文投控股擬終止收購(gòu)悅凱影視 楊洋一家上市套現(xiàn)1.36億元夢(mèng)碎

每經(jīng)記者 蓋源源    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張春楠    每經(jīng)編輯 溫夢(mèng)華    

又一個(gè)明星上市套現(xiàn)夢(mèng)碎，這一次是楊洋一家。

6月14日，文投控股股份有限公司（600715.SH，以下簡(jiǎn)稱文投控股）發(fā)布公告稱，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)環(huán)境及交易條件發(fā)生了重大變化，公司擬終止對(duì)悅凱影視100%股權(quán)的收購(gòu)。而根據(jù)交易草案，悅凱影視第二大、第五大股東為楊洋父母100%持有，楊洋本人也持股1.7%。

成立僅3年，剛剛扭虧為盈的悅凱影視標(biāo)價(jià)15億元，收購(gòu)增值率達(dá)到1944.22%。明星股東+高溢價(jià)收購(gòu)使得這項(xiàng)交易備受關(guān)注。而交易終止，也意味著楊洋一家套現(xiàn)大約1.36億元夢(mèng)碎。

另一方面，對(duì)于轉(zhuǎn)型文娛不久，“根基尚淺”的文投控股來(lái)說(shuō)，此次交易終止也意味著公司長(zhǎng)達(dá)一年的希望通過(guò)收購(gòu)快速切入電視劇領(lǐng)域的計(jì)劃告一段落。而對(duì)于大舉并購(gòu)后，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)開始回落的文投控股來(lái)說(shuō)，如何保持內(nèi)生性增長(zhǎng)將成為另一挑戰(zhàn)。

楊洋上市套現(xiàn)夢(mèng)碎

根據(jù)文投控股今年3月份發(fā)布的交易預(yù)案二次修訂稿，此次交易文投控股打算以17.09元每股的價(jià)格向悅凱影視股東發(fā)行股份，發(fā)行股份的數(shù)量為5842萬(wàn)股，股份對(duì)價(jià)總額為9.98億元，同時(shí)支付5.01億元的現(xiàn)金。

根據(jù)公司同時(shí)發(fā)布的定增預(yù)案，文投控股還擬采取詢價(jià)方式向不超過(guò)10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份，募集資金總額不超過(guò)9.97億元，這其中4.16億元將用于悅凱影視電視劇的投資，剩下將近6億元用于支付收購(gòu)悅凱影視的現(xiàn)金對(duì)價(jià)和中介費(fèi)。

悅凱影視背后不乏明星股東，悅凱影視的控股股東兼法人正是楊洋的經(jīng)紀(jì)人賈士凱。2015年賈士凱帶著楊洋從老東家歡瑞世紀(jì)出走，成立了悅凱影視，主要業(yè)務(wù)為藝人經(jīng)紀(jì)和影視制作發(fā)行，經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算，賈士凱在悅凱影視通過(guò)上海件稱和長(zhǎng)興悅凱間接持股比例達(dá)到50.73%。

而楊洋一家緊隨其后。根據(jù)交易預(yù)案披露，楊洋父親楊國(guó)慶和楊洋母親陸新源分別持有上海柜湯、長(zhǎng)興和盛源100%股份，其中上海柜湯持股占比為17.86%，長(zhǎng)興和盛源持股占比為7.66%，分別為悅凱影視第二、第五大股東，加上楊洋持股的1.7%股份，楊洋一家共持有悅凱影視27.22%股份。

▲文投控股相關(guān)公告

除楊洋外，宋茜、劉穎（穎兒）也入股了悅凱影視，持股比例均為0.85%，公司的旗下藝人還有吳尊。

對(duì)于文投控股來(lái)說(shuō)，買下悅凱影視就可以綁定楊洋，但是這筆交易價(jià)格高昂。據(jù)披露，悅凱影視的預(yù)估增值率高達(dá)1944.22%，雖然賈士凱、楊洋等簽下了對(duì)賭協(xié)議，但悅凱影視在2015及2016年仍處于虧損狀態(tài)，而2017年1~9月剛剛實(shí)現(xiàn)盈利1620萬(wàn)元。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，悅凱影視在2017年到2020年度承諾經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)累計(jì)額高達(dá)7.62億元。

▲文投控股相關(guān)公告

而另一方面，悅凱影視的成績(jī)并不亮眼，能參投的“大制作”如《三生三世十里桃花》和《武動(dòng)乾坤》均為楊洋主演，搭上了楊洋的“順風(fēng)車”。公司目前主投的項(xiàng)目只有一部由唐藝昕、林峰主演的古裝網(wǎng)絡(luò)劇《獨(dú)步天下》在騰訊視頻獨(dú)播，豆瓣評(píng)分為3.9分。

