債券融資環(huán)境生變 發(fā)行市場(chǎng)乍暖還寒

今年因融資環(huán)境變化而取消或延遲發(fā)行債券的情況屢見(jiàn)不鮮。對(duì)于企業(yè)而言，隨著監(jiān)管趨緊，融資環(huán)境已發(fā)生變化。天風(fēng)證券固收研究團(tuán)隊(duì)說(shuō)，一方面，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范心理大幅提高，更加關(guān)注和思考“誰(shuí)在裸泳”，債券市場(chǎng)融資通道明顯收緊；另一方面，監(jiān)管政策全面封堵各類表外和非標(biāo)通道，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)過(guò)程中，非標(biāo)債務(wù)滾續(xù)難度上升，企業(yè)需要依靠表內(nèi)或者自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流對(duì)接到期債務(wù)。（上海證券報(bào)）