昨日飛出“黑天鵝”今日股價(jià)跌停 長(zhǎng)生生物有股東早已減倉(cāng)套現(xiàn)

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

一紙“狂犬疫苗生產(chǎn)造假、相關(guān)GMP證書(shū)被收回”的通報(bào)，讓疫苗行業(yè)龍頭企業(yè)長(zhǎng)生生物（002680,SZ）登上了昨日的新聞?lì)^條。突然的“黑天鵝”事件，又讓人不免為公司股價(jià)在本周的表現(xiàn)捏一把汗。

這種擔(dān)憂還是成為了現(xiàn)實(shí)。今日（7月16日）一開(kāi)盤，長(zhǎng)生生物股價(jià)便躺在了跌停板上，封單超80萬(wàn)手，報(bào)22.10元。

股價(jià)的持續(xù)下挫普遍被認(rèn)為是“黑天鵝”之后的大概率事情，這對(duì)股東的影響也是顯而易見(jiàn)的。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，即便長(zhǎng)生生物股價(jià)繼續(xù)下挫，也傷不了部分股東的筋骨。因?yàn)樗麄兂止沙杀臼值土也糠秩艘呀?jīng)提前減倉(cāng)獲利。

長(zhǎng)生生物16日早間公告，目前，吉林省食藥監(jiān)局已收回長(zhǎng)春長(zhǎng)生《藥品GMP證書(shū)》，同時(shí)公司已按要求停止狂犬疫苗的生產(chǎn)。而這意味著這家疫苗行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的主力產(chǎn)品將陷入停滯，盈利能力的重要支撐突遭變故，其2018年業(yè)績(jī)也將面臨不小的變數(shù)。

實(shí)控人持股成本十分低廉

回顧歷史，長(zhǎng)生生物前身黃海機(jī)械于2015年~2016年實(shí)施了資產(chǎn)重組。這場(chǎng)重組包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、股份轉(zhuǎn)讓及發(fā)行股份募集配套資金。彼時(shí)，黃海機(jī)械將大部分資產(chǎn)及負(fù)債與高俊芳、張洺豪、張友奎等20名交易對(duì)方持有的長(zhǎng)春長(zhǎng)生100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。

經(jīng)過(guò)評(píng)估，黃海機(jī)械置出資產(chǎn)作價(jià)3.96億元，置入資產(chǎn)作價(jià)55.01億元，差額部分為51.05億元。差額部分由上市公司發(fā)行股份方式購(gòu)買。

當(dāng)時(shí)，黃海機(jī)械以16.91元/股向高俊芳、張洺豪等20人合計(jì)發(fā)行約3.02億股股份。

經(jīng)過(guò)上市公司近年來(lái)的分紅擴(kuò)股，經(jīng)記者粗略估算，高俊芳、張洺豪等人的持股成本已經(jīng)變更為7.605元/股。

實(shí)際上，這些股東的真實(shí)成本可能還要更低。在長(zhǎng)春長(zhǎng)生注入上市公司之時(shí)，其便享受到了超高的溢價(jià)。根據(jù)重組方案顯示，長(zhǎng)春長(zhǎng)生評(píng)估價(jià)值為55.01億元，較其合并報(bào)表凈資產(chǎn)賬面值增值44.38億元，增值率417.49%，最終交易作價(jià)為55.01億元。

根據(jù)重組方案約定，張洺豪當(dāng)時(shí)還以20.9647元/股的價(jià)格受讓劉良文、虞臣潘持有的黃海機(jī)械股票1360萬(wàn)股。根據(jù)記者測(cè)算，張洺豪受讓上述股權(quán)的成本目前約為9.63元/股。

對(duì)比長(zhǎng)生生物當(dāng)前的股價(jià)水平來(lái)看，高俊芳、張洺豪等人依然有較大的獲利空間。目前，公司實(shí)際控制人為高俊芳、張洺豪、張友奎。   

部分股東早已啟動(dòng)套現(xiàn)

除了持股成本低廉外，一些通過(guò)重組獲得上市公司股份的股東，已通過(guò)減倉(cāng)獲利。

2017年7月，長(zhǎng)生生物公告宣布，股東蕪湖卓瑞計(jì)劃減持不超過(guò)1647.8萬(wàn)股公司股份。蕪湖卓瑞當(dāng)時(shí)持有公司股份6591.18萬(wàn)股，占公司總股本的6.77%。

數(shù)日后，上市公司再度披露股東減持計(jì)劃。北京華籌預(yù)計(jì)減持不超過(guò)1228.36萬(wàn)股股份。北京華籌當(dāng)時(shí)持股4913.43萬(wàn)股，占公司總股本的5.05%。

無(wú)論是蕪湖卓瑞還是北京華籌，其持有的長(zhǎng)生生物股份正是通過(guò)上市公司2015年度的發(fā)行股份置入長(zhǎng)春長(zhǎng)生獲得。

值得一提的是，今年1月3日，長(zhǎng)生生物公告稱，有7341.05萬(wàn)股股份解除限售，占公司股本總額的7.54%。這部分股權(quán)分別屬于蕪湖卓瑞、北京華籌等16名股東。這些股東均是上市公司2015年重組長(zhǎng)春長(zhǎng)生時(shí)的交易對(duì)手。

2018年2月，長(zhǎng)生生物披露股東減持結(jié)果。其中，蕪湖卓瑞沒(méi)有實(shí)施減持，而北京華籌分9筆減持325.35萬(wàn)股，套現(xiàn)5322.73萬(wàn)元。 

雖然在減持計(jì)劃期間沒(méi)有減持，但蕪湖卓瑞并非沒(méi)有套現(xiàn)的心。自今年4月以來(lái)，其通過(guò)大宗交易減持1743.44萬(wàn)股。由于長(zhǎng)生生物股價(jià)自3月份后出現(xiàn)了一輪較大的漲幅，蕪湖卓瑞可謂是大賺特賺。即便以交易最低價(jià)（18.70元/股）估算，蕪湖卓瑞（5月9日已更名為曲水卓瑞）這一輪減持也套現(xiàn)逾3億元。

今年新進(jìn)機(jī)構(gòu)或承壓

雖然“原始”股東持股成本低廉，受公司股價(jià)潛在下跌可能的抗擊打性強(qiáng)，但那些后續(xù)買入的，特別是在長(zhǎng)生生物股價(jià)最近一輪上漲中買入的投資者，無(wú)疑面臨著一定的壓力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3月1日~5月10日，長(zhǎng)生生物股價(jià)累計(jì)上漲126.25%。

據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，合計(jì)有15家機(jī)構(gòu)投資者持有長(zhǎng)生生物股票。

在剔除曲水卓瑞、北京華籌這兩家股東后，尚有13家機(jī)構(gòu)到一季度末持有長(zhǎng)生生物股權(quán)。根據(jù)長(zhǎng)生生物一季報(bào)判斷，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行-富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金、恒天中巖投資管理有限公司-恒天中巖星河資本事件策略私募投資基金3進(jìn)入公司前10大流通股東名單。而整個(gè)一季度，長(zhǎng)生生物股票加權(quán)均價(jià)約為16.703元/股。

由于這些基金的半年報(bào)尚未出爐，外界尚無(wú)法得知他們是否獲利減倉(cāng)，亦或是目前繼續(xù)持股。事實(shí)上，即便這些機(jī)構(gòu)股東尚未退出，由于介入時(shí)機(jī)得當(dāng)，其尚有一定時(shí)間和空間對(duì)持股進(jìn)行調(diào)整。