擬交易前后市值縮水280億元

此次交易可追溯到去年7月份，當(dāng)時(shí)文投控股的購(gòu)買標(biāo)的并不止悅凱影視一家。自2017年9月首次披露重組標(biāo)的以來(lái)，文投控股的重組方案已多次變化。最初，標(biāo)的還包括老牌影視制作公司，孫儷參股的海潤(rùn)影視以及寧財(cái)神、蘇芒等參股的宏宇天潤(rùn)。可以看出，文投控股希望能通過(guò)收購(gòu)快速切入電視劇和藝人經(jīng)紀(jì)行業(yè)。

文投控股原主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車研發(fā)、生產(chǎn)及其他配套服務(wù)，2015年公司通過(guò)非公開發(fā)行股票收購(gòu)了耀萊影城100%股權(quán)和都玩網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，現(xiàn)在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橛霸悍庞臣跋嚓P(guān)衍生、影視投資制作及發(fā)行、文化娛樂(lè)經(jīng)紀(jì)及相關(guān)服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)等。據(jù)公司稱，目標(biāo)為打造全產(chǎn)業(yè)鏈“文化航母”。

不過(guò)，由于入行較短，文投控股坦承在電視劇制作和藝人經(jīng)紀(jì)上明顯處于薄弱狀態(tài)。根據(jù)公司2017年年報(bào)披露，影視投資制作占營(yíng)收比例僅為23%，而影院業(yè)務(wù)則達(dá)到將近5成。

▲文投控股2017年年報(bào)

不過(guò)，這次收購(gòu)一波三折，并購(gòu)標(biāo)的逐漸減少。在去年12月披露完整的重組預(yù)案時(shí)，海潤(rùn)影視這個(gè)標(biāo)的消失了，而今年3月，并購(gòu)標(biāo)的又減至悅凱影視一家。如今，隨著對(duì)悅凱影視收購(gòu)的終止，文投控股長(zhǎng)達(dá)1年的收購(gòu)宣布破產(chǎn)。

“公司對(duì)重組方案的調(diào)整，是基于交易各方談判進(jìn)展，同時(shí)結(jié)合公司的實(shí)際發(fā)展需要而做出的，是公司認(rèn)為最有利于公司發(fā)展及各方利益的方案。”文投控股證券部在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱。

“公司從2017年開始布局電視劇行業(yè)，公司的布局不以成功收購(gòu)悅凱為前提。未來(lái)，公司將進(jìn)一步加大在電視劇領(lǐng)域的投入力度。”該人士表示。

不過(guò)，文投控股此次重組不僅“竹籃打水一場(chǎng)空”，而且重組前后市值縮水了超過(guò)7成。文投控股自2017年7月5日因籌劃資產(chǎn)重組停牌，并在2018年1月8日開市起復(fù)牌，但復(fù)牌當(dāng)日，最終收于跌停板，收盤價(jià)為20.22元每股。截至6月15日收盤，文投控股收于7.30元每股，總市值為135.40億元，相比去年7月停牌前一日416億元的總市值縮水了大約280億元。

另一方面，在大舉并購(gòu)過(guò)后，公司開始面臨如何內(nèi)生增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。根據(jù)2017年年報(bào)，文投控股在2017年?duì)I收僅增長(zhǎng)1.13%，達(dá)到22.77億元，同時(shí)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)則同比下滑27.81%，收于4.33億元。

對(duì)此公司表示是因?yàn)槿ツ晖谟幸R影城的投資收益以及影院業(yè)務(wù)下滑等原因。由于公司在去年新建的影城尚處于培育期，短期內(nèi)未能盈利。同時(shí)對(duì)于舊影城公司加大了升級(jí)改造力度，裝修改造期間流失了部分客戶，導(dǎo)致成熟影城單店票房收入同比下降約 15%~20%，當(dāng)期票房收入相比去年同期減少約1500萬(wàn)元。

據(jù)2018年一季度財(cái)報(bào)披露，文投控股營(yíng)收同比下滑34.35%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)則同比下滑61%，收于8826萬(wàn)元。

▲文投控股2018年一季報(bào)

“2018年一季度公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑，主要是由于2017年一季度確認(rèn)了由公司主投的電影《功夫瑜伽》影視投資制作收入3.79億元、投資制作收益1.94億元（含稅），而今年一季度公司沒(méi)有主投電影上映所致。”該人士表示。