央行直面尖銳問題，回應(yīng)誠意十足，三個半小時的高規(guī)格座談會聊了啥？

圖片來源：視覺中國

9月4日下午，人民銀行和工商聯(lián)召開了一場民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會。參會人員不僅有人民銀行行長易綱，副行長潘功勝、朱鶴新，還有四大行和光大集團的董事長，中信銀行董事長，郵儲、交行、浦發(fā)、華夏、民生等銀行的行長。

規(guī)格高、人員齊，可見金融系統(tǒng)對于民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)的重視程度，也契合目前金融系統(tǒng)內(nèi)的一個重點話題，即如何疏通貨幣政策傳導機制，促進金融和實體經(jīng)濟良性循環(huán)，打通金融服務(wù)實體經(jīng)濟“最后一公里”。

在這場長達三個半小時的座談中，人民銀行、工商聯(lián)、商業(yè)銀行、交易商協(xié)會的相關(guān)負責人以及民營企業(yè)家，圍繞“融資難、融資貴”展開了一場“頭腦風暴”，共話如何解決這個世界性難題。

易綱明確強調(diào)，金融部門始終堅持“兩個毫不動搖”，對國有經(jīng)濟和民營經(jīng)濟在貸款政策、發(fā)債政策等金融政策上都一視同仁。采取貨幣政策、財政政策、監(jiān)管政策等“幾家抬”的辦法，激發(fā)金融機構(gòu)的積極性，暢通政策傳導機制，進一步加大對小微企業(yè)的金融支持力度。

他指出，解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題，一定要從經(jīng)濟規(guī)律出發(fā)。要準確把握小微企業(yè)平均生命周期短、首次貸款難、風險溢價高的客觀規(guī)律，構(gòu)建服務(wù)小微企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)模式，加強風險防控。

一對矛盾現(xiàn)象：企業(yè)融資難、銀行放貸也難

深圳得潤電子董事長邱建民

今年銀行對公司授信總額度較2017年全年大幅縮減12.8億元，并且貸款利率普遍上浮50%以上，公司目前資金不足，現(xiàn)階段很多訂單無法繼續(xù)承接。

東方園林董事長何巧女

目前東方園林的合作銀行基本停止對公司的新增貸款，到期貸款不予續(xù)貸或展期，5月份以來僅有民生銀行和興業(yè)銀行提供新發(fā)放貸款。

91科技集團董事長許澤瑋

91科技本身是服務(wù)中小企業(yè)貸款的機構(gòu)，市場估值近百億，因為是一家輕資產(chǎn)的科技型企業(yè)，只能獲得銀行授信1000多萬元，其他中小企業(yè)的境況可想而知。

工商銀行董事長易會滿

工、農(nóng)、中、建確實采取了很大的措施，但是感覺到現(xiàn)在是民營企業(yè)反映最為集中、最為困難的時期。

工行貸款余額14萬億元，其中7萬億在國有客戶，7萬億在民營企業(yè)和個人貸款。不做小微，沒有工行的未來。

現(xiàn)在你們?nèi)谫Y難，我們難貸款，貸款貸不出去。

這個矛盾，背后是什么原因？貸款是有條件的，這個條件是否合理，我們可以討論。但是貸款難的背后，原因是非常多的，需要全面地看待這個問題。

比如企業(yè)端問題；小微的需求與銀行的供給模式不相統(tǒng)一，銀行創(chuàng)新、服務(wù)理念還不太適應(yīng)小微需求；光靠銀行渠道融資遠遠不夠等等。

實則，融資難、融資貴并非問題本身，而是問題發(fā)生后呈現(xiàn)出的現(xiàn)象。在座談會上，民營企業(yè)家反映的問題集中在幾個難點上：

難點一：抵押物問題

【困難】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長張琴

為保證優(yōu)質(zhì)奶源，企業(yè)主要資金投放在牧場建設(shè)上，牧場土地、建筑物及生物資產(chǎn)總價值約3.5億元。但該項目系農(nóng)業(yè)設(shè)施用地，無產(chǎn)權(quán)，不能通過牧場資產(chǎn)抵押獲得貸款融資。

