寶龍上半年合約銷售額漲80%，堅(jiān)持提質(zhì)增效運(yùn)營

業(yè)績(jī)摘要

?合約銷售約人民幣163.41億元，較2017年同期上升約80.3%

?收入約人民幣92.84億元，較2017年同期上升21.7%

?租金及物業(yè)管理服務(wù)收入約人民幣10.6億元，較2017年同期上升約24.6%

?毛利率37.8%，保持行業(yè)領(lǐng)先水平

?核心盈利約人民幣12.27億元，較2017年同期上升約26.2%

?建議中期宣派股息每股6.8分港幣，較2017同期上升25.9%

2018年8月23日，寶龍地產(chǎn)控股有限公司(HK.1238)在香港召開2018年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，宣布截至2018年6月30日止的六個(gè)月綜合業(yè)績(jī)：寶龍地產(chǎn)合約銷售額約人民幣163.41億元，較2017年同期上升約80.3%；收入約人民幣92.84億元，較2017年同期上升21.7%；租金及物業(yè)管理服務(wù)收入約人民幣10.6億元，較2017年同期上升約24.6%；毛利率37.8%，保持行業(yè)領(lǐng)先水平；核心盈利約人民幣12.27億元，較2017年同期上升約26.2%。

銷售額大幅增長超八成，產(chǎn)品品質(zhì)持續(xù)提升

截至2018年6月30日，寶龍地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷售額約人民幣163.41億元，較2017年同期上升約80.3%；合約銷售面積約為1,159,970平方米，較2017年同期增加約76.2%。從銷售業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)來看，長三角區(qū)域的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率達(dá)61%，這也與公司《新五年規(guī)劃》所堅(jiān)持的“深耕長三角”的戰(zhàn)略布局相吻合。下半年還將有大批貨量入市，超額完成銷售目標(biāo)是大概率事件。

銷售規(guī)模的大幅增長一方面是公司貨量充足供應(yīng)市場(chǎng)；另一方面是產(chǎn)品特性明顯，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，開盤去化率普遍較高。公司商業(yè)綜合體產(chǎn)品線分為寶龍一城、寶龍城、寶龍廣場(chǎng)、寶龍?zhí)斓?，住宅產(chǎn)品線為院/墅、府、邸、家。較強(qiáng)的產(chǎn)品打造能力、戶型標(biāo)準(zhǔn)化，三點(diǎn)一線等高品質(zhì)呈現(xiàn)均加強(qiáng)了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。上海青浦寶龍廣場(chǎng)地鐵金鋪首次開盤，1小時(shí)即創(chuàng)下勁銷3.3億的佳績(jī)；寧波新長島花園、寧波寶龍世家、杭州臨安寶龍廣場(chǎng)、紹興寶龍世家獲得合約銷售約30億元。其中，紹興寶龍世家開盤5分鐘勁銷逾9成，銷售額超12億元。

重塑商業(yè)運(yùn)營新模式，商場(chǎng)收入及客流大幅增長

2018上半年，寶龍地產(chǎn)租金及物業(yè)管理服務(wù)收入約人民幣10.6億元，較2017年同期上升約24.6%，同時(shí)商場(chǎng)總收入及客流總量同比增長也超20%。經(jīng)營效率的持續(xù)提升帶動(dòng)租費(fèi)收入增長，預(yù)期五年(2016-2020)租費(fèi)收入CAGR將超25%。商場(chǎng)經(jīng)營效率提升，持續(xù)的穩(wěn)定性收入，為公司提供穩(wěn)健的現(xiàn)金流，對(duì)利息覆蓋持續(xù)超過1倍。租金收入和規(guī)模高速增長的背后，體現(xiàn)的是公司商業(yè)運(yùn)營能力持續(xù)領(lǐng)先市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

總裁許華芳表示在地產(chǎn)發(fā)展的新時(shí)代，更需要找準(zhǔn)自己的特色定位，差異化競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)寶龍已有的商業(yè)板塊持續(xù)加強(qiáng)。他對(duì)商業(yè)戰(zhàn)略提出的目標(biāo)是：“在市場(chǎng)規(guī)模方面，計(jì)劃至2025年在營商場(chǎng)100個(gè)，其中超過65個(gè)布局長三角。”

2018年下半年，廈門寶龍一城、上海青浦寶龍廣場(chǎng)、江油寶龍廣場(chǎng)都將陸續(xù)開業(yè)，其中廈門寶龍一城將于9月30日開業(yè)，項(xiàng)目商業(yè)面積12萬平方米，為寶龍產(chǎn)品線中首個(gè)輕奢定位的超高端產(chǎn)品。即將入駐PHILIPP PLEIN,LARDINI,POLO RALPH LAUREN，ESCADA SPORT,SEE BY CHLOE,PINKO等30余個(gè)輕奢品牌，為廈門島內(nèi)東部打造最高端一站式休閑娛樂購物中心。

