美國(guó)官方權(quán)威報(bào)告：30年后 美國(guó)債務(wù)與GDP之比或?qū)⒎?

兩個(gè)月前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）曾給出短期預(yù)計(jì)稱(chēng)，到2023年，美國(guó)的債務(wù)與GDP比例將達(dá)到116.9%，超過(guò)意大利。此前幾日，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）則預(yù)測(cè)稱(chēng)，到2028年，國(guó)家債務(wù)將占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的96%。

6月26日周二，CBO公布最新的長(zhǎng)期預(yù)算展望報(bào)告指出，美國(guó)公共債務(wù)目前占GDP的78%，處于二戰(zhàn)后不久以來(lái)的最高水平。

CBO預(yù)計(jì)，若現(xiàn)行法律基本保持不變，不斷增長(zhǎng)的預(yù)算赤字將在今后30年間推動(dòng)美國(guó)債務(wù)飆升。到了2028年，公共債務(wù)與GDP之比將達(dá)到100%；這一比例還將在2048年達(dá)到152%，創(chuàng)下歷史新高。

但與此同時(shí)，CBO也承認(rèn)，如果用以測(cè)算債務(wù)與GDP之比的四個(gè)關(guān)鍵因素（勞動(dòng)力參與率、所有要素生產(chǎn)力增速、公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)利率和醫(yī)保與醫(yī)療補(bǔ)助支出的超額成本增速）均有所改變，到了2048年，美國(guó)債務(wù)占GDP的比例將達(dá)到災(zāi)難性的247%。

同時(shí)，如果現(xiàn)行稅法有所修改（特朗普曾暗示將在2026年阻止個(gè)人所得稅大幅增加），美國(guó)公共債務(wù)將會(huì)面臨更大幅度的增長(zhǎng)。同時(shí)，CBO預(yù)計(jì)，未來(lái)三十年的支出增速將超過(guò)營(yíng)收增速，從而導(dǎo)致巨大的預(yù)算赤字。

在CBO的展望中，到了2048年，凈利潤(rùn)支出、主要醫(yī)保項(xiàng)目支出與社保支出占GDP的比例與2018年相比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但營(yíng)收占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上支出的腳步，預(yù)算赤字由此產(chǎn)生。

CBO還預(yù)計(jì)，在2018年至2048年期間，GDP平均年增長(zhǎng)率為1.9%，較過(guò)去10年的1.4%有所上升。此外，CBO還認(rèn)為，在未來(lái)30年內(nèi)，通脹將達(dá)到2.4%，失業(yè)率則為4.6%。

但在所有預(yù)測(cè)中，或許是低利率環(huán)境的改變才最令人不安。CBO稱(chēng)，隨著利率和債務(wù)雙雙走高，美國(guó)財(cái)政狀況承受的壓力將越來(lái)越大，并將利息支付水平推向歷史新高。

具體來(lái)看，不斷上升的公共債務(wù)將導(dǎo)致債務(wù)支付水平占GDP的比例從2018年的1.6%上升至2028年的3.1%，再進(jìn)一步增長(zhǎng)至2048年6.3%的歷史高位。同時(shí)，利息支付的占比將與社保支出占比相當(dāng)。由此，美國(guó)政府支出總額將占GDP的29%。這一數(shù)字是二戰(zhàn)以來(lái)的首次。

公共債務(wù)飆升對(duì)美國(guó)影響幾何？

CBO在報(bào)告中表示，

在未來(lái)的幾十年內(nèi)，巨大且不斷增長(zhǎng)的聯(lián)邦債務(wù)將有損美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并對(duì)未來(lái)的預(yù)算政策產(chǎn)生限制。長(zhǎng)期來(lái)看，我們所預(yù)期的債務(wù)數(shù)額將降低國(guó)民儲(chǔ)蓄與收入水平；增加政府的利息成本，給預(yù)算的其他部分帶來(lái)更多壓力；限制立法者應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力，并增加財(cái)政危機(jī)發(fā)生的可能性。

在最糟糕的情況下（美國(guó)債務(wù)與GDP之比達(dá)到247%），除非利率走得很高，為投資者帶來(lái)補(bǔ)償，否則投資者將不再愿意為政府的借款提供資金。