【建議】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長張琴

1）政府部門加快農(nóng)業(yè)用地、流轉(zhuǎn)土地的確權(quán)工作，金融企業(yè)將流轉(zhuǎn)土地及對應(yīng)建筑物的納入抵押方式、拓寬抵押渠道；2）完善生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、機器設(shè)備抵押相關(guān)的制度及流程；3）對于現(xiàn)金流非常好的企業(yè)，可設(shè)計根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流入按一定比例提供信用貸款融資的產(chǎn)品；4）增加知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度的方式。

【回應(yīng)】

人民銀行副行長潘功勝

圍繞民營企業(yè)、小微企業(yè)特點，金融機構(gòu)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品服務(wù)，深入開展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資行動；創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品；增強信用信息融資功能，鼓勵發(fā)放信用貸款等。

難點二：發(fā)債難

【困難】

新華聯(lián)集團董事長傅軍

公司注冊未發(fā)行的債券額度總計111億元（含中期票據(jù)、永續(xù)債、超短融、私募債），今年債券市場利率整體上浮，新華聯(lián)上半年發(fā)行的5億元中期票據(jù)，發(fā)行利率達8%，較去年同期6.5%上升了23%。

東方園林董事長何巧女

盡管2A＋與2A評級的信用債納入了MLF擔保品范圍，但表外資金回歸表內(nèi)之后，銀行更傾向于貸款、國債、金融債；即使是配置信用債，也更傾向于央企信用債和城投債，對3A評級以下民營企業(yè)的信用債仍然非常審慎，公司重啟發(fā)債的難度較大。

【建議】

博天環(huán)境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

環(huán)保行業(yè)債務(wù)違約的畢竟是少數(shù)，那些長期深耕環(huán)保行業(yè)，擁有技術(shù)實力與管理能力，特別是水治理細分領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)水務(wù)資產(chǎn)，經(jīng)營還是比較穩(wěn)健的。整體來說，大部分環(huán)保企業(yè)經(jīng)營基本面還是很好的，金融機構(gòu)需要區(qū)別對待，合理控制風險，不能搞風險一刀切。

【回應(yīng)】

人民銀行副行長潘功勝

一方面，鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券和小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券。截至今年6月末，共有70家商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債6045億元；近期又有銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券，民生銀行、青島銀行、臺州銀行、溫州銀行等準備發(fā)行1100億元。

另一方面，支持民營企業(yè)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。截至7月末，累計支持800多家民營企業(yè)發(fā)行4000多只債務(wù)融資工具，發(fā)行金額合計超過2.8萬億元。

銀行間市場交易商協(xié)會秘書長謝多

截至目前，全國工商聯(lián)2018年中國民營企業(yè)前100強中有41家企業(yè)發(fā)行過債務(wù)融資工具。

2018年以來，民營企業(yè)的平均發(fā)行利率在6.5%左右。

今年上半年受違約事件影響，民營企業(yè)發(fā)行利率有所上行，7月受益于政策支持，已經(jīng)恢復至前期水平。AAA級民營企業(yè)的平均發(fā)行利率從6月份6.3%降低至7月份5.7%左右。

難點三：PPP“一刀切”

【困難】

由于前期對PPP業(yè)務(wù)模式設(shè)計門檻過低，規(guī)則邊界不清晰，出現(xiàn)了PPP業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭過熱，政府隱形債務(wù)風險加大。為規(guī)范管控制風險，2017年11月財政部、國資委先后發(fā)布辦法，各銀行加大了對從事PPP投資業(yè)務(wù)企業(yè)的風險審查力度，從各方面限制了對PPP業(yè)務(wù)占比較大企業(yè)的授信支持。

博天環(huán)境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

某銀行2017年對公司PPP項目貸整體授信6.1億元，2018年減到3億元，項目貸授信縮水50%；某銀行不做PPP項目貸款，即使給PPP項目開具投標保函、履約保函的業(yè)務(wù)都不行，搞一刀切。

