QFII、RQFII迎新一輪改革：資金匯出和鎖定期限制被取消

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 肖鴻月    

今天（6月12日），中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱外管局）宣布對(duì)QFII、RQFII實(shí)施新一輪外匯管理改革，雙向開放力度在進(jìn)一步加強(qiáng)。

那么，此舉可能給國(guó)內(nèi)基金行業(yè)帶來哪些影響？除了主要的3條措施之外，還提及哪些值得關(guān)注的內(nèi)容呢？

連發(fā)兩文新增3條措施

6月12日，外管局公告稱，日前發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》《中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），完善了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII、RQFII）境內(nèi)證券投資相關(guān)管理，進(jìn)一步便利跨境證券投資。

其中的主要政策措施包括：一是，取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制；二是，取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現(xiàn)存的QFII投資3個(gè)月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個(gè)月鎖定期全部取消，境外機(jī)構(gòu)投資者可以根據(jù)需要辦理資金匯出；三是，明確合格機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，允許QFII、RQFII對(duì)其境內(nèi)投資進(jìn)行外匯套保，對(duì)沖其匯率風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中證報(bào)報(bào)道，外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“此次QFII、RQFII改革是比較徹底的，除了對(duì)額度的宏觀審慎管理外，其他基本都已放開。同時(shí)，因?yàn)镼FII、RQFII涉及到外匯風(fēng)險(xiǎn)問題，允許境外投資者進(jìn)行外匯套保，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。允許外匯套保是外匯市場(chǎng)開放的舉動(dòng)，引入更多的機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來，發(fā)展外匯市場(chǎng)。QFII和RQFII可以擴(kuò)大機(jī)構(gòu)參與的范圍。”

有公募基金業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這是國(guó)內(nèi)金融業(yè)邁向?qū)嵸|(zhì)性開放的信號(hào)，擴(kuò)大金融開放，可以引入國(guó)際市場(chǎng)資金，同時(shí)也帶來了更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從行業(yè)發(fā)展情況看，與國(guó)外相比還是有一定差距，“好在還有時(shí)間，國(guó)內(nèi)基金行業(yè)還需要加速提高自身能力，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。”

托管人數(shù)要求及基礎(chǔ)額度標(biāo)準(zhǔn)

除了這3條措施之外，《通知》還對(duì)托管人數(shù)量及QFII、RQFII基礎(chǔ)額度作出了要求。

首先，《通知》中明確規(guī)定，同一人民幣合格投資者可以委托不超過三家托管人。委托多家托管人的，應(yīng)當(dāng)指定一家托管人作為主報(bào)告人（僅有一家托管人的默認(rèn)托管人為主報(bào)告人），負(fù)責(zé)代其統(tǒng)一辦理投資額度備案和審批申請(qǐng)、主體信息登記等事項(xiàng)。

其次是，對(duì)人民幣合格投資者和合格境外投資者的基礎(chǔ)額度作了規(guī)定。

1、人民幣合格投資者基礎(chǔ)額度標(biāo)準(zhǔn)

（1）人民幣合格投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)（或管理的資產(chǎn)）主要在境外的，計(jì)算公式為“等值1億美元+近三年平均資產(chǎn)規(guī)模*0.2%-已獲取的QFII額度（折合人民幣計(jì)算）”；

（2）人民幣合格投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)（或管理的資產(chǎn)）主要在境內(nèi)的，計(jì)算公式為“50億元人民幣+上年度資產(chǎn)規(guī)模*80%-已獲取的QFII額度（折合人民幣計(jì)算）”。

2、合格境外投資者基礎(chǔ)額度標(biāo)準(zhǔn)

（1）合格境外投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)（或管理的資產(chǎn)）主要在境外的，計(jì)算公式為“1億美元+近三年平均資產(chǎn)規(guī)模*0.2%-RQFII額度（折合美元計(jì)算）”；

（2）合格境外投資者或其所屬集團(tuán)的資產(chǎn)（或管理的資產(chǎn)）主要在境內(nèi)的，計(jì)算公式為“等值50億元人民幣+上年度資產(chǎn)規(guī)模*80%-已獲取的RQFII額度（折合美元計(jì)算）”；

（3）不超過50億美元（含境外主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等機(jī)構(gòu)）；

（4）不低于2000萬美元。

以上匯率折算參照申請(qǐng)之日上月外管局公布的各種貨幣對(duì)美元折算率計(jì)算。同時(shí)，央行、外管局可以綜合考慮國(guó)際收支、資本市場(chǎng)發(fā)展及開放等因素，對(duì)上述標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

外管局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月30日，累計(jì)有287家QFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得994.59億美元、196家RQFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得6158.52億元人民幣投資額度。其中，今年獲得審批的QFII機(jī)構(gòu)有4家，RQFII機(jī)構(gòu)有5家。