投資大咖對(duì)話“未來商業(yè)”：創(chuàng)業(yè)新零售如何獲得資本支持？

每經(jīng)記者 張斯 王星平    每經(jīng)編輯 曾健輝    

▲“創(chuàng)業(yè)新零售如何獲得資本支持”圓桌對(duì)話 圖片來源：每經(jīng) 張澤陽 攝

近幾日，小米、美團(tuán)等中國(guó)“獨(dú)角獸”公司爭(zhēng)相上市的消息，再次讓外界關(guān)注到高估值公司背后大量資本機(jī)構(gòu)助推的力量。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)浪潮席卷全球，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也正發(fā)生重大改變，這些公司均有強(qiáng)烈的融資需求；另一方面，與前幾年大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新大背景下，創(chuàng)業(yè)者人數(shù)飆升、融資總金額等接連創(chuàng)下新高的市場(chǎng)環(huán)境相比，今年融資遇冷已敲響行業(yè)警鐘。

在此背景下，創(chuàng)業(yè)新零售如何才能獲得資本支持？6月27日，在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“科技賦能：預(yù)見零售未來——2018‘未來商業(yè)’系列首場(chǎng)沙龍”上，談到資本在當(dāng)下“風(fēng)口”中的動(dòng)向時(shí)，峰尚資本創(chuàng)始合伙人柯燁樂、創(chuàng)新工場(chǎng)高級(jí)投資經(jīng)理阮飛、隱山基金投資副總裁張羽紛紛坦言，資金正在向頭部項(xiàng)目聚集。但，這并不是全部。

資金在向頭部項(xiàng)目聚集

“今年很明顯地感受到資管新規(guī)下融資的壓力，但反過來，對(duì)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，更容易得到支持。”談及2018年看似不甚理想的融資環(huán)境，柯燁樂如此表示。

對(duì)此，阮飛持相同觀點(diǎn)：“投資比去年冷很多。但今年頭部的、有紅利的領(lǐng)域（項(xiàng)目）仍然會(huì)拿到更多的錢。而長(zhǎng)尾的如2014（年）、2015年大眾創(chuàng)業(yè)時(shí)期的小企業(yè)，拿錢會(huì)比較困難。”此外張羽也坦言，2018年隨著資金面的收緊，有創(chuàng)新模式、核心壁壘和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能受到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，投資的頭部效應(yīng)比較明顯。

不過，也正是在這樣的融資環(huán)境，反而讓大家回歸了理性。“在投資方面，對(duì)企業(yè)的估值、未來發(fā)展的看法更加理性。”掌貝董事、首席戰(zhàn)略顧問曾良在談到資本在“風(fēng)口”中的作用時(shí)如此認(rèn)為。

在曾良看來，資本這只無形的手可以推動(dòng)“風(fēng)口”浪潮越來越高，也會(huì)在問題出現(xiàn)時(shí)搞得一地雞毛、泡沫滋生。“風(fēng)口期時(shí)，不管怎么虧損，拿GMV（成交總額）來估值就好了。但今天這種現(xiàn)象不會(huì)再存在，大潮退去需要你練好內(nèi)功，是真正體現(xiàn)價(jià)值的時(shí)候。”曾良說道。

生鮮賽道上搶跑未來零售

在談及如何獲得資本青睞時(shí)，每日優(yōu)鮮副總裁、每日優(yōu)鮮生態(tài)鏈基金合伙人郭琦則表示：“大家看到的邏輯肯定是一個(gè)大方向：生鮮賽道。2017年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到36.6萬億元，在線是7.17萬億元，生鮮比例很小卻是幾萬億元的大市場(chǎng)”。原有的交易結(jié)構(gòu)和交付的流程當(dāng)中，大伙沒有選擇更為便捷的線上即時(shí)購(gòu)買，一定有它的原因。誰能從消費(fèi)者需求出發(fā)，把這個(gè)環(huán)節(jié)解決好，肯定是一個(gè)很大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

正如郭琦所言，在零售領(lǐng)域一直有一個(gè)說法：“得生鮮者得天下。”

“未來5到10年，生鮮從5%發(fā)展到20%的線上化率，這是上萬億元的市場(chǎng)。作為投資人，我們看到生鮮市場(chǎng)的變化及很大的增量空間。”阮飛表示。不過，他同時(shí)認(rèn)為，盡管生鮮賽道玩家實(shí)力雄厚，但線下的零售是很難壟斷的，生鮮賽道未來很可能形成戰(zhàn)國(guó)七雄爭(zhēng)霸的局面。

