資管產(chǎn)品資金變道進入易到用車？這家券商年內(nèi)第4度“踩雷”發(fā)生違約！

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

“違約之后，我跟聯(lián)儲證券進行了溝通。客服告訴我說，韜蘊資本募集到的資金投向了樂視和易到用車。韜蘊資本作為易到用車大股東，需要維持易到用車的運營，沒能按時歸還資金。公司已與擔保方和融資方進行溝通，要求進一步增加增信措施”，投資者王先生氣憤地說到：“資金用途發(fā)生改變，聯(lián)儲證券沒有任何通知，合同約定投資于實際投資顯然不符合。”火山君（微信公眾號：huoshan5188）也注意到，不管是在合同中還是盡調(diào)報告中，都未提及易到用車。

近日，火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，聯(lián)儲證券旗下成立于2016年8月的聚誠1號資產(chǎn)管理計劃發(fā)生違約。令王先生不解的是，合同中明確規(guī)定資金用于給融資方韜蘊資本提供信托貸款，而且在推介資料上也顯示最終用于韜蘊資本對外參與定向增發(fā)等投資項目?？稍诎l(fā)生違約事件后，王先生從聯(lián)儲證券得知，資金卻是投向了樂視和易到用車。

這到底是怎么回事呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）展開了深入調(diào)查。

資管產(chǎn)品詳情大起底

“我當初投資就是因為看重聯(lián)儲證券是正規(guī)的金融機構(gòu)，相信他們的能力和實力。但是現(xiàn)在聚誠1號第一期已經(jīng)違約了，我投資的第二期應(yīng)該大概率也會違約，唉~~”，投資者王先生嘆息到。

那么王先生上述提到的聚誠1號是什么樣的產(chǎn)品呢？

根據(jù)王先生提供的資料，聚誠1號資管產(chǎn)品由聯(lián)儲證券作為管理人，成立于2016年8月18日，總規(guī)模合計1.52億元，共分三期，每期期限為24個月，投資者共74戶，均為個人投資者。第二期和第三期成立時間分別是2016年10月26日和2017年6月1日。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，該產(chǎn)品首次參與的最低金額為100萬元，業(yè)績比較基準顯示：認購金額100萬~300萬，預期收益率為8.0%/年；認購金額300萬~800萬，預期收益率為8.3%/年；認購金額超過800萬，預期收益率則為8.5%/年。“我認購了第二期100萬，對于給出的收益率還是比較認可的”，王先生說到。

聚誠1號資管產(chǎn)品在投資標的中明確表示，本集合計劃投資于西藏信托發(fā)行的“西藏信托-韜蘊資本集合資金信托計劃”（下稱：信托計劃）的優(yōu)先級份額，信托計劃資金用于向韜蘊資本集團有限公司（下稱：韜蘊資本）提供信托貸款，西藏信托代表信托計劃與韜蘊資本簽訂了《貸款合同》。

另外，還款來源包括韜蘊資本及其關(guān)聯(lián)公司所投資項目收入。聯(lián)儲證券盡調(diào)報告中也表明，保守預計韜蘊資本及其關(guān)聯(lián)方于2016年下半年至2018年上半年可實現(xiàn)現(xiàn)金總流入約33.12億元，現(xiàn)金總流出約13.11億元，現(xiàn)金凈流入金額約20.01億元，可完全覆蓋本資管計劃借款本息。

與此同時，為確保韜蘊資本還款，韜蘊資本法定代表人即實際控制人溫曉東對《貸款合同》項下全部債務(wù)提供連帶責任保證擔保，并與西藏信托簽訂《保證合同》。此外，荊紹峰、吳寶霞、乾宸百合投資管理有限責任公司（下稱：乾宸百合）分別以各自名下數(shù)套位于北京市的不動產(chǎn)對韜蘊資本在《貸款合同》項下的全部債務(wù)提供擔保并分別簽訂《抵押合同》。值得注意的是，聯(lián)儲證券盡調(diào)報告中估算前述不動產(chǎn)價值約2.9億元。“推介的時候提到有2.9億元的實物抵押，所以我覺著應(yīng)該沒問題的”，王先生專門強調(diào)稱。

