中興通訊H股復(fù)牌大跌四成 基金經(jīng)理：暫不建議抄底

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

在停牌近兩個(gè)月之后，中興通訊A股及H股今日（6月13日）同時(shí)復(fù)牌交易。在投資者猜測中興通訊A股到底是3個(gè)、4個(gè)還是5個(gè)跌停板時(shí)，其H股則是一口氣下跌了41.56%。

中興通訊H股35.76億港元的成交額背后，自然有大量的投資者出逃，同時(shí)又有大量的投資者涌入其中。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)中興通訊的后市暫時(shí)不看好，甚至將中興通訊H股的目標(biāo)價(jià)定在了14.41港元，在今日收盤價(jià)14.96港元之下。

需要注意的是，多只公募基金也都持有中興通訊H股，經(jīng)過今日大跌之后，H股股價(jià)已經(jīng)低于公募基金前期下調(diào)的估值價(jià)格。

基金經(jīng)理：高通或有一定借鑒

在接近兩個(gè)月的停牌時(shí)間中，中興通訊的投資者對(duì)其A股及H股進(jìn)行了多次估值調(diào)整。今日復(fù)牌，中興通訊A股毫無爭議封死在跌停板上，而其H股大跌超過40%的幅度，卻還是超過了大多數(shù)基金此前對(duì)中興通訊H股的預(yù)估。

今日中興通訊H股的放量大跌，換手率達(dá)到了30.27%，而今日的成交均價(jià)也在15.64港元。既然股價(jià)下跌了如此之多，那么是時(shí)候抄底了嗎？

一大型基金公司國際部投資總監(jiān)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在能不能抄底，目前還不能作出明確的判斷，還要等此次事件塵埃落定才能進(jìn)行判斷。”另外，該基金經(jīng)理還表示，此前高通也遭受了巨額的罰款，而高通的股價(jià)走勢對(duì)此次中興通訊的股價(jià)走勢有一定借鑒作用。

多只基金持有中興通訊H股

中興通訊H股股份占總股本的17.99%，但散戶股東相對(duì)較少，截至今年3月31日其H股股東僅330戶，不過當(dāng)中云集了各大海外大行及公募基金。

根據(jù)港交所權(quán)益披露，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）、貝萊德（BlackRock,Inc.）、瑞銀（UBS Group AG）分別持有中興通訊H股4741萬股、4372萬股及3603萬股，為中興通訊H股最大的前三家機(jī)構(gòu)。除了上述海外大行，也有很多內(nèi)地基金此前買進(jìn)了中興通訊H股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，單只基金持有中興通訊H股最多的達(dá)2309.66萬股，另有5只基金持股數(shù)量超過百萬股。而這些基金對(duì)于中興通訊H股的估值最低的為16.38港元，有些基金估值為20.74港元；而中興通訊今日收盤價(jià)14.96港元，已經(jīng)低于所有基金的估值價(jià)格。

海外投行：評(píng)級(jí)“跑輸大市”

中興通訊H股在港股交易，面對(duì)的是全球投資者，一些海外機(jī)構(gòu)也著眼于全球?qū)ζ涔蓛r(jià)進(jìn)行分析。

華爾街投行Jefferies指出，中興通訊與美國商業(yè)部達(dá)成和解協(xié)議并于今日復(fù)牌，該公司在支付罰款后，出口禁令將會(huì)解除，預(yù)期中興通訊下周起可恢復(fù)業(yè)務(wù)。由于總現(xiàn)金罰款為10億美元而非此前估計(jì)的13億美元，因此該行將中興通訊的目標(biāo)價(jià)由14.35港元上浮至14.41港元，評(píng)級(jí)為“跑輸大市”。Jefferies還預(yù)期，中興通訊短期內(nèi)股價(jià)將受壓及波動(dòng)，短期內(nèi)難有催化劑。

花旗則認(rèn)為，中興通訊的巨額罰款將影響今年該公司的盈利表現(xiàn)，估計(jì)今年該公司將取得巨額虧損，并將其評(píng)級(jí)評(píng)為“沽售”，目標(biāo)價(jià)為15港元。此外，花旗還指出，中興通訊去年底持有現(xiàn)金300億元，應(yīng)該足夠繳納罰金以及恢復(fù)提供美國零部件的供應(yīng)。至于中興通訊管理層的轉(zhuǎn)換將負(fù)面影響短期運(yùn)營的表現(xiàn)及公司的增長，此次事件將影響中興通訊在已發(fā)展海外市場的市場占有率，由于有關(guān)市場將減少中興通訊連帶風(fēng)險(xiǎn)，且海外業(yè)務(wù)占中興通訊收入約一半，因此相信將阻礙其業(yè)務(wù)增長。