融創(chuàng)凈利預(yù)增超200% 公司投資價(jià)值顯著

7月23日，融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）發(fā)布上半年業(yè)績(jī)盈喜公告，顯示公司股東應(yīng)占凈利潤(rùn)較去年同期大幅增長(zhǎng)超過200%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源自上半年地產(chǎn)銷售物業(yè)交付面積同期大幅增加，以及香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第15號(hào)的影響。同時(shí)，集團(tuán)毛利率也較去年同期及去年全年進(jìn)一步提升。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，融創(chuàng)上半年盈利超過200%的提升，以及合同銷售金額連續(xù)幾年保持高速增長(zhǎng)，顯示融創(chuàng)仍舊處于低估值、高成長(zhǎng)的階段，在公司股價(jià)隨著大盤調(diào)整之后，其價(jià)值投資更加凸顯。

較早之前，融創(chuàng)中國(guó)曾披露上半年銷售數(shù)據(jù)，顯示集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)合約銷售金額人民幣1941.9億元（其中，合同銷售金額為人民幣1915.3億元，預(yù)訂銷售金額為人民幣26.6億元），同比增長(zhǎng)74%。權(quán)益合約銷售金額為人民幣1396.4億元。

根據(jù)市場(chǎng)信息顯示，該公司今年上半年的計(jì)劃銷售金額為1500億，但最終實(shí)現(xiàn)1916億，超額完成28%，顯示融創(chuàng)較強(qiáng)的去化優(yōu)勢(shì)。

今年以來，雖然國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)前所未有地復(fù)雜，但機(jī)構(gòu)對(duì)于融創(chuàng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍舊樂觀。日前，中金發(fā)表研究報(bào)告指稱：融創(chuàng)中國(guó)可售資源達(dá)2萬億元人民幣，預(yù)計(jì)2018年可推售貨值超過8000億港元，今年合約銷售仍將表現(xiàn)不俗。

除了合同銷售增長(zhǎng)帶動(dòng)公司市場(chǎng)占有率和規(guī)模的提升，融創(chuàng)自2017年以來備受市場(chǎng)矚目的另一因素在于利潤(rùn)率的有效回升。

該集團(tuán)披露的預(yù)增公告顯示，上半年歸屬公司股東利潤(rùn)同比提升200%以上，除了受惠于結(jié)算面積的增長(zhǎng)，另一原因便是利潤(rùn)率在去年底的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升。

對(duì)于融創(chuàng)今年的利潤(rùn)率水平，穆迪在報(bào)告中指出：融創(chuàng)杠桿水平將大幅改善，同時(shí)，盈利能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)，毛利率將在未來12-18個(gè)月從2017年的20.7%提升至22%-24%。

毛利率的提升，為融創(chuàng)今年的整體表現(xiàn)提供了較高的業(yè)績(jī)保障，而該集團(tuán)管理層在過去一段時(shí)間的頻繁增持行為，也在很多層面上透露出企業(yè)內(nèi)部對(duì)于公司前景的樂觀態(tài)度。

數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)中國(guó)執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德4月以來分4次增持融創(chuàng)中國(guó)170萬股至1884.8萬股。融創(chuàng)中國(guó)執(zhí)行董事商羽6月分2次增持40萬股至915萬股。

此外，7月12日融創(chuàng)中國(guó)還發(fā)布股權(quán)激勵(lì)公告，稱已根據(jù)股份激勵(lì)計(jì)劃委托受托人從公開市場(chǎng)合計(jì)購(gòu)買2865.4萬股本公司股份，總代價(jià)約為7.85億港元。在符合適用的法律及監(jiān)管要求下，本公司不排除將來會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候根據(jù)股份激勵(lì)計(jì)劃委托受托人進(jìn)一步購(gòu)買本公司股份。

去年以來，該公司高層在多個(gè)場(chǎng)合表示，融創(chuàng)開始將“多年積累的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)持續(xù)轉(zhuǎn)化為優(yōu)異的財(cái)務(wù)表現(xiàn)”，步入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)階段。對(duì)此，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和國(guó)際投行頗為認(rèn)可，中金日前提升升融創(chuàng)評(píng)級(jí)至“推薦”，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至38.7港元。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。）