除此之外，盡調(diào)報告中在分析項目具有的優(yōu)勢時還提出，本項目采取優(yōu)先、次級結(jié)構(gòu)，次級出資3000萬元，對本資管計劃具有一定的保障作用。

不過看似強大的抵押及預計可全完覆蓋資本計劃借款本息的收入還是未能如期兌付。

依據(jù)《貸款合同》約定，債務(wù)人韜蘊資本應(yīng)于2018年7月19日償還第一期信托貸款本金的10%，即720萬元，并于2018年8月19日償還第一期信托貸款剩余本金6480萬元及對應(yīng)利息62.64萬元。不過，韜蘊資本未按約定于7月19日償還相應(yīng)款項。

資金換道進入易到用車

“投資推介之前并不知道韜蘊資本，但是從盡調(diào)報告中看到有強大的投資能力及現(xiàn)金流，有較強的償付能力。另外，我也從網(wǎng)上查看了，當時韜蘊資本也沒什么負面信息”，投資人王先生告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188）。

正如王先生所說，盡調(diào)報告顯示，韜蘊資本成立于2014年11月，注冊資本20000萬元人民幣，以股權(quán)投資(PE)、資產(chǎn)管理(AM)、創(chuàng)業(yè)投資(VC)、金融投資(FI)、 投資咨詢(IC)五大板塊為主要業(yè)務(wù)方向，韜蘊資本核心關(guān)聯(lián)企業(yè)包括藍巨集團等。目前（截止2016年5月），韜蘊資本投資領(lǐng)域主要集中在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新能源、文化傳媒及互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，并先后參與多個A股非公開發(fā)行項目，韜蘊資本集團及其關(guān)聯(lián)公司截止2016年5月整體管理規(guī)模超過60億元。

圖片源自：聯(lián)儲證券盡調(diào)報告

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，雖然合同中是說資金用于向韜蘊資本提供信托貸款，但根據(jù)盡調(diào)報告顯示，本次募集資金最終用于韜蘊資本對外參與定向增發(fā)等投資項目。火山君（微信公眾號：huoshan5188）也看到，韜蘊資本擬投資項目包括首鋼股份非公開發(fā)行項目、中孚實業(yè)非公開發(fā)行項目、上海汽車集團股份有限公司非公開發(fā)行A股股票投資項目、北京汽車股份有限公司股權(quán)收購投資項目。

圖片源自：藍巨投資官網(wǎng)

不過，事與愿違，首鋼股份、中孚實業(yè)的定增項目均“流產(chǎn)”，藍巨集團官網(wǎng)也予以披露。此外，上汽集團最終定增對象也并未有韜蘊資本的身影。

那么，募集資金的錢去了哪里？

“違約之后，我跟聯(lián)儲證券進行了溝通。客服告訴我說，韜蘊資本募集到的資金投向了樂視和易到用車。韜蘊資本作為易到用車大股東，需要維持易到用車的運營，沒能按時歸還資金。公司已與擔保方和融資方進行溝通，要求進一步增加增信措施”，投資者王先生氣憤地說到：“資金用途發(fā)生改變，聯(lián)儲證券沒有任何通知，合同約定投資于實際投資顯然不符合。”火山君（微信公眾號：huoshan5188）也注意到，不管是在合同中還是盡調(diào)報告中，都未提及易到用車。

根據(jù)藍巨投資官網(wǎng)顯示，韜蘊資本在2017年6月28日與樂視方面就收購“易到”股權(quán)達成一致，并于6月30日向易到注入了首批資金，用以解決車主提現(xiàn)的問題。2017年7月13日，易到舉行了股東會議，并就韜蘊資本入股易到事宜達成一致，從而實現(xiàn)了韜蘊資本對易到的控股。

其實，早在“接盤”易到之前，樂視與韜蘊資本就有深入的合作關(guān)系。根據(jù)樂視網(wǎng)2014年8月公告顯示，公司擬非公開發(fā)行約1.29億股，認購人中就包括藍巨投資，擬出資15億元認購4315萬股。不過，該預案未獲證監(jiān)會批復。

