銀行股估值陷入史上“最白菜價(jià)” 28位高管人均百萬(wàn)元主動(dòng)“買(mǎi)菜”

圖片源自：視覺(jué)中國(guó)

行勝于言。面對(duì)估值“沒(méi)有最低，只有更低”的“史上最白菜價(jià)”銀行股，上市銀行董監(jiān)高們顯然無(wú)法淡定。

此前，有散戶(hù)建言“上市銀行自己買(mǎi)菜回家”，雖然上市銀行表示回購(gòu)不太可行令投資者失望，但是部分上市公司董監(jiān)高已經(jīng)啟動(dòng)了實(shí)質(zhì)性護(hù)盤(pán)——增持自身銀行股權(quán)，以提振市場(chǎng)信心。

《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)滬深交易所公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，共有6家上市公司的28位董監(jiān)高(或其近親屬)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持了自家上市銀行股權(quán)，合計(jì)增持159萬(wàn)股，共計(jì)斥資約3142萬(wàn)元(注：閃電增減持且并未導(dǎo)致持股數(shù)量實(shí)質(zhì)性變更的交易行為以及分紅送轉(zhuǎn)均帶來(lái)的股權(quán)增加未做統(tǒng)計(jì))，人均投入112.23萬(wàn)元。

估值淪為史上最白菜價(jià) H股遭遇“折上折”

銀行股近期正在遭遇A股歷史上最“白菜價(jià)”估值。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，以上周五(7月12日)收盤(pán)價(jià)格計(jì)算，銀行類(lèi)上市公司動(dòng)態(tài)市凈率已下降0.6倍至1.6倍之間。其中，16家上市銀行近期一直“破凈”，另有5家上市銀行市凈率不足1.1倍，也面臨著“破凈”的風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，目前銀行板塊A股估值已下降至歷史最低水平。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在2008年上證指數(shù)探底1664點(diǎn)時(shí)，銀行股的市凈率仍達(dá)到1.98倍的水平(2005年上證指數(shù)逼近998點(diǎn)時(shí)，國(guó)有大行基本都未上市，估值不適合直接比較)。

事實(shí)上，看起來(lái)估值已經(jīng)超低的A股并不是最慘的，兩地上市的內(nèi)資銀行股H股面臨的局面更窘迫。數(shù)據(jù)顯示，9家兩地上市的內(nèi)資銀行股A股估值全部較H股溢價(jià)，最高的溢價(jià)率高達(dá)54%，最低也達(dá)到了15%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，如果按照H股股價(jià)計(jì)算，有4家銀行的市凈率僅略高于0.5倍，可謂是“半價(jià)促銷(xiāo)”。

6家銀行董監(jiān)高出手 共投入逾3100萬(wàn)元

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有6家銀行董監(jiān)高出手護(hù)盤(pán)——進(jìn)行不等額度的增持，其中，有4家銀行的董監(jiān)高在7月份有所動(dòng)作。從各家銀行支持的股份數(shù)量和所花費(fèi)的資金來(lái)看，招商銀行出手最闊綽，增持耗資占比逾八成。

7月10日，招商銀行監(jiān)事徐立忠和黃丹分別在二級(jí)市場(chǎng)增持該行5萬(wàn)股和4.5萬(wàn)股，成交均價(jià)分別為26.81元/股和26.7元/股，投入資金分別為134.05萬(wàn)元、120.15萬(wàn)元。今年5月11日晚間，招行發(fā)布公告稱(chēng)，公司10位董監(jiān)高分別于2018年5月8日至10日期間以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣29.52元至29.97元。其中，行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官田惠宇買(mǎi)入11萬(wàn)股，常務(wù)副行長(zhǎng)兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李浩買(mǎi)入10萬(wàn)股，10位董監(jiān)高共計(jì)買(mǎi)入85.5萬(wàn)股招行股票，共計(jì)斥資2381.69萬(wàn)元。也就是說(shuō)，今年以來(lái)，招商銀行董監(jiān)高合計(jì)投入了2635.89萬(wàn)元用于增持。

7月12日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱(chēng)，公司高級(jí)管理人員分別于2018年7月11日至12日期間以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣9.35元至9.58元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次增持高管共有6位，合計(jì)增持34.85萬(wàn)股，投入資金共計(jì)327.71萬(wàn)元。

同樣是在7月份，交通銀行7位董監(jiān)高聯(lián)袂展開(kāi)二級(jí)市場(chǎng)增持，共計(jì)增持25萬(wàn)股，平均交易價(jià)格為每股5.5元至6.04元，共計(jì)投入148.05萬(wàn)元。此外，今年1月份，交通銀行曾有監(jiān)事斥資19.32萬(wàn)元增持了3萬(wàn)股，今年以來(lái)，交通銀行董監(jiān)高合計(jì)的增持支出為167.37萬(wàn)元。

7月5日，張家港銀行監(jiān)事陸斌本人競(jìng)價(jià)交易1000股，成交均價(jià)為5.85元/股，耗資0.585萬(wàn)元，當(dāng)日結(jié)存股份數(shù)量為50.1萬(wàn)股。

平安銀行首席財(cái)務(wù)官項(xiàng)有志以及其子(或其女)項(xiàng)徵今年4月底以來(lái)已經(jīng)共計(jì)6次增持平安銀行，其中本人增持6000股，家屬增持3500股，價(jià)格在10.12元/股至10.85元/股之間，共計(jì)耗資10.07萬(wàn)元。

此外，無(wú)錫銀行監(jiān)事趙漢民1月8日曾增持1000股，花費(fèi)0.82萬(wàn)元。

投資價(jià)值凸顯 打開(kāi)外資增持時(shí)間窗

如今，打折的銀行股可以說(shuō)投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，同時(shí)，上市銀行董監(jiān)高的增持無(wú)疑也向市場(chǎng)釋放了信心。接下來(lái)，增量資金可能來(lái)自何處，自然廣受關(guān)注。

“銀行股身為藍(lán)籌卻集體破凈，可以說(shuō)估值出現(xiàn)嚴(yán)重低估，恰逢監(jiān)管層擬取消中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司外資持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外資一致的股權(quán)投資比例規(guī)則，外資或許會(huì)重點(diǎn)考慮銀行股”，有資深市場(chǎng)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放對(duì)外資還是非常有吸引力的”。

該人士認(rèn)為，從理論上來(lái)說(shuō)，對(duì)于部分上市銀行，尤其是中小銀行而言，外資機(jī)構(gòu)持股比例限制的取消，意味著第一大股東寶座有了更迭的可能，“畢竟多家中小銀行都沒(méi)有實(shí)際控制人”。

不過(guò)，“從過(guò)往的外資機(jī)構(gòu)投資手法來(lái)看，外資對(duì)于銀行股權(quán)的持有大多更類(lèi)似于財(cái)務(wù)投資，大概率是低估值入場(chǎng)，在合理的回報(bào)區(qū)間套現(xiàn)離場(chǎng)”，有并購(gòu)界人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表達(dá)了略有不同的看法。