四川美豐“加倉” ，龍蟠科技“減倉” 車用尿素市場仍在培育期

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 宋思艱    

8月13日晚間，四川美豐（000731，SZ）公告稱，公司近期與中國石化潤滑油有限公司（以下簡稱中石化潤滑油公司）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方擬推動車用尿素在中國的規(guī)范發(fā)展和廣泛使用，使得國家的排放標(biāo)準(zhǔn)得以落實。14日，四川美豐盤中一度上漲6.68%，當(dāng)日收漲3.42%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在四川美豐宣布擬加碼車用尿素領(lǐng)域時，也有企業(yè)似乎在該領(lǐng)域收縮戰(zhàn)線；今年6月，由于車用尿素項目毛利率跌勢難止，剛上市一年多的龍蟠科技（603906，SH）宣布變更募集資金投向。

四川美豐加碼車用尿素

在四川美豐與中石化潤滑油公司簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中，雙方合作協(xié)議中的主要合作內(nèi)容圍繞車用尿素溶液、船用尿素、車輔產(chǎn)品等方面，合作期限3年。

所謂車用尿素，是一種以高純度尿素和水為原料配制而成的水溶液（尿素濃度為32.5%）。該尿素溶液可將柴油發(fā)動機排放的有害的氮氧化物轉(zhuǎn)換成無害的水蒸氣和氮氣，能有效降低柴油發(fā)動機的尾氣污染物排放。

根據(jù)協(xié)議，在車用尿素溶液方面，四川美豐為中石化潤滑油公司提供OEM貼牌生產(chǎn)服務(wù)，后者將優(yōu)先采購四川美豐生產(chǎn)的產(chǎn)品；雙方擬在車用尿素溶液的重要區(qū)域設(shè)立生產(chǎn)廠、配送中心共同推動車用尿素加注站的市場布局等。

四川美豐表示，本次簽訂的協(xié)議為框架性質(zhì)的戰(zhàn)略合作協(xié)議，對公司2018年度業(yè)績不構(gòu)成重大影響。但通過與中石化潤滑油公司達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，有利于優(yōu)勢互補，提升公司在環(huán)保板塊的競爭實力，促進(jìn)公司發(fā)展。

以尿素、復(fù)合肥、車用尿素等為主要銷售產(chǎn)品的四川美豐近年業(yè)績大幅下滑。2013年~2017年，公司營收分別為57.68億元、47.69億元、39.28億元、23.7億元和25.28億元。公司業(yè)績整體出現(xiàn)下滑，公司也需要開拓新的業(yè)務(wù)增長點。

不過，近年來四川美豐的車用尿素業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2013年~2017年，公司車用尿素營收分別為5432萬元、1.15億元、5215萬元、7157萬元和1.33億元。

市場仍處于培育階段

被資本青睞的車用尿素一度被視為未來前景廣闊的投資領(lǐng)域，在四川美豐加碼的同時，也有企業(yè)因車用尿素效益下滑而“悄然退場”。

2018年6月，龍蟠科技（603906，SH）宣布更改原用作車用尿素的募集資金，并終止原“新建年產(chǎn)20萬噸柴油發(fā)動機尾氣處理液（車用尿素）項目”。

龍蟠科技方面稱，“公司預(yù)計未來受原材料成本上升及行業(yè)競爭加劇等因素的影響，車用尿素業(yè)務(wù)毛利率將進(jìn)一步下降。”數(shù)據(jù)顯示，龍蟠科技車用尿素產(chǎn)品毛利率由2016年的47.97%下降為2017年的36.63%，2018年一季度繼續(xù)下降為27.23%。

同龍蟠科技一樣，四川美豐車用尿素近年來的毛利率也整體有所下滑，根據(jù)公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年~2017年，公司車用尿素毛利率分別為26.07%、19.75%、24.39%、13.46%和23.41%。

在今年6月回復(fù)深交所的問詢函中，四川美豐曾解釋稱：由于車用尿素是近些年隨著國家治理霧霾而推出的新產(chǎn)品，屬于新興產(chǎn)業(yè)，目前市場尚處于培育階段，其消費群體主要是柴油車用戶，該產(chǎn)品也是我公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重要方向，其毛利稍低是正常的。

（實習(xí)生嚴(yán)斯宇對本文有貢獻(xiàn)）