中融新大3天內(nèi)31億債券接連閃崩 業(yè)內(nèi)：機(jī)構(gòu)配置AAA評(píng)級(jí)信用債意愿仍較高

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 王可然    

近期，永泰能源債務(wù)違約后，與之關(guān)聯(lián)頗深的中融新大也受到波及。

7月11日，中融新大集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中融新大）旗下又一只AAA債券閃崩。“18新大02”，盤(pán)中暴跌72%被臨時(shí)停牌，14點(diǎn)55分起恢復(fù)交易，收盤(pán)跌66.30%。包括7月9日閃崩的“15魯焦01”和“15魯焦02”債券在內(nèi)，中融新大近期閃崩債券高達(dá)31億元。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中融新大與永泰能源有較多合作。在永泰能源違約后，市場(chǎng)對(duì)永泰能源有業(yè)務(wù)合作的公司保持高度的警惕性。

左俊義進(jìn)一步指出，目前機(jī)構(gòu)對(duì)AAA評(píng)級(jí)的信仰導(dǎo)致這一評(píng)級(jí)的信用債有點(diǎn)供不應(yīng)求。AAA主體評(píng)級(jí)的企業(yè)出現(xiàn)融資鏈斷裂的概率較低，因此可能難以出現(xiàn)違約潮。

●近三天內(nèi)31億債券閃崩

7月11日，中融新大旗下債券“18新大02”盤(pán)中閃崩，跌幅高達(dá)72%。隨即上交所發(fā)布公告稱(chēng)，“18新大02”當(dāng)日下午交易出現(xiàn)異常波動(dòng)。上交所決定，自2018年07月11日13時(shí)32分開(kāi)始暫停“18新大02”交易，自2018年07月11日14時(shí)55分起恢復(fù)交易。截至收盤(pán)，“18新大02”大幅下跌66.3%，債價(jià)下跌至33.7元。

資料顯示，“18新大02”發(fā)行人為中融新大集團(tuán)有限公司，發(fā)行日期為2018年1月22日，票面利率為6.8%，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為10億元，為3年期，附第1個(gè)計(jì)息年度末及第2個(gè)計(jì)息年度末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。債券評(píng)級(jí)為最高等級(jí)的AAA級(jí)。

值得注意的是，中融新大此前其他債券也曾發(fā)生過(guò)閃崩。7月9日，“15魯焦01”和“15魯焦02”盤(pán)中閃崩，“15魯焦01”盤(pán)中最大跌幅35.43%、債價(jià)最低達(dá)50.6元，“15魯焦02”最大跌幅26.9%、債價(jià)一度低至47.5元。“15魯焦01”和“15魯焦02”債券最新評(píng)級(jí)也均為最高評(píng)級(jí)AAA級(jí)。

根據(jù)債券條款，15魯焦01將在今年8月24日償還本息，債券余額為12.67億元，15魯焦02將在今年11月5日償還本息，債券余額8.44億元，不由得引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于償債能力的討論。

中融新大是山東省集物流清潔能源、能源化工、礦產(chǎn)資源綜合運(yùn)營(yíng)于一體，并且圍繞產(chǎn)業(yè)板塊適度進(jìn)行金融投資的大型綜合型企業(yè)。截至2017年底，公司注冊(cè)資本33.81億元，自然人王清濤持有公司64.83%股權(quán)，為公司單一最大股東及實(shí)際控制人。王清濤2017年以575億元財(cái)富排名《胡潤(rùn)百富榜》第28位。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年中融新大營(yíng)業(yè)收入為753.32億元，同比增長(zhǎng)15.69%；凈利潤(rùn)為35.15億元，同比大幅下降92.76%。

目前中融新大的存續(xù)債券包括15魯焦01、15魯焦02、16魯焦01、16新大02等長(zhǎng)中短期債券共計(jì)18只，債券余額總計(jì)156.7億元；其中15魯焦01即將于今年8月24日到期，債券余額12.67億元；15魯焦02也將于今年11月5日到期。

11日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中融新大提出采訪(fǎng)請(qǐng)求，中融新大品牌公關(guān)部一位工作人員告訴記者，需要向中融金控（全稱(chēng)中融金控（青島）集團(tuán)有限公司）了解情況。不過(guò)，記者多次撥打中融金控電話(huà)，但并未接通。

●受到永泰能源違約影響

對(duì)于中融新大債券暴跌原因，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，第一，中融新大與永泰能源有較多的業(yè)務(wù)合作。2013年永泰集團(tuán)通過(guò)其關(guān)聯(lián)公司山東魯潤(rùn)石化有限公司對(duì)中融新大投資10億元，持股5.61%；2013年中融新大與永泰集團(tuán)分別以89.20%和10.71%的出資比例，合資成立山東物流集團(tuán)有限公司；2015年，中融新大和永泰控股分別以67.2%和16%的出資比例，共同出資成立中融金控（青島）集團(tuán)有限公司；2016年中融新大收購(gòu)秘魯邦溝多金屬礦，永泰控股集團(tuán)出資100億元溢價(jià)持有該項(xiàng)目20%股份。在永泰能源違約后，市場(chǎng)對(duì)與永泰能源有業(yè)務(wù)合作的公司保持高度的警惕性。

第二，中融新大與此前違約的華信有一定的相似性，比如都在海外進(jìn)行了資產(chǎn)收購(gòu)，而且秘魯項(xiàng)目可能會(huì)對(duì)中融新大構(gòu)成負(fù)面影響，聯(lián)合信評(píng)出具的18中融新大02評(píng)級(jí)報(bào)告中，也著重指出了秘魯項(xiàng)目是影響中融新大償債能力的密切關(guān)注點(diǎn)。

由此看來(lái)，永泰能源違約事件對(duì)中融新大影響重大。7月5日，永泰能源發(fā)行的2017年度第四期短期融資券“17永泰能源CP004”未能完成兌付，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。永泰能源發(fā)布公告表示，違約主要原因?yàn)椋汗驹诎l(fā)展過(guò)程中沒(méi)有管控好負(fù)債規(guī)模和負(fù)債率，整體負(fù)債率較高，公司流動(dòng)性出現(xiàn)暫時(shí)性困難。不存在公司債項(xiàng)違約涉及私募返費(fèi)等其他原因。

另外，左俊義認(rèn)為，目前AAA評(píng)級(jí)唯一違約的主體是華信，華信違約具有一定的特殊性，可能并不具有太大的參考價(jià)值。目前從市場(chǎng)走勢(shì)看，機(jī)構(gòu)配置AAA評(píng)級(jí)信用債的意愿較高，6月AAA評(píng)級(jí)信用債發(fā)行量高達(dá)2900億元，但AA評(píng)級(jí)信用債發(fā)行量已經(jīng)萎縮至290億元，而且AAA評(píng)級(jí)信用債的利率還在不斷下降，說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)AAA評(píng)級(jí)的信仰導(dǎo)致這一評(píng)級(jí)的信用債有點(diǎn)供不應(yīng)求。這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，AAA主體評(píng)級(jí)的企業(yè)出現(xiàn)融資鏈斷裂的概率較低，因此可能難以出現(xiàn)違約潮。