【回應(yīng)】

人民銀行行長易綱

希望通過這次PPP規(guī)范，使得符合條件的PPP項目能夠真正地滿足相關(guān)要求，各級政府要守信用，做的PPP項目一定要按照合同約定支付。

難點四：信用擔保不到位

【困難】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長張琴

省政府推出的“扶貧基金”“貴工貸”“筑保（信）貸”等，可由政策性擔保公司提供擔保，但是各自均存在問題。

仟億達集團董事長鄭兩斌

民營企業(yè)不可能像國企、央企那樣擁有大量流動資產(chǎn)及房地產(chǎn)，融資擔保中的硬性擔保措施就會直接導致融資受阻。

【建議】

仟億達集團董事長鄭兩斌

創(chuàng)造條件重點扶持一批經(jīng)營業(yè)績好、制度健全、管理規(guī)范的擔保機構(gòu)，加快組建由政府背書的中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，加大擔保力度及銀行與擔保公司合作力度。

博天環(huán)境集團股份有限公司董事長趙笠鈞

根據(jù)實際情況，引導擔保機構(gòu)經(jīng)過合理科學的評估論證，建立符合市場規(guī)律的針對中小企業(yè)的信用體系；切實改進擔保中介機構(gòu)的服務(wù)，簡化手續(xù)，降低收費標準，適當擴大有效財產(chǎn)的抵押范圍；研究針對工業(yè)企業(yè)廢水第三方治理信用擔保體系。

對于PPP投資類的項目貸款，建議簡化擔保手續(xù)，以項目的特許經(jīng)營權(quán)或收費權(quán)質(zhì)押作為貸款條件，剔除母公司的擔保條件，避免母公司資產(chǎn)負債率等影響項目貸的落地。

此外，民營企業(yè)家的建議還包括：規(guī)范股票質(zhì)押融資、加快貸款審批效率、繼續(xù)定向降準、監(jiān)管部門對銀行設(shè)定具體考核指標等。

打鐵還需自身硬

在金融端口發(fā)力的同時，民營企業(yè)也要“打鐵還需自身硬”。

人民銀行副行長潘功勝建議，提升民營和小微企業(yè)自身品質(zhì)，降低融資信用風險成本，提高對金融資源的吸附能力。

人民銀行副行長潘功勝

（1）民營企業(yè)和小微企業(yè)應(yīng)規(guī)范經(jīng)營、依法經(jīng)營，建立比較規(guī)范的財務(wù)管理和財務(wù)報告制度，提高專業(yè)化能力和水平。

從貸款不良率看，大企業(yè)1.19%，中型企業(yè)2.55%，小微企業(yè)3.39%，單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)是6.46%。商業(yè)銀行資本成本是2%-3%，運營成本是2%左右，這也就意味著，一般來說，貸款給單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)，商業(yè)銀行貸款利率保本至少是10%。

（2）企業(yè)作為市場主體，應(yīng)樹立正確的經(jīng)營理念，審慎開展經(jīng)營。對于高杠桿過度膨脹性企業(yè)集團，應(yīng)盡快補充資本、坐實資本、糾正虛假出資、降低過度借貸，以實質(zhì)性改善債務(wù)-股本比例關(guān)系。在不能及時補充資本的情況下，應(yīng)選擇轉(zhuǎn)讓一部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)，通過瘦身來改善自身財務(wù)狀況。這種降杠桿應(yīng)該是不可避免的，是正當?shù)淖陨碇卫砗徒?jīng)營選擇。在救助時，應(yīng)該堅持市場化和法治化，否則容易引起道德風險。

對于民營企業(yè)如何做好發(fā)債工作，銀行間市場交易商協(xié)會秘書長謝多建議：

（1）建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，制定合理的中長期發(fā)展規(guī)劃，避免盲目投資和過度多元化經(jīng)營。

（2）按實際需求合理確定發(fā)行額度，做好資金規(guī)劃。

（3）避免“短債長投”，提升流動性管理水平。

（4）強化市場化意識，建立并完善信息披露工作機制，樹立良好的市場形象。