看好的。”

據(jù)招股書披露，截至2018年前4個月，美團實現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元，接近2017年全年營業(yè)收入339億元的一半，較去年同期的81.19億元接近翻番。隨著經(jīng)營情況不斷優(yōu)化，其虧損持續(xù)收窄，美團經(jīng)調(diào)整虧損凈額20億元，主系收購摩拜和開展新業(yè)務(wù)所致。換而言之，除去開展新業(yè)務(wù)因素，美團成熟業(yè)務(wù)早已具備盈利能力。

而在美團逐漸壯大的背后，高瓴資本從美團D輪融資開始進(jìn)入，到此次IPO融資，一直堅定支持未曾中斷，是美團最重要的財務(wù)投資者之一。

作為一家明星獨角獸公司，美團看重的當(dāng)然不僅是高瓴帶來的豐厚資本。投資圈里，高瓴以注重研究分析著稱，擅長在投資中以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)和視角挖掘企業(yè)價值。張磊曾說過對高瓴要求是“形成獨立的思考，做基礎(chǔ)研究，不跟風(fēng)。”同時要以同理心去理解創(chuàng)業(yè)者，“我們是創(chuàng)業(yè)者,碰巧還是投資人。”

而對張磊來說，王興不僅是高瓴資本孜孜以求的“具有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者”，更是堅定、務(wù)實的實踐者。“我經(jīng)常向王興分享高瓴的研究成果，難能可貴的是，王興總能把從包括高瓴在內(nèi)獲得的研究洞察、分析工具內(nèi)化提煉，通過有效、可行的商業(yè)模式創(chuàng)新實踐出來、推行下去，為企業(yè)、行業(yè)創(chuàng)造價值。”張磊說，“后一種能力是企業(yè)家最寶貴特質(zhì)。”

比如，長期以來，由于國內(nèi)餐飲線上線下經(jīng)營脫節(jié)，餐飲業(yè)運作流程長而復(fù)雜，餐企在經(jīng)營過程中承受了大量交易成本。王興帶領(lǐng)的美團，在實踐中逐漸開始探索餐飲企業(yè)的信息一體化之路。而高瓴有關(guān)依靠信息技術(shù)線下企業(yè)供應(yīng)鏈一體化研究，給了他很多啟發(fā)。

如今，美團不僅是國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的餐飲酒店線上線下一體化平臺，還把這種能力開放出來，為整個行業(yè)賦能，為線下商戶和服務(wù)商提供了線上線下一體化全鏈條的整體解決方案，包括提供菜單展示、預(yù)訂、排隊、點餐、支付、評價、全渠道會員等功能。從“引流曝光”、“優(yōu)化體驗”、“提高轉(zhuǎn)化”、“輕松管理”、“降本增效”等五大方面，為餐飲老板解決在經(jīng)營中的實際痛點。

張磊曾評價稱，美團就是這樣的公司，不僅能長期持續(xù)帶來高資本回報率，還能為社會創(chuàng)造很大的價值。

顯然，相比于盈利，王興更看重企業(yè)的長遠(yuǎn)價值，他曾以亞馬遜類比美團的路徑：亞馬遜一直不盈利，但它的市值卻不斷增長，它把所有賺的錢都投入進(jìn)去。

他在飯否上質(zhì)疑以“年”為單位的盈利目標(biāo)：“為什么你打算‘今年賺1000萬’而不是‘明天賺3萬’或‘下周賺20萬’？”同時他也發(fā)過另一條飯否：“重要的不是當(dāng)前的位置，而是方向和速度，以及加速度。”

一直以來，美團保持著極快的加速度。招股書顯示，2015年至2017年，美團的營業(yè)收入已連續(xù)兩年保持三位數(shù)增幅，預(yù)計2018年全年營業(yè)收入將實現(xiàn)歷史新高。

美團更新招股書當(dāng)天，亞馬遜市值沖破萬億大關(guān)，其掌舵人貝佐斯資產(chǎn)增長至1656億美元，亞馬遜持續(xù)20年虧損的歷史，成為其傳奇故事的最佳注腳。

亞馬遜的成功范式讓人們看懂了美團前進(jìn)的方向，王興所堅持的“長期主義”也將進(jìn)一步被資本市場所看好。

高瓴資本信奉價值投資，投資企業(yè)強調(diào)長遠(yuǎn)的發(fā)展和共贏。張磊曾談到，做企業(yè)的超長期合伙人,是高瓴的信念和信仰。除了美團之外，這家被國際知名英文金融雜志《亞洲金融》(Finance Asia)評為“2017年最佳私募股權(quán)機構(gòu)”的投資機構(gòu)，還是騰訊、京東、愛奇藝、攜程等諸多互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域頭部企業(yè)的背后支持者，同時也投資和長期持有百濟神州、藥明康德、美的等傳統(tǒng)行業(yè)的一流公司。尤其是張磊2005年成立高瓴后第一筆投資投給騰訊并長期持有到現(xiàn)在的故事，在業(yè)內(nèi)廣為流傳。

可能也是源于對“長期主義”的信奉和堅持，讓兩人越走越近。2017年11月的月末，高瓴、加拿大養(yǎng)老基金和財新國際共同主辦“著眼長遠(yuǎn)：打造全球領(lǐng)軍企業(yè)”圓桌對話，張磊邀請王興參加。兩人有機會一起面對面探討對“長期主義”的看法和實踐。

會上，王興認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)、科技領(lǐng)域，只有成為‘世界冠軍’才是相對安全的，哪怕成為‘全國冠軍’其實也是不安全的。而將世界領(lǐng)軍企業(yè)定為目標(biāo)，不僅是為了商業(yè)利益和企業(yè)長期發(fā)展，更是因為真正的企業(yè)家會天然、本能地追求世界冠軍。王興的發(fā)言與張磊一直以來都在強調(diào)的“尋找偉大格局觀的堅定實踐者”不謀而合。張磊認(rèn)為，目光長遠(yuǎn)、想做大事且有大局觀的企業(yè)家跟高瓴本身就很容易契合。

在美團的亞馬遜榜樣之外，高瓴還不斷為美團適時引入了可以相互借鑒的外部同行者。作為韓國知名的O2O平臺，Woowa Bros公司就在高瓴的撮合下，與美團建立了良好的溝通學(xué)習(xí)機制，雙方通過參觀交流等方式，相互學(xué)習(xí)、深度交流。如今，兩家企業(yè)都在本國市場占據(jù)了六成的市場份額，均處于國內(nèi)冠軍的地位。

現(xiàn)在，美團的競爭力來自新業(yè)務(wù)的不斷擴張。今年，美團陸續(xù)推出美團閃購、小象生鮮等業(yè)務(wù)，在新零售領(lǐng)域開疆?dāng)U土。近期，美團發(fā)布了美團無人配送開放平臺與無人配送車，布局AI領(lǐng)域。

美團擴張業(yè)務(wù)邊界的戰(zhàn)略，使人們在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，難以找出第二家完全與之對標(biāo)的公司。正如張磊所言，最好的護(hù)城河就是不斷地、瘋狂地創(chuàng)造長期價值。這與他所秉承的投資理念極為相近，“Think Big，Think Long，選擇做時間的朋友”。