資本看好生鮮賽道的同時(shí)，也看到了“蛋糕”的另一面：生鮮天生嬌貴，保質(zhì)期短易變質(zhì)，這也使得其供應(yīng)鏈的復(fù)雜程度遠(yuǎn)超其他領(lǐng)域，投資邏輯與其密不可分。張羽就直言，生鮮冷鏈?zhǔn)切铝闶蹱?zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)，隱山基金的投資將瞄準(zhǔn)食品冷鏈與集成運(yùn)力兩大領(lǐng)域。

柯燁樂也認(rèn)為：“生鮮最重要的是供應(yīng)鏈。峰尚投資的‘花點(diǎn)時(shí)間’也是生鮮細(xì)分領(lǐng)域的小龍頭，看中的是其供應(yīng)鏈上的積累，這樣在效率提升上才能做出更多的可能性。”

阮飛則以投資永輝云創(chuàng)為例，闡述了創(chuàng)新工場(chǎng)在生鮮賽道的投資邏輯。一方面是永輝生活在社區(qū)開的門店形態(tài)，社區(qū)生鮮+小菜場(chǎng)+全家，融合在一起的社區(qū)商業(yè)業(yè)態(tài)；另一方面是提供周圍1公里配送服務(wù)，延伸自己的服務(wù)半徑。背后有一整套強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和管理體系來支撐。

同樣，以生鮮起家的每日優(yōu)鮮，已于去年底成立生態(tài)鏈基金，通過投資和孵化的方式布局前端。郭琦介紹，生態(tài)鏈基金的第一大投資邏輯就是圍繞著用戶需求大的外延去實(shí)現(xiàn)；其次，本質(zhì)也是圍繞著對(duì)行業(yè)上下游（供應(yīng)鏈）的理解，去開展的一些從孵化到短期投資的動(dòng)作。

新零售投資邏輯

如果說互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了下半場(chǎng)，那么下半場(chǎng)的揭幕戰(zhàn)大概就是新零售挑起的。據(jù)公開資料披露，有超過30家VC/PE入局，總?cè)谫Y額超過人民幣50億元。

在談到新零售投資邏輯時(shí)，阮飛表示，零售不分新舊，重要的是能滿足消費(fèi)者多少需求，在什么的場(chǎng)景下，消費(fèi)者會(huì)選擇其產(chǎn)品。

“掌貝在新零售這個(gè)詞被正式提出以前，就在做跟新零售相關(guān)的事。店鋪是中國(guó)商業(yè)環(huán)境中最小的單元，但是店鋪在過去電商化的浪潮中，沒有辦法真正利用線上的紅利。”曾良介紹，在人貨場(chǎng)三大要素中，掌貝主要運(yùn)營(yíng)的核心是“人”、是客流，是通過大數(shù)據(jù)幫助實(shí)體店鋪來做客流的智能化的運(yùn)營(yíng)、讓店鋪能夠有效獲客。

在柯燁樂看來，人的注意力在哪里，哪里肯定就更有構(gòu)建場(chǎng)和貨的價(jià)值，有被挖掘的潛力。如小紅書、抖音之類的App占據(jù)了用戶更多的時(shí)間和注意力，這是無意識(shí)的。但之后就會(huì)被勾起有意識(shí)的需求，形成更高效的銷售轉(zhuǎn)化，這是天然存在的邏輯。

柯燁樂也表示，“我們希望找到一些更創(chuàng)新型，能夠有核心競(jìng)爭(zhēng)力，在某一些點(diǎn)上能夠提高行業(yè)效率，帶動(dòng)行業(yè)往前走的新興公司。”

值得一提的是，以新零售為代表的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也受到地方政府的巨大關(guān)注。作為全國(guó)首個(gè)設(shè)立新經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)的城市，成都將重點(diǎn)發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、流量經(jīng)濟(jì)和共享經(jīng)濟(jì)六大新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，致力于成為新經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)者、培育地、集聚地和創(chuàng)新區(qū)。在本場(chǎng)沙龍開始前，成都市人民政府駐北京辦事處副主任肖華就首先介紹了成都良好的投資環(huán)境，并歡迎各大企業(yè)赴成都創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、投資興業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也將成為新零售創(chuàng)業(yè)的重要機(jī)遇。