商業(yè)地產(chǎn)的本質(zhì)是為了連接商戶和消費(fèi)者，面對(duì)新的零售渠道競(jìng)爭(zhēng)格局和消費(fèi)者需求，公司以終為始，提出商業(yè)運(yùn)營新定位“創(chuàng)新整合，做新商業(yè)和新一代消費(fèi)者之間的橋梁”，探索未來開發(fā)運(yùn)營模式的新趨勢(shì)。在內(nèi)部管理方面，公司通過管理革新、機(jī)制驅(qū)動(dòng)、人才聚集等搭建全新管理平臺(tái)和制度；在技術(shù)方面，將在線化、數(shù)據(jù)化、智能化與商業(yè)運(yùn)營相結(jié)合；在資源方面，則偏重互聯(lián)網(wǎng)合作、新零售布局和資本化發(fā)展。

同時(shí)，公司將商業(yè)地產(chǎn)與集團(tuán)其他多元業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行資源整合和相互賦能。如杭州濱江寶龍城，除商場(chǎng)內(nèi)的線上線下的融合、智能購物體驗(yàn)外，還通過濱江藝珺酒店和寶龍藝術(shù)中心把公司酒店板塊和文化藝術(shù)板塊的消費(fèi)者打通，幫助商場(chǎng)引流，提高黏性。

低成本儲(chǔ)備長三角優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，堅(jiān)持科學(xué)穩(wěn)定發(fā)展

秉承科學(xué)的發(fā)展觀，公司繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)“深耕長三角”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，堅(jiān)持拿地渠道的多元化，加大合作并購力度。截至2018年6月30日，公司擁有的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備總建筑面積約為1,800萬平方米，約70%以上的土地儲(chǔ)備集中于長三角區(qū)域，持續(xù)深化環(huán)杭州灣區(qū)布局，且重點(diǎn)布局一二線城市。

在土地投資決策方面，公司始終堅(jiān)持審慎和嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，土地成交均價(jià)占2018年上半年銷售均價(jià)比例僅17.1%，成本優(yōu)勢(shì)突出。寶龍地產(chǎn)總裁許華芳表示，地價(jià)始終是房企的核心競(jìng)爭(zhēng)力，寶龍重點(diǎn)布局的區(qū)域與“長三角一體化”、“杭州灣大灣區(qū)”、“海南自貿(mào)區(qū)”等國家戰(zhàn)略高度契合。這些區(qū)域具有市場(chǎng)需求大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，將保障公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定地?cái)U(kuò)張及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

財(cái)務(wù)穩(wěn)健，盈利水平保持行業(yè)領(lǐng)先

2018上半年，公司盈利能力繼續(xù)高位攀升，實(shí)現(xiàn)營收與利潤雙增長，其中營業(yè)收入人民幣92.84億元，較2017年同期上升21.7%，毛利率37.8%，核心利潤12.27億元，較2017年同期上升約26.2%，中期宣派股息每股6.8分港幣，較2017同期上升25.9%。持續(xù)增長的利潤和派息給予投資者穩(wěn)定的回報(bào)，顯示出公司領(lǐng)先行業(yè)的盈利優(yōu)勢(shì)。

公司借助境內(nèi)外雙融資平臺(tái)、多融資渠道，在資金收緊的環(huán)境下，上半年加權(quán)平均融資成本維持在5.95%的較低水平，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健合理。2018年以來，花旗銀行、西南證券等均上調(diào)寶龍地產(chǎn)(HK.1238)目標(biāo)價(jià)，國泰君安重申寶龍地產(chǎn)(HK.1238)“買入”評(píng)級(jí)，格隆匯、東吳證券等專業(yè)投資平臺(tái)或機(jī)構(gòu)密集發(fā)布關(guān)于寶龍地產(chǎn)的相關(guān)分析報(bào)告，均看好公司未來幾年投資前景。

展望2018下半年，公司將持續(xù)加大土地拓展的力度和深度，全面覆蓋戰(zhàn)略區(qū)域優(yōu)質(zhì)地塊，進(jìn)一步挖掘土地定位價(jià)值。堅(jiān)守對(duì)品質(zhì)及精品的追求，在定位、招商、運(yùn)營、服務(wù)等多角度實(shí)現(xiàn)全面效能提升。多元業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，并加強(qiáng)酒店業(yè)務(wù)與文化藝術(shù)、新零售的跨界結(jié)合，提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。正如總裁許華芳所言：“進(jìn)入地產(chǎn)下半場(chǎng)，寶龍將遵循城市發(fā)展和人民消費(fèi)升級(jí)兩大主旋律，堅(jiān)持提質(zhì)增效，夯實(shí)經(jīng)營成果，為市場(chǎng)提供更好的產(chǎn)品和更優(yōu)的服務(wù)，為股東創(chuàng)造最大化的價(jià)值”。