但這并不妨礙韜蘊資本與樂視的合作，根據(jù)藍巨投資官網(wǎng)顯示，藍巨投資還投資過樂視汽車、樂視影業(yè)、樂視體育、樂視移動等。在盡調(diào)報告中也顯示，截至2016年5月，韜蘊資本及其關(guān)聯(lián)公司參與樂視網(wǎng)絡(luò)、樂視體育系列股權(quán)投資類項目約17億元。

目前在推進行使抵押權(quán)事宜

“資金用途還是要看合同中的約定，盡管盡調(diào)報告中的記載是用作定增項目，只能說聯(lián)儲證券在推介方面有瑕疵，應(yīng)當承擔一定的責任”，一位不愿具名的律師人士告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188）：“合同中寫明資金用途用于向韜蘊資本提供貸款，一般而言就是給該公司本身用作生產(chǎn)經(jīng)營等，除非合同中寫的很明確可用于子公司運營周轉(zhuǎn)，但是事實上合同中不會這么寫。這存在一個合規(guī)的問題，就是說借款人拿著資金給別人拆借，銀監(jiān)會是不會同意的，所以一般只會模糊的寫用作該公司的日常運營之類的。目前來看，最好盡早起訴債務(wù)人。”

根據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）從投資人處拿到的聯(lián)儲證券公告顯示，聯(lián)儲證券已于2018年7月25日向西藏信托發(fā)出指令，指令西藏信托向韜蘊資本發(fā)出《關(guān)于履行還款義務(wù)的催促函》，要求韜蘊資本支付應(yīng)付未付款項；指令向保證人溫曉東發(fā)出《關(guān)于要求履行擔保責任的通知函》，要求溫曉東履行保證責任，償還韜蘊資本未足額支付款項；指令向荊紹峰、吳寶霞、乾宸百合發(fā)出《關(guān)于主張行使抵押權(quán)的通知函》，明確告知若債務(wù)人韜蘊資本、保證人溫曉東未能足額償還全部款項的，西藏信托將根據(jù)抵押合同的約定行使抵押權(quán)、選擇折價、變賣、拍賣等方式處分抵押財產(chǎn)以償還債務(wù)人債務(wù)。

此外，聯(lián)儲證券還說明：“全部信托貸款于2018年8月14日全部到齊，要求韜蘊資本于提前到期日償還信托貸款本息、違約金等款項，要求保證人履行擔保義務(wù)，并告知各抵押人我司主張行使抵押權(quán)事宜。目前正在推進由三位抵押人向我司出具委托授權(quán)書，將抵押物的處置權(quán)限全權(quán)委托給我司，以便于我司盡快完成資產(chǎn)的處置以實現(xiàn)全部債權(quán)，下一步積極通過合同約定的包括但不限于司法訴訟、談判協(xié)商等方式行權(quán)，努力維護資管計劃委托人權(quán)益。”

其實，聯(lián)儲證券今年來已是“一雷未平，一雷又起”。據(jù)統(tǒng)計，今年來聯(lián)儲證券旗下的聚誠9號、聚誠15號、聚誠16號均發(fā)生了違約，加上現(xiàn)在的聚誠1號已經(jīng)四次“踩雷”。前三起融資方分別是凱迪生態(tài)、東方金鈺、盛運環(huán)保，資金用途為補充企業(yè)的流動資金，均面臨兌付危機，而且均深陷債務(wù)泥潭。

據(jù)了解，聯(lián)儲證券成立于2001年2月28日，注冊資本25.731億元人民幣，凈資產(chǎn)56億元人民幣，是一家全牌照券商，自2015年起經(jīng)營規(guī)模不斷擴大。根據(jù)證監(jiān)會披露，聯(lián)儲證券評級由2017年的BBB級別，下降至2018年的BB級別。

“2016年市場資產(chǎn)荒，市場上發(fā)了不少信貸產(chǎn)品，現(xiàn)在新規(guī)打破剛兌，投資者一定得擦亮眼睛。在挑選資產(chǎn)時，首先要看看融資方的主體信用情況，至少要查查融資方的新聞報道，看看有沒有重大負面新聞；一定要有實質(zhì)性抵押物，最好當然是國企央企等大型公司；還有在計劃管理人方面，還是最好選擇一些大中型的券商，畢竟他們的合規(guī)風控要更高一些，千萬不要只聽信推介一面之詞”，前述律師人士建議到。