日本已經(jīng)展示了QE的終局：經(jīng)濟(jì)全面國(guó)有化！

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

日本央行已是40%的日企的前十大股東；持有42%的國(guó)債，大致相當(dāng)于日本GDP。

在超級(jí)寬松的貨幣政策下，日本央行持續(xù)吃進(jìn)了多少日本股票？截止去年9月，日本央行買(mǎi)下了日本全部ETF基金的75%。

2010年10月以來(lái)（日本央行當(dāng)時(shí)一毛錢(qián)ETF基金也沒(méi)買(mǎi)），日本央行開(kāi)始一直買(mǎi)ETF基金，到2016年7月其年度購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)已經(jīng)翻倍至6萬(wàn)億日元。

在此期間，日經(jīng)225指數(shù)從2010年12月以來(lái)，已經(jīng)上漲了89%。可以肯定地說(shuō)，兩者有關(guān)聯(lián)。

目前，根據(jù)日本央行最新更新的持倉(cāng)信息，日本央行還在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，已經(jīng)成為近40%日本上市公司的主要股東。

據(jù)日經(jīng)計(jì)算，截止3月底，日本央行是日本3735家上市公司中1446家的前十大股東（占比約為38.7%）；通過(guò)買(mǎi)賣(mài)ETF基金，日本央行累計(jì)持有大約25萬(wàn)億日元（2270億美元）的股票?；诖?，日本央行股票持倉(cāng)規(guī)模接近于東京交易所第一市場(chǎng)652萬(wàn)億日元總市值的4%。

這意味著，過(guò)去一年的時(shí)間里，日本央行股票持倉(cāng)規(guī)模增長(zhǎng)了驚人的70%。一年前，日本央行還只是833家上市公司的主要股東。

此外，日本央行現(xiàn)在是 Tokyo Dome、Sapporo Holdings、Unitika 和 Aeon 的最大股東。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥辯解稱(chēng)，日本央行一直買(mǎi)入股票是提升通脹至2%策略的一部分，該行動(dòng)“在一定程度上發(fā)揮了作用”。

但是，瘋狂買(mǎi)入的股票規(guī)模，可能會(huì)使貨幣寬松最終退出策略復(fù)雜化，同時(shí)扭曲基本的市場(chǎng)機(jī)制。

有人半開(kāi)玩笑說(shuō)，永遠(yuǎn)不會(huì)有“退出”，因?yàn)闆](méi)有跡象顯示日本央行將會(huì)逐漸縮小購(gòu)買(mǎi)規(guī)模或者賣(mài)出ETF基金，因?yàn)檎孢@么做將會(huì)引發(fā)歷史性的拋售潮，每個(gè)人的求生欲望都很強(qiáng)。假如真是如此，那么日本央行持倉(cāng)的ETF基金和上市公司股票規(guī)模，還將繼續(xù)快速擴(kuò)大，日本經(jīng)濟(jì)全面國(guó)有化將是QE（量化寬松）的終局。

債券呢？ 日本央行同時(shí)稱(chēng)，現(xiàn)在持有41.8%的日本債券，大致相當(dāng)于日本全部的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者：廖志鴻