港股迎互娛企業(yè)上市高峰期 映客、指尖悅動(dòng)攜手掛牌

每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 張海妮    

▲映客7月12日在港交所掛牌 映客方面供圖

7月12日，映客(03700，HK)、指尖悅動(dòng)（06860，HK）、以齊家網(wǎng)為業(yè)務(wù)主體的齊屹科技（01739，HK）等8家企業(yè)，攜手在港交所掛牌。四面銅鑼一字排開(kāi)，等待著這些公司的掌門人一一敲響，普天同慶的氣氛讓人有種“集體婚禮”的甜蜜感。有人戲稱：“一天8家企業(yè)，港交所的鑼都不夠用了。”港交所工作人員稱，一天8家公司敲鑼尚屬首次。

今年，港交所注定熱鬧非凡。此前小米赴港上市，港交所人頭涌動(dòng)，而之后美團(tuán)、同城藝龍、創(chuàng)夢(mèng)天地等多家公司將排隊(duì)敲鑼?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這些在港交所上市的公司，互動(dòng)娛樂(lè)領(lǐng)域尤其熱鬧。

●映客成港交所“娛樂(lè)直播第一股”

直播行業(yè)的上市潮似乎已漸入佳境，目前直播類上市公司有YY、陌陌、天鴿互動(dòng)、虎牙等。繼虎牙赴美上市后，7月12日映客在港交所掛牌，發(fā)行價(jià)為3.85港元/股。在今年已經(jīng)公開(kāi)的赴港上市公司名單中，映客是唯一一家直播企業(yè)，成功上市后，映客成為港股市場(chǎng)“娛樂(lè)直播第一股”。

港股掛牌首日，映客開(kāi)盤價(jià)為4.32港元，收盤價(jià)為4.26港元，較發(fā)行價(jià)漲逾10%，市值約85.86億港元。作為對(duì)比，天鴿互動(dòng)為72億港元，虎牙為73.7億美元。

映客的吸金能力已經(jīng)被廣泛探討，一直堅(jiān)持泛娛樂(lè)直播的映客的盈利模式簡(jiǎn)單清晰：提供平臺(tái)，主播表演，用戶充值。招股書顯示，2015~2017年，映客的營(yíng)收收益分別為2870.20萬(wàn)元（人民幣，下同）、43.35億元和39.42億元。經(jīng)調(diào)整后，純利分別為146萬(wàn)元、5.68億元和7.92億元。

映客方面透露，目前公司手握近30億元現(xiàn)金，未來(lái)將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張及投資并購(gòu)。不過(guò)，記者注意到，映客的收入結(jié)構(gòu)也有短板——映客對(duì)直播的依賴較為嚴(yán)重，營(yíng)收結(jié)構(gòu)目前較為單一，未來(lái)是否會(huì)有更多的獲利渠道？

對(duì)此，映客COO廖潔鳴在接受媒體采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為加強(qiáng)業(yè)務(wù)是頂尖公司成長(zhǎng)發(fā)展的必經(jīng)之路，把主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)好，才有更好的精力發(fā)展其他，現(xiàn)在收入來(lái)自于兩大塊：一塊是直播，一塊是廣告。”廖潔鳴表示，2016年映客直播收入占比99.8%，2017年占比降到了99.4%，映客也成立獨(dú)立的廣告營(yíng)收部門，將在廣告業(yè)務(wù)上有更好的發(fā)展，也一定會(huì)在各種商業(yè)模式上做更多的探討。

5月11日，直播平臺(tái)虎牙赴美上市，在隨后兩個(gè)月的時(shí)間里，虎牙股價(jià)一路上漲，一度超過(guò)50美元關(guān)口。

有投資者認(rèn)為，映客的盈利能力和其估值并不匹配，映客價(jià)值被嚴(yán)重低估。對(duì)此，映客CEO奉佑生在接受記者采訪時(shí)表示：“我們的現(xiàn)金流很高，相信未來(lái)可以提供長(zhǎng)遠(yuǎn)和持續(xù)增長(zhǎng)給投資者，很重要的是讓我們企業(yè)每年保持有節(jié)奏地增長(zhǎng)，這是我很看重的。”

對(duì)于映客來(lái)說(shuō)，上市只是第一步，基于B站和分眾傳媒是映客的基石投資者，未來(lái)映客將在視頻社交上有所側(cè)重，因?yàn)橹辈バ袠I(yè)的用戶紅利已經(jīng)基本被吃干凈，直播企業(yè)需要尋找新的風(fēng)口，并提前站上去。

●年內(nèi)港股掛牌首家游戲公司誕生

此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾獨(dú)家了解到，今年至少有6家游戲公司會(huì)選擇赴港股上市。指尖悅動(dòng)是年內(nèi)第一家在港股掛牌的游戲公司，也是一家手游發(fā)行商，擅長(zhǎng)SLG游戲（策略游戲）的發(fā)行。指尖悅動(dòng)上市首日開(kāi)盤報(bào)2.08港元，盤中破發(fā)，收盤報(bào)2.18港元，漲幅為5.31%。

招股書顯示，指尖悅動(dòng)2015~2017年?duì)I收分別為2.75億元、9.85億元及11.97億元，均產(chǎn)生自銷售公司發(fā)行的手機(jī)游戲中的虛擬物品，去年凈利潤(rùn)達(dá)2.4億元。成立5年間，公司正式發(fā)行了40款手機(jī)游戲，其中2014年發(fā)行的旗艦級(jí)SLG游戲《坦克前線》累計(jì)總流水達(dá)15億元，現(xiàn)在仍然是指尖悅動(dòng)最受歡迎的游戲之一。這款游戲2017年的營(yíng)收達(dá)4.15億元，較2016年有小幅度下滑。

記者注意到，指尖悅動(dòng)在營(yíng)收看漲的同時(shí)，一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是收益成本的增加，公司2017年收益成本較2016年猛漲了20.5%。

在整個(gè)行業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，手機(jī)游戲發(fā)行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。截至2017年12月31日，中國(guó)有超過(guò)900名手機(jī)游戲發(fā)行商及逾200名第三方手機(jī)游戲發(fā)行商。行業(yè)風(fēng)云變幻，指尖悅動(dòng)的打法也需要調(diào)整，指尖悅動(dòng)首席執(zhí)行官劉杰7月12日表示，未來(lái)指尖悅動(dòng)會(huì)戰(zhàn)略性投資優(yōu)秀的游戲研發(fā)商，提高游戲內(nèi)容獲取能力，同時(shí)建立內(nèi)部游戲開(kāi)發(fā)能力，推出自主游戲。