A股成交額創(chuàng)熔斷以來新低 地量地價顯示底部特征

圖片來源：視覺中國

成交額創(chuàng)熔斷以來新低

雖然本周開始的兩個交易日，A股市場出現(xiàn)顯著反彈，但兩市成交量卻未能有效放大。周三A股再現(xiàn)調(diào)整，各大指數(shù)全天震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、深證成指的跌幅均超1%，權重股表現(xiàn)較為抗跌，上證50指數(shù)僅微幅下跌。

引發(fā)市場廣泛關注的是，滬市成交再現(xiàn)地量。昨日其總成交金額為984.64億元，跌破千億元，為2016年1月7日以來新低。2016年1月7日當日受熔斷影響，全天只交易了不到一小時，當日滬市總成交金額為799.82億元。如果不計熔斷交易日，滬市總成交金額創(chuàng)出了2014年8月29日以來新低。

深市成交同樣低迷，昨日總成交金額為1307.89億元，創(chuàng)下今年2月14日以來的6個多月新低。昨日滬深兩市總成交金額2292.53億元，而此前兩市成交的低點同樣在2016年1月7日，當天兩市總成交僅為1879.57億元。A股歷史上，有兩次兩市總成交額與昨日最為接近，分別在2013年11月15日和2009年10月27日，兩市總成交金額分別為2291.38億元和2291.05億元。

據(jù)證券時報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，自8月14日以來，滬深兩市總成交金額已連續(xù)7個交易日低于3000億元，此前三個交易日分別為2808.48億元、2647.43億元和2655.08億元。

底部特征顯現(xiàn)

通常來講大市在地量之后會選擇方向，以上次上證綜指成交不足千億元的2014年8月29日為例，正好處于一輪牛市的起點區(qū)域，隨后股指一路上行至2015年6月12日的5178點。

安信證券對自2000年以來A股的三輪市場見底進行復盤（分別是2005年6月6日的998.23點、2008年10月28日的1664.93點和2013年6月25日的1849.65點），認為A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征，包括估值中位數(shù)處于低位、股票吸引力超過或接近債券、成交量下滑、個股市值萎縮、低價股數(shù)量上升、大規(guī)模個股破凈、強勢股補跌，以及低價股的估值修復。安信證券表示，成交量萎縮是A股進入底部區(qū)域的重要特征，也即所謂的“地量出地價”。從全部A股換手率看（20日移動平均），2005年6月最低僅0.89%，2008年10月最低為1.25%，2013年6月最低為1.55%。當前萬得全A換手率為1.50%，已經(jīng)低于2013年6月時水平。

不過，股指向上突破需要成交量放大。市場多數(shù)分析認為，市場資金信心弱勢的情況下，行情短期難以從底部明顯反彈，但整體上來看，特別是從估值的角度來看，大盤已經(jīng)跌至底部附近，整體進一步下跌空間相對有限。

廣州萬隆認為，影響市場的核心在于資金面。從當前的資金統(tǒng)計結(jié)果來看，權益類基金發(fā)行情況并不樂觀，市場反轉(zhuǎn)仍需要耐心等待資金信號的回暖。

昨日盤面上也出現(xiàn)了一些亮點，例如，保險、煤炭等少數(shù)板塊上漲；軍工板塊盤中拉升，航天晨光漲停；ST板塊在脫星摘帽預期下持續(xù)上演漲停潮，龍頭*ST安泰連續(xù)8日漲停，*ST三維、*ST安煤、*ST雙環(huán)、*ST新能等多股漲停；深交所支持新疆企業(yè)做大做強，新疆板塊個股有所表現(xiàn)，德新交運三連板，合金投資漲停等等。

從行業(yè)資金進出情況來看，巨景投顧的統(tǒng)計顯示，行業(yè)資金呈現(xiàn)凈流出多于凈流入狀態(tài)。資金凈流出靠前的是軟件服務、電子元件、電子信息、通訊、機械、環(huán)保工程、醫(yī)藥制造等行業(yè)，保險、鋼鐵、煤炭采選、銀行等行業(yè)出現(xiàn)資金小幅凈流入。市場在前天出現(xiàn)大部分行業(yè)凈流入后，昨天沒有持續(xù)流入，證明了資金仍謹慎，熱點缺乏持續(xù)性。