增加流量導入端口 深圳惠程再購優(yōu)質(zhì)標的下周一復牌

5月25日晚間，深圳惠程（002168）完成對深交所例行問詢函的回復并公告5月28日正式復牌。在完成了對哆可夢的收購后，深圳惠程增加流量導入端口，拓寬互聯(lián)網(wǎng)文娛業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈，擬作價12.38億元收購愛酷游64.96%股權。

據(jù)深圳惠程公布的預案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式向交易對方渾璞一號投資、金浦新興基金、郭鵬、張強等31名股東購買其合計持有的愛酷游64.96%股權，并擬以詢價方式向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過6億元。募集配套資金在扣除相關中介機構(gòu)的費用后，將全部用于支付本次交易的現(xiàn)金對價。

愛酷游是一家移動互聯(lián)網(wǎng)應用軟件的渠道商，以自主研發(fā)的移動互聯(lián)網(wǎng)平臺軟件為核心，通過網(wǎng)絡會所獲取移動互聯(lián)網(wǎng)用戶，最終向客戶提供綜合性的移動互聯(lián)網(wǎng)分發(fā)與推廣服務。

從財務數(shù)據(jù)可以看到，深圳惠程此次擬收購的標的公司又是一家盈利能力超強的優(yōu)質(zhì)標的。愛酷游財務數(shù)據(jù)顯示，標的公司2016年和2017年分別實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3579萬元和8036萬元，2016年和2017年業(yè)績分別同比上漲了300.05%和124.5%，2017年毛利率達到75.58%、全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為48.76%。2014年至2017年業(yè)績呈現(xiàn)翻倍增長，同時愛酷游的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流每年都為正且快速增長，這些財務數(shù)據(jù)是很多上市公司都無法達到的。

在本次交易中，交易對方承諾資產(chǎn)在2018-2020年每年實現(xiàn)的凈利潤不低于1.55億元、2.1億元、2.5億元，如果本次交易在2018年10月31日后完成，將延長承諾期，即承諾2018年、2019年、2020年及2021年1-6月分別實現(xiàn)的凈利潤不低于1.55億元、2.1億元、2.5億元和1.25億元，根據(jù)愛酷游歷史年度業(yè)績優(yōu)異表現(xiàn)和良好的現(xiàn)金流，并且擁有騰訊、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)知名企業(yè)這樣優(yōu)異的客戶，加上交易對方對愛酷游發(fā)展的信心，表明愛酷游業(yè)績承諾是合理的，也具有可實現(xiàn)性。

對于此次收購對公司主營業(yè)務的影響，深圳惠程表示，愛酷游具備移動互聯(lián)網(wǎng)垂直入口和自有流量優(yōu)勢，能夠為客戶提供應用軟件分發(fā)和推廣服務，與深圳惠程現(xiàn)有游戲研發(fā)、發(fā)行及精準流量運營業(yè)務具有明顯協(xié)同效應，本次收購將有助于夯實公司的互聯(lián)網(wǎng)文娛產(chǎn)業(yè)，進一步提升公司的盈利能力。

2017年 12月，深圳惠程以支付現(xiàn)金方式收購哆可夢77.57%股權完成了股權過戶及交割，哆可夢成為公司控股子公司，深圳惠程自此從傳統(tǒng)單一的電氣業(yè)務公司變成電氣設備+互聯(lián)網(wǎng)文娛產(chǎn)業(yè)的雙輪業(yè)績驅(qū)動企業(yè)。從深圳惠程2018年業(yè)績顯示看，深圳惠程轉(zhuǎn)型效果顯著，轉(zhuǎn)型前的2017年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為-1.08億元，轉(zhuǎn)型后的2018年第一季度，深圳惠程就實現(xiàn)了歸屬于上市公司股東凈利潤1.56億元。同時2018年一季報預測今年上半年將實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤在2.3億元至2.5億元之間。以此來看深圳惠程轉(zhuǎn)型是成功的，此次收購愛酷游將加大公司轉(zhuǎn)型的步伐，進一步提升公司發(fā)展速度。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司停牌重組非常普遍，很多重組在復牌前就夭折，也有部分重組被監(jiān)管層否了，還有很多重組完成之后，業(yè)績不及預期，沒有實現(xiàn)重組的整合效應，而類似深圳惠程這樣不僅重組成功，并且標的業(yè)績亮眼的重組非常難得，繼哆可夢之后，深圳惠程再次尋找到愛酷游，未來業(yè)績有望迎來爆發(fā)式增長。

深圳惠程股票將在下周一復牌，投資者對復牌后公司股價表現(xiàn)也會非常關注，公司股票因連續(xù)進行兩次重組而停牌，部分投資者會面臨著資金流動性需求，存在拋售的壓力，同時近兩年部分上市公司重組復牌后股價下跌是市場的普遍現(xiàn)象，因此復牌后公司股價存在下跌壓力，但深圳惠程正是通過這兩次重組，裝入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型很成功，未來業(yè)績將實現(xiàn)大幅增長，并且公司實際控制人和控股股東承諾增持公司股份，股票投資就是看未來發(fā)展，這些都可能會讓公司目前股東加碼，也會吸引許多未進場的投資者。深圳惠程業(yè)績向好、發(fā)展前景明朗和實控人對公司未來發(fā)展的信心，都為股價上漲提供了強有力的支撐。

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