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道達(dá)投資手記:利空出盡 反彈可期?

每日經(jīng)濟新聞 2018-07-08 23:57:47

  7月份的第一周,A股市場沒有迎來開門紅,反而是不斷創(chuàng)出年內(nèi)新低。

上周五,滬指在一度跌破2700點整數(shù)關(guān),最低跌至2691.02點之后,終于再次逆轉(zhuǎn)回升。同時,在周末,消息面也不平靜,不利因素繼續(xù)釋放。隨著利空消息基本出盡,是否意味著新一輪反彈行情即將來臨?

牛博士:達(dá)哥,你好。如何評價上周的市場?

道達(dá):原本以為7月行情有望迎來開門紅。不過事與愿違,反彈沒有出現(xiàn),反而是新低不斷。這種行情出現(xiàn),有心理層面的因素,也有外部消息面的影響;當(dāng)然,更重要的還是趨勢問題,跌勢一旦形成,要想出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)確實是非常困難的。

上周一周之內(nèi)兩次“V型”反轉(zhuǎn),說明多頭并沒有放棄抵抗,這是相對積極的因素。但是,抵抗的力度確實太弱,也使得大盤的走勢非常難看。即便現(xiàn)在距離滬指2638點已經(jīng)很近,但依然看不到什么明顯的反轉(zhuǎn)跡象。

牛博士:確實,在我看來,現(xiàn)在的市場,依舊是一盤散沙,看不到多頭任何凝聚力,難道這一次真的要跌破2016年熔斷的低點?

道達(dá):就個股的表現(xiàn)而言,可以非常明確地說,現(xiàn)在就是非常苦難的時期。不論是藍(lán)籌白馬股,還是中小盤成長股,都難有好的表現(xiàn)。無論是大盤藍(lán)籌股,還是中小盤股,表現(xiàn)都非常差。這種情況,很容易讓各類投資者心灰意冷,信心盡失。

不過,有一類資金,卻在近期頻頻出手,這就是產(chǎn)業(yè)資金。從6月下半月到現(xiàn)在,增持、回購力度是比較大的。上周,美的集團(tuán)更是準(zhǔn)備拿出40億元來回購股份。同時,交易所也支持上市公司合規(guī)增持回購股份。

雖然短期市場相對比較悲觀,但從稍微長遠(yuǎn)點看,這個階段其實距離底部并不遠(yuǎn)。畢竟,現(xiàn)在A股市場的估值,即便不是最低,也是處于絕對的底部區(qū)域。A股歷史上有4個重要底部,一個是2005年6月的998點低點,當(dāng)時滬市平均市盈率16.88倍。第二是2008年10月的1664點低點,當(dāng)時滬市平均市盈率12.88倍。第三個是2013年6月份的1849點低點,當(dāng)時滬市平均市盈率9.67倍。而第四個,就是2016年初的2638點低點,當(dāng)時滬市平均市盈率12.87倍。

而截至上周五,滬指最低跌到2691點,當(dāng)天滬市平均市盈率只有12.48倍,明顯低于前四大底部平均市盈率13.07倍。

牛博士:現(xiàn)在的行情,確實是跌得讓人沒有什么信心了。所以,即便估值那么低,依然看不到市場有任何起色。而關(guān)于中美貿(mào)易摩擦的消息,依然是市場關(guān)注的焦點。你認(rèn)為這是抑制市場反彈的重要原因嗎?

道達(dá):在上周末之前,這確實是導(dǎo)致7月行情沒有迎來開門紅的重要原因。畢竟,這個不確定性因素,對于A股市場來說始終是隱憂,所以盡管多頭有意抵抗,但依然難有大的動作。而7月6日,特朗普政府宣布開始對340億美元的中國進(jìn)口商品加征關(guān)稅,當(dāng)日中國海關(guān)總署也表態(tài),中國對美部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施開始正式實施。

所以,短期來看,我認(rèn)為這可能是一種利空出盡的信號。同時,上周五,雖然滬指在盤中創(chuàng)新低,但代表大盤藍(lán)籌股的上證50指數(shù),代表中小盤成長股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù),當(dāng)天都沒有創(chuàng)新低。

此外,貴州茅臺、??低暤劝遵R股都已經(jīng)經(jīng)歷了補跌階段,就連世界杯也進(jìn)入尾聲階段,這可能意味著本輪行情的殺跌也將進(jìn)入尾聲。所以,我認(rèn)為隨著市場利空因素逐漸出盡,大盤的反彈行情正在臨近,繼續(xù)悲觀或許已沒有太大必要。

滬深300指數(shù)倉位參考

此前倉位:五成

今日倉位計劃:五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究,設(shè)置的非實盤倉位參考,不作為買賣依據(jù),請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù),以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤,避免持倉個股差異影響效果。

(張道